1. 総評

株式会社ティーケーピー（コード:3479）の2026年2月期第2四半期（中間期、2025年3月1日～2025年8月31日）の連結業績は、非常に良好。売上高が前年同期比146.0%増の49,898百万円と急拡大し、営業利益も18.5%増の3,239百万円を確保した。貸会議室事業の対面需要回復と新規出店、ホテル事業の高稼働、M&A効果が主なドライバー。一方、中間純利益は税効果会計適用による前期特別要因で△33.0%減だが、EBITDAは58.7%増と収益力強化が顕著。財政状態も総資産増加で安定。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高急増の主因は貸会議室事業（時間・期間貸し稼働好調、懇親会回復）とホテル・宿泊研修事業（インバウンド・新規出店寄与）の伸長。セグメント別では空間再生流通事業売上24,969百万円・利益3,266百万円（主力）、リリカラ事業15,345百万円・△127百万円、ノバレーゼ事業9,705百万円・124百万円。EBITDA5,489百万円（58.7%増）とコスト効率向上。純利益減は前期の税効果776百万円計上影響で一時的。特筆はfabbit事業新店出店とエスクリ追加出資（持分法適用会社化）による成長基盤強化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 36,467 | +1,193 | | 現金及び預金 | 16,711 | +2,183 | | 受取手形及び売掛金 | 9,447 | -1,106 | | 棚卸資産 | 3,243 | +123 | | その他 | 7,066 | -1,007 | | 固定資産 | 93,492 | +7,373 | | 有形固定資産 | 57,046 | +5,176 | | 無形固定資産 | 12,753 | -144 | | 投資その他の資産 | 23,692 | +2,341 | | 資産合計 | 129,960 | +8,566 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 32,664 | -122 | | 支払手形及び買掛金 | 5,988 | -332 | | 短期借入金 | 3,456 | +54 | | その他 | 23,219 | +155 | | 固定負債 | 54,287 | +11,139 | | 長期借入金 | 47,246 | +11,368 | | その他 | 7,040 | -228 | | 負債合計 | 86,951 | +11,017 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 38,601 | -2,393 | | 資本金 | 16,391 | +3 | | 利益剰余金 | 10,714 | +1,623 | | その他の包括利益累計額 | 483 | +139 | | 純資産合計 | 43,008 | -2,451 | | 負債純資産合計 | 129,960 | +8,566 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率30.1%（前期34.1%）と低下も、総資産拡大（+7.1%）で成長投資反映。流動比率1.12倍（流動資産/流動負債、前期1.08倍）と短期安全性安定、当座比率も現金増で向上。資産構成は固定資産中心（72%）、建物・土地・敷金増で出店投資活発。負債は長期借入金増（財務活動CF+）でレバレッジ活用。純資産減は自己株式取得（-4,049百万円）が主因。

4. 損益計算書

詳細な内訳（売上原価等）は記載なしのため、主な項目のみ記載。

損益計算書に対するコメント：
営業利益率6.5%（前期推定約13.5%から低下も売上増で絶対額拡大）、経常利益率5.7%。ROEは純資産基盤で中程度（詳細非開示）。コスト構造は減価償却費等含むEBITDA好調で運用効率高。変動要因は売上急増とM&A寄与、純利益減は税効果一時的。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +4,761百万円（前年同期比+33.1%増、主に税引前純利益・減価償却費）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -9,557百万円（有形固定資産取得-6,793、敷金-2,063）
• 財務活動によるキャッシュフロー: +6,984百万円（長期借入収入+16,965、自己株式取得-4,049、借入返済-5,584）
• フリーキャッシュフロー: -4,796百万円（営業+投資）

現金残高16,711百万円（+2,183百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）: 売上高104,000百万円（75.7%増）、営業利益9,000百万円（52.1%増）、経常利益8,000百万円（37.3%増）、純利益3,600百万円（△5.0%）、EPS90.73円（上方修正維持）。
• 中期計画・戦略: 貸会議室・fabbit新店拡大（天神・虎ノ門・高松・大分等）、ホテルPFI事業（SHONIN PARK）、M&A推進。
• リスク要因: 物価上昇・海外不確実性、人流変動。
• 成長機会: 対面需要回復、インバウンド、グループ協業（リリカラ・ノバレーゼ・エスクリ）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 空間再生流通（売上24,969百万円・利益3,266百万円）、リリカラ（15,345百万円・△127百万円）、ノバレーゼ（9,705百万円・124百万円）。
• 配当方針: 中間0.00円、通期予想0.00円（修正なし、無配継続）。
• 株主還元施策: 自己株式取得（+2,144千株、-4,049百万円）。
• M&A・大型投資: エスクリ追加取得（議決権19.62%、持分法適用）、アパホテル3棟開業、PARK-PFI「SHONIN PARK」。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正）あり。