1. 総評

株式会社Ｎｏ.１の2025年２月期（2024年３月１日～2025年２月28日）連結決算は、売上高が前期比5.6％増の14,209百万円と成長したものの、営業利益・経常利益・当期純利益がそれぞれ15.4％減、14.8％減、35.2％減と大幅減益となった。情報セキュリティ機器の販売好調とM&A効果で売上を伸ばした一方、棚卸資産増加やコスト増が利益を圧迫した。総資産は8,706百万円に拡大、自己資本比率51.2％（前期46.3％）と財務健全性は向上。フリーキャッシュフローは869百万円の黒字を確保し、次期回復に向けた基盤を強化した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高増は主力の情報セキュリティ機器販売と連結子会社㈱アレクソンとのシナジー、M&A（OZ MODE㈱等）による新規事業（SES、通信設備）が寄与。一方、利益減は棚卸資産増加（310百万円）や法人税支払い（344百万円）が主因。 - 事業セグメント詳細は記載なしだが、OA機器市場低迷に対し情報セキュリティ需要加速が収益源。特筆事項として、設立35周年記念配当0.5円を含む配当実施、配当性向40.8％。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 6,206 | +293 | | 現金及び預金 | 3,021 | +605 | | 受取手形及び売掛金 | 2,210 | -47 | | 棚卸資産 | 657 | -271 | | その他 | 338 | +58 | | 固定資産 | 2,500 | +313 | | 有形固定資産 | 731 | +11 | | 无形固定資産 | 684 | +6 | | 投資その他の資産 | 1,085 | +296 | | 資産合計 | 8,706 | +606 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 3,226 | +10 | | 支払手形及び買掛金 | 771 | -40 | | 短期借入金 | 309 | -242 | | その他 | 2,146 | +292 | | 固定負債 | 1,004 | -116 | | 長期借入金 | 697 | -83 | | その他 | 307 | -33 | | 負債合計 | 4,230 | -107 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 4,445 | +706 | | 資本金 | 650 | +20 | | 利益剰余金 | 3,358 | +350 | | その他の包括利益累計額 | 15 | +2 | | 純資産合計 | 4,476 | +713 | | 負債純資産合計 | 8,706 | +606 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率51.2％（前期46.3％、+4.9pt）と向上、財務安定性強化。自己資本4,459百万円。 - 流動比率192％（流動資産/流動負債）、当座比率94％（当座資産/流動負債）と流動性は良好。 - 資産構成は流動資産71％、投資その他資産増加（M&A関連）が特徴。負債は借入金減少で有利子負債圧縮。主な変動は現金増加と棚卸減少。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率7.3％（前期9.1％）、経常利益率7.3％（同）、純利益率4.0％（同6.6％）と収益性低下。ROE14.0％（前期24.5％）。 - コスト構造詳細記載なしだが、棚卸増加や販管費圧力示唆。変動要因はM&A投資と事業拡大コスト。 - 詳細科目不明のため概算分析に留まる。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 1,446百万円（前期565百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △577百万円（前期△185百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △434百万円（前期△414百万円）
• フリーキャッシュフロー: 869百万円（営業CF - 投資CF） 現金及び現金同等物期末残高: 2,890百万円（前期2,285百万円）。営業CF黒字拡大は利益調整後税支払いが影響も堅調。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年２月期）: 売上高16,000百万円（+12.6％）、営業利益1,300百万円（+25.1％）、経常利益1,280百万円（+23.5％）、当期純利益700百万円（+21.9％）、1株当たり純利益102.88円、配当36.00円。
• 中期経営計画「Evolution2027」: 経営基盤強化、事業拡大投資（SES・システム開発）、収益安定化、サステナビリティ推進。
• リスク要因: 資源高・円安、自然災害、サイバー攻撃高度化、OA市場低迷。
• 成長機会: 情報セキュリティ需要加速、M&A継続（㈱コード子会社化決定）、グループシナジー・海外展開。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 記載なし（注記参照）。
• 配当方針: 安定増配、2025年期35円（配当性向40.8％、純資産配当率5.6％）、次期36円予想。
• 株主還元施策: 記念配当実施、自己株式取得（減少）。
• M&Aや大型投資: OZ MODE㈱・㈱S.I.T子会社化、㈱closip提携、㈱コード子会社化決定。投資CFに有形・無形資産取得224・49百万円。
• 人員・組織変更: 人財育成計画、グループ成長戦略推進本部新設、給与改善・奨学金支援。連結範囲変更: 新規1社（OZ MODE㈱）。