1. 総評

株式会社ＪＭホールディングス（決算期間：2024年8月1日～2025年7月31日）は、スーパーマーケット事業の既存店堅調と新規出店11店舗の寄与により、売上高・各利益が前期比8-18%増の大幅増収増益を達成した。純利益率14.6%（前期13.2%）と収益性向上、自己資本比率62.1%（同61.1%）で財務基盤強化。キャッシュフローは営業CF堅調も投資・財務CFの減少で現金残高減だが、成長投資継続中。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収増益の主因はスーパーマーケット事業（売上1,814億9,700万円、+8.2%、セグメント利益956億8,000万円、+11.5%）の既存店順調と「肉のハナマサPLUS」等11店舗新規出店寄与。その他事業（外食・イベント等、売上74億8,000万円、+6.3%、利益59億6,000万円、+13.6%）も堅調。生鮮食品専門性と低価格戦略がコスト高環境下で顧客支持を集め、特別損失減少（277百万円、前期616百万円）で純利益率向上。特筆は大阪・関東進出加速。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 34,923 | -1,079 | | 現金及び預金 | 18,305 | -4,100 | | 受取手形及び売掛金 | 4,216 | +672 | | 棚卸資産 | 9,841 | +2,210 | | その他 | 2,562 | +140 | | 固定資産 | 37,798 | +2,441 | | 有形固定資産 | 26,706 | +2,167 | | 無形固定資産 | 2,611 | +341 | | 投資その他の資産 | 8,480 | -67 | | 資産合計 | 72,721 | +1,362 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 20,676 | -387 | | 支払手形及び買掛金 | 9,013 | +561 | | 短期借入金 | 3,553 | -200 | | その他 | 8,110 | -748 | | 固定負債 | 6,698 | +171 | | 長期借入金 | 3,330 | -295 | | その他 | 3,368 | +466 | | 負債合計 | 27,374 | -216 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 44,946 | +1,645 | | 資本金 | 2,229 | 0 | | 利益剰余金 | 40,318 | +1,644 | | その他の包括利益累計額 | 183 | -97 | | 純資産合計 | 45,347 | +1,579 | | 負債純資産合計 | 72,721 | +1,362 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率62.1%（前期61.1%）と高水準で財務安全。流動比率1.69倍（34,923/20,676、前期1.71倍）と当座比率も安定（現金・売掛中心）。資産構成は棚卸・有形固定資産増（出店投資反映）、現金減少も営業力でカバー。負債は借入金減でレバレッジ低下、資産除去債務増は店舗長期化対応。利益剰余金増が純資産拡大の原動力。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率28.7%（前期28.6%）微増、販管費率23.3%（同23.2%）抑制で営業利益率5.4%（同5.3%）向上。ROE14.6%（前期13.2%）と収益性強化。コスト構造は売上原価71.3%が主（原材料高吸収）、販管費は人件・物流費増も販売力で相殺。特別損失半減が純利益急増要因。生鮮専門戦略が粗利維持に寄与。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 6,641百万円（前期9,660百万円、-31.2%）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △6,424百万円（前期△5,342百万円、-20.2%）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △5,718百万円（前期△2,239百万円、-155.4%）
• フリーキャッシュフロー: 217百万円（営業CF - 投資CF）

営業CFは税支払・棚卸増で減少も利益増・減価償却でプラス。投資CFは店舗取得増、財務CFは自己株式取得・配当で流出拡大。現金残高12,396百万円（前期17,897百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年7月期）：売上196,000百万円（+5.3%）、営業利益10,900百万円（+8.5%）、経常利益11,000百万円（+8.4%）、純利益7,000百万円（+8.4%）、EPS137.37円（分割後）。
• 中期戦略：既存店+0.4%、1店舗新規出店、異常値販売・生鮮強化。
• リスク要因：コスト高（人件・物流・原材料）、円安、景気減速。
• 成長機会：都市型ホールセール拡大（大阪・関東）、外食・イベントシナジー。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：スーパーマーケット（売上1,814億9,700万円/+8.2%、利益956億8,000万円/+11.5%、店舗114店）、その他（売上74億8,000万円/+6.3%、利益59億6,000万円/+13.6%、外食19店）。
• 配当方針：安定増配、配当性向18.3%（前期20.5%）、2026年予想24円（分割後、未分割48円）。
• 株主還元施策：年間配当46円、自己株式取得3,666百万円。
• M&Aや大型投資：記載なし（新規出店中心）。
• 人員・組織変更：記載なし。株式分割（1:2、2025年11月1日効力発生）。