1. 総評

株式会社エイチームホールディングス（決算期間：2025年7月期第3四半期、2024年8月1日～2025年4月30日、連結）は、売上高が前年同期比1.2%減の微減にとどまる一方、営業利益・経常利益・純利益が大幅増益となり、総合的に良好な業績を達成した。デジタルマーケティング事業のメディア・ソリューションがM&Aと自動車関連の伸長で増収増益、D2Cおよびエンターテインメント事業も利益優先運営により黒字転換したことが主な要因。前期比で総資産が10.5%増加し、財務基盤も強化された。

2. 業績結果

※親会社株主に帰属する四半期純利益。

業績結果に対するコメント： - 売上高微減はデジタルマーケティング事業の金融メディア減収が主因だが、M&A（新規3社：株式会社Paddle等）による寄与と自動車・引越し関連の伸長で相殺。利益大幅増は全セグメントのコスト抑制と効率化、暗号資産評価益（277百万円）、投資有価証券売却益（212百万円）が寄与。 - セグメント別：メディア・ソリューション（売上13,263百万円、0.5%増、利益1,204百万円、31.1%増）、D2C（売上1,646百万円、6.4%減、利益68百万円、黒字転換）、エンターテインメント（売上3,059百万円、5.3%減、利益340百万円、黒字転換）。 - 特筆：調整後EBITDA1,413百万円（449.0%増）と本業収益性向上。通期予想上方修正（売上25,000百万円4.5%増、純利益1,000百万円4.9%増）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 13,755 | 18.9 | | 現金及び預金 | 8,860 | 10.0 | | 受取手形及び売掛金 | 2,866 | 11.1 | | 棚卸資産 | 266 | △18.9 | | その他 | 1,768 | 189.5 | | 固定資産 | 4,250 | △10.2 | | 有形固定資産 | 331 | △9.3 | | 無形固定資産 | 1,814 | 10.8 | | 投資その他の資産 | 2,104 | △22.8 | | 資産合計 | 18,006 | 10.5 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 4,575 | 50.2 | | 支払手形及び買掛金 | 264 | 146.7 | | 短期借入金 | 40 | - | | その他 | 4,271 | 54.4 | | 固定負債 | 2,848 | △4.2 | | 長期借入金 | 25 | 0.0 | | その他 | 2,823 | △5.1 | | 負債合計 | 7,424 | 23.4 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 10,271 | 6.6 | | 資本金 | 838 | 0.0 | | 利益剰余金 | 10,438 | 6.3 | | その他の包括利益累計額 | 186 | △69.4 | | 純資産合計 | 10,582 | 3.0 | | 負債純資産合計 | 18,006 | 10.5 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率58.1%（前年末62.9%）と依然高水準で財務安定。自己資本10,457百万円（2.0%増）。 - 流動比率約300%（流動資産13,755/流動負債4,575）と高い安全性。当座比率も良好。 - 資産構成：流動資産77%（暗号資産等その他増加）。負債は販売促進引当金（815百万円）急増が特徴。 - 主な変動：現金・暗号資産増（1,762百万円）、投資有価証券減（759百万円）、負債増は引当金等。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率85.9%（横ばい）、営業利益率5.1%（前年0.8%から大幅改善）と収益性向上。販管費抑制が寄与。 - ROE（参考）：純利益1,027百万円/自己資本10,457百万円≈9.8%（年率化推定）と効率的。 - コスト構造：販管費80.8%が主で、M&A・暗号資産関連調整後EBITDAで本業力示唆。 - 変動要因：営業外収益（暗号資産評価益277百万円）・特別利益が利益押し上げ。売上原価減で粗利安定。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（上方修正）：売上高25,000百万円（4.5%増）、営業利益1,000百万円（77.8%増）、純利益1,000百万円（4.9%増）。
• 中期計画：デジタルマーケティング（WEBマーケティング支援）核にM&Aで事業シナジー創出、2026年7月期以降成長。
• リスク要因：金融メディアの外部環境悪化、暗号資産変動、ゲーム市場競争。
• 成長機会：グローバルゲームIP連携、他社協業、D2C効率化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照。全セグメント利益改善。
• 配当方針：年間44円（中間22円・期末22円予想）、修正なし。
• 株主還元施策：配当維持、自己株式1,837千株。
• M&A：新規連結3社（Paddle、WCA、ストレイナー）、のれん増加。
• 人員・組織変更：記載なし。会計方針変更（基準改正）あり。