決算
2025-12-12T15:30
2025年10月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ジェイ・エス・ビー (3480)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
- 会社名: 株式会社ジェイ・エス・ビー
- 決算期間: 2024年11月1日～2025年10月31日
- 総合評価: 売上高は学生マンション管理戸数拡大により堅調に推移したが、コスト増と特別利益の反動減で利益が大幅減少。収益性指標（営業利益率10.1%→8.7%）が悪化し、一過性要因を含む複合的な課題が顕在化しました。
- 主な変化点:
- 売上高は9.4%増だが、営業利益は△5.5%減、当期純利益は△30.9%減。
- 資産総額は11.2%増（主に有形固定資産の取得による）。
- キャッシュフローは投資活動で9,324百万円の資金流出（物件取得拡大）。
2. 業績結果
| 科目 | 2025年10月期（百万円） | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 76,045 | +9.4% |
| 営業利益 | 7,658 | △5.5% |
| 経常利益 | 7,347 | △6.8% |
| 当期純利益 | 5,151 | △30.9% |
| EPS（円） | 244.40 | △31.1% |
| 配当金（円） | 105.00 | +45.8% |
業績結果に対するコメント:
- 減益要因:
- 物件管理戸数増に伴う「保証家賃」「減価償却費」「人件費」の増加。
- 前期の特別利益（高齢者住宅事業売却益2,980百万円）の反動減。
- 一時的費用の複合的な発生（詳細非開示）。
- 収益構造: 単一セグメント（不動産賃貸管理事業）に依存し、学生マンション運営が収益の99%を占める。
- 特記事項: 自社開発物件の譲渡戦略（Uni E'meal 三重大学前など3物件）を実施し、資本循環を推進。
3. 貸借対照表（単位: 百万円）
【資産の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比 |
|---|---|---|
| 流動資産 | 19,913 | +0.7% |
| 現金及び預金 | 17,364 | +0.1% |
| 営業未収入金 | 522 | +9.1% |
| 棚卸資産 | 257 | +2.1% |
| 固定資産 | 69,034 | +14.7% |
| 有形固定資産 | 59,982 | +16.1% |
| 無形固定資産 | 910 | △1.1% |
| 資産合計 | 88,947 | +11.2% |
【負債の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比 |
|---|---|---|
| 流動負債 | 15,334 | +11.3% |
| 短期借入金 | 50 | 0% |
| 買掛金等 | 8,183 | +10.7% |
| 固定負債 | 31,984 | +13.0% |
| 長期借入金 | 28,312 | +14.7% |
| 負債合計 | 47,318 | +12.2% |
【純資産の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比 |
|---|---|---|
| 資本金 | 2,000 | 0% |
| 利益剰余金 | 36,629 | +11.0% |
| 純資産合計 | 41,629 | +9.8% |
| 負債純資産合計 | 88,947 | +11.2% |
貸借対照表に対するコメント:
- 安全性: 自己資本比率46.8%（前期47.4%）と高水準だが、長期借入金が14.7%増加しレバレッジ上昇。
- 流動性: 流動比率130%（前期143%）で短期支払能力は充足。
- 資産構成: 有形固定資産（67.4%）が大半を占め、物件開発投資が積極化。
4. 損益計算書（単位: 百万円）
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 76,045 | +9.4% | 100.0% |
| 売上原価 | 50,320 | +12.1% | 66.2% |
| 売上総利益 | 25,725 | +4.3% | 33.8% |
| 販管費 | 18,067 | +7.9% | 23.8% |
| 営業利益 | 7,658 | △5.5% | 10.1% |
| 営業外収益 | 1,012 | +8.2% | 1.3% |
| 営業外費用 | 1,323 | +22.5% | 1.7% |
| 経常利益 | 7,347 | △6.8% | 9.7% |
| 法人税等 | 2,196 | △9.8% | 2.9% |
| 当期純利益 | 5,151 | △30.9% | 6.8% |
損益計算書に対するコメント:
- 収益性悪化: 売上高営業利益率10.1%→8.7%、ROE13.0%→21.6%減。
- コスト増: 売上原価比率66.2%（前期64.1%）で粗利益率圧迫。
- 要因: 物件増に伴う固定費増（減価償却費1,923百万円）と食材費・人件費の上昇。
5. キャッシュフロー
| 科目 | 2025年10月期（百万円） |
|---|---|
| 営業CF | +6,805 |
| 投資CF | △9,324 |
| 財務CF | +2,531 |
| 現金残高 | 17,275 |
- 投資CF: 物件取得で10,479百万円支出（前期比2倍超）。
- フリーCF: △2,519百万円（営業CF6,805－投資CF9,324）。
6. 今後の展望
- 2026年10月期予想:
- 売上高81,826百万円（+7.6%）、営業利益9,159百万円（+19.6%）。
- 管理戸数4,000戸増（103,300戸目標）。
- 戦略:
- 自社開発物件の譲渡サイクル加速で資本効率改善。
- 内部統制強化（不適切会計問題の再発防止策継続）。
- リスク: 建築コスト高・人手不足・少子化の長期影響。
7. その他の重要事項
- 配当方針: 配当性向43.0%（前期20.3%）に大幅増。2026年10月期は115円予想。
- ガバナンス: 特別調査委員会提言に基づく再発防止策を実施中。
- 設備投資: 中期計画「GT02」に基づき開発投資を継続。
（注）数値は決算短信記載値に基づき作成。一部詳細科目は省略。