1. 総評

株式会社コメダホールディングス（2026年2月期第1四半期、2025年3月1日～2025年5月31日）は、売上収益が前年同期比23.8%増の13,676百万円と大幅増収、営業利益も8.5%増の2,291百万円と堅調に推移し、全体として非常に良好な業績を達成した。主な要因は国内既存店売上高の伸長と海外事業のPOON RESOURCES子会社化（シンガポール30店舗取得）による貢献である。一方、利益率は売上原価・販管費増でやや圧縮されたが、セグメント利益は国内+5.4%、海外+209.1%とバランスよく拡大。通期予想に変更なく、成長軌道を維持している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収の主因は国内事業（売上収益12,333百万円、+14.7%）の既存店売上高+10.5%（コメダ珈琲店中心にアプリ拡充・季節メニュー・コラボ効果）と海外事業（1,346百万円、+344.2%）のPOON子会社化影響。セグメント利益は国内2,734百万円（+5.4%）、海外136百万円（+209.1%）。特筆は店舗網拡大（期末1,125店、+42店：国内+12、海外+30）。コスト増（人件費・原材料高）で営業利益率16.7%（前期19.1%）と低下も、全体収益性は安定。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 19,981 | -585 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 10,300 | -90 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 8,119 | +911 | | 棚卸資産 | 526 | +93 | | その他 | 1,036 | -1,499 | | 固定資産 | 87,962 | +2,789 | | 有形固定資産 | 15,491 | +1,653 | | 無形固定資産（のれん+その他） | 40,525 | +1,629 | | 投資その他の資産 | 31,946 | +507 | | 資産合計 | 107,943 | +2,204 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 16,180 | +1,716 | | 支払手形及び買掛金（営業債務） | 2,876 | +87 | | 短期借入金（借入金） | 3,524 | +1,500 | | その他 | 9,780 | +129 | | 固定負債 | 45,639 | -18 | | 長期借入金 | 6,581 | -506 | | その他 | 39,058 | +488 | | 負債合計 | 61,819 | +1,698 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 45,966 | +348 | | 資本金 | 673 | +1 | | 利益剰余金 | 34,132 | +307 | | その他の包括利益累計額 | 114 | +27 | | 純資産合計 | 46,124 | +506 | | 負債純資産合計 | 107,943 | +2,204 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率42.6%（前期43.1%）と安定維持、流動比率123.5（前期142.2）とやや低下も当座比率63.7（前期71.8）と流動性確保。資産構成は非流動資産中心（81.5%：のれん・営業債権主）、負債はリース負債・金融負債が大半（借入依存低）。主な変動はPOON子会社化によるのれん・有形固定資産増と流動資産減少（その他流動資産減）。負債増は短期借入金拡大だが、資本増（利益計上）で健全。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率29.7%（前期33.9%）と原価率上昇（原材料・人件費高）、営業利益率16.7%（前期19.1%）で圧縮も絶対額増。ROE（年率換算約13%推定）と収益性高水準維持。コスト構造は販管費13.6%（人件費・広告費増）。変動要因は売上増効果と販管費効率化、海外子会社化による原価増。全体高収益体質。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1,347百万円（前年同期+1,068百万円、主に税引前利益増）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -436百万円（前年同期+848百万円、有形固定資産取得-322百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -1,259百万円（前年同期-3,399百万円、借入+1,500百万円・配当-1,205百万円）
• フリーキャッシュフロー: +911百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高10,300百万円（前期末比-90百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）：売上収益54,880百万円（+16.6%）、営業利益10,000百万円（+13.4%）、親会社株主帰属当期利益6,770百万円（+16.4%）、EPS148.82円。変更なし。
• 中期経営計画「VALUES 2025」：くつろぎ提供、既存モデル拡充・共創価値追求・財務拡大。マテリアリティ（品質・働きがい・環境）推進。
• リスク要因：原材料・人件費高騰、為替変動、採用難、不透明な国際情勢。
• 成長機会：国内アプリ・メニュー拡充、海外展開加速（台湾・シンガポール等）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：国内（売上12,333百万円+14.7%、利益2,734百万円+5.4%）、海外（売上1,346百万円+344.2%、利益136百万円+209.1%）。店舗：コメダ珈琲店1,014店（+8）。
• 配当方針：安定的実施、通期予想60円（前期54円、前期比+6円）。
• 株主還元施策：配当性向維持、自己株式取得継続。
• M&Aや大型投資：POON RESOURCES（シンガポール30店舗）子会社化。
• 人員・組織変更：記載なし。連結範囲変更（新規1社）。