1. 総評

• 会社名: 株式会社JMホールディングス
• 決算期間: 2025年8月1日～2025年10月31日
• 売上高・営業利益・経常利益が全て前年同期比2桁増加し、コア事業の堅調な成長を確認。スーパーマーケット事業が売上高の97.5%を占め、既存店舗の収益性改善が寄与。一方、減損損失の影響で純利益は減益。
• 前期比変化点: 売上原価率71.5%（前年同期72.1%）、営業利益率4.6%（同4.2%）と収益性が改善。短期借入金が2,500百万円増加し、財務構造に注意が必要。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント: - 増減要因: スーパーマーケット事業の売上高増（+8.2%）と原価率改善が営業利益増に寄与。減損損失268百万円が純利益を圧迫。 - 事業セグメント:
- スーパーマーケット事業: 売上高46,514百万円（+8.2%）、セグメント利益2,067百万円（+19.6%）
- その他事業（外食・イベント等）: 売上高1,884百万円（+7.5%）、セグメント利益143百万円（+4.3%） - 特記事項: 2025年11月に1:2の株式分割を実施（EPSは分割調整済み）。

3. 貸借対照表

【資産の部】（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動資産 | 36,799 | +5.4% | | 現金及び預金 | 17,739 | △3.1% | | 売掛金 | 4,296 | +1.9% | | 棚卸資産 | 11,974 | +21.7% | | 固定資産 | 37,773 | △0.1% | | 有形固定資産 | 26,749 | +0.2% | | 無形固定資産 | 2,512 | △3.8% | | 資産合計 | 74,572 | +2.5% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動負債 | 22,586 | +9.2% | | 買掛金 | 9,292 | +3.1% | | 短期借入金 | 6,053 | +70.4% | | 固定負債 | 6,643 | △0.8% | | 負債合計 | 29,230 | +6.8% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 株主資本 | 44,879 | △0.1% | | 利益剰余金 | 40,251 | △0.2% | | その他有価証券評価差額金 | 206 | +35.5% | | 純資産合計 | 45,342 | △0.0% | | 負債純資産合計 | 74,572 | +2.5% |

貸借対照表コメント: - 自己資本比率: 60.5%（前期62.1%）と高い水準を維持。 - 流動比率: 163%（前期169%）で安全性は依然高いが、短期借入金増加により悪化。 - 主な変動点: 棚卸資産が2,133百万円増（販売拡大に伴う在庫増）、短期借入金が2,500百万円増（運転資金調達）。

4. 損益計算書

損益計算書コメント: - 収益性指標: 売上高営業利益率4.6%（前期4.2%）、ROE（年率換算）4.8%。 - コスト構造: 売上原価率改善（71.5%→71.5%）に対し、販管費比率23.8%（同23.7%）は微増。 - 減損損失: 外食事業「漫遊亭」の店舗資産に268百万円を計上。

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年7月期通期）:
• 売上高196,000百万円（+5.3%）、営業利益10,900百万円（+8.5%）、純利益7,000百万円（+8.4%）
• 成長戦略:
• スーパーマーケット事業の出店拡大（2025年10月に郡山店開店）
• プライベートブランド「プロ仕様」の強化
• リスク要因: 原材料価格高騰、消費者の節約志向深化、競争激化。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間配当金24円予想（前年実績46円※株式分割調整後ベースで+4.3%）。
• 店舗展開: スーパーマーケット115店舗、外食事業19店舗。
• 人員体制: 代表取締役社長・境正博体制で経営を継続。

分析総括:
JMホールディングスは主力のスーパーマーケット事業が堅調に成長し、営業利益率改善を達成。ただし、減損損失や短期借入金増加に留意が必要。自己資本比率60%超の財務健全性を維持しつつ、通期予想通りに進捗すれば「良い」評価が持続する見込み。