1. 総評

株式会社ティーケーピー（2026年2月期第1四半期、2025年3月1日～5月31日）は、売上高が前年同期比131.6%増の24,465百万円と大幅増収を達成し、四半期過去最高を更新した。貸会議室事業の稼働好調、ホテル・宿泊研修事業のインバウンド需要、fabbit事業承継や子会社化事業の寄与が主な要因である。一方、営業利益は6.4%増の1,801百万円と微増にとどまり、純利益は税効果会計の特異要因で42.4%減。総資産は増加も自己資本比率は低下し、財務体質の強化が課題。

2. 業績結果

※親会社株主に帰属する四半期純利益。

業績結果に対するコメント：
売上高大幅増は、貸会議室事業（空間再生流通事業）のオフィス回帰・研修需要、ホテル・宿泊研修事業のRevPAR向上（+704円、施設数+8）、fabbit事業承継、リリカラ事業（売上7,815百万円、利益113百万円）、ノバレーゼ事業（売上4,160百万円、損失318百万円）の連結開始が要因。営業利益微増は売上原価・販管費急増（原価14,412百万円、販管8,251百万円）で吸収しきれず。純利益大幅減は前年同期の税効果会計（776百万円）による一時的要因。EBITDAは38.4%増の2,822百万円と底堅い。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 42,010 | +6,736 | | 現金及び預金 | 20,298 | +5,770 | | 受取手形及び売掛金 | 10,936 | +383 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 10,776 | +583 | | 固定資産 | 88,220 | +2,101 | | 有形固定資産 | 52,041 | +171 | | 无形固定資産 | 12,945 | +76 | | 投資その他の資産 | 23,233 | +1,854 | | 資産合計* | 130,231 | +8,837 |

受取手形、売掛金及び契約資産。
*商品3,318、販売用不動産549、仕掛販売用不動産849、その他4,020、貸倒引当金△46の合計近似値。

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 32,228 | △558 | | 支払手形及び買掛金 | 6,816 | +496 | | 短期借入金 | 4,002 | +600 | | その他 | 21,410 | △1,654 | | 固定負債 | 54,791 | +11,643 | | 長期借入金 | 47,579 | +11,700 | | その他 | 7,212 | △57 | | 負債合計** | 87,020 | +11,086 |

支払手形及び買掛金は電子記録債務含む近似。長期借入金は1年内返済予定分除く。
*その他流動負債の合計近似値。

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 38,887 | △2,107 | | 資本金 | 16,389 | +1 | | 利益剰余金 | 10,171 | +1,080 | | その他の包括利益累計額 | 445 | +101 | | 純資産合計 | 43,210 | △2,249 | | 負債純資産合計 | 130,231 | +8,837 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率は30.2%（前期末34.1%）と低下、借入金増加（長期+11,700百万円）が主因でレバレッジ高まる。流動比率は約1.3倍（流動資産42,010/流動負債32,228）と安定、当座比率も現金中心で健全。資産は現金・敷金・投資有価証券増で拡大、負債は借入依存。特徴は不動産関連資産（土地・建物）の安定性とM&A関連無形資産（のれん5,915百万円）。変動点はキャッシュ増と借入増による資産拡大。

4. 損益計算書

※四半期純利益1,025百万円（親会社株主帰属1,079百万円）。

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率41.1%（前期41.3%）と安定も、販管費急増で営業利益率7.4%（前期16.0%）低下。営業外費用増（利息・手数料）が経常利益圧迫。ROEは算出不能（四半期ベース）だが利益剰余金増で改善傾向。コスト構造は原価58.9%（規模拡大で希薄化せず）、販管費33.7%が課題。変動要因は事業拡大に伴う費用増と税効果反動。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。（注記ありだが数値未開示）

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上103,000百万円（74.0%増）、営業利益7,000百万円（18.3%増）、経常利益6,000百万円（3.0%増）、純利益3,200百万円（△15.6%）、EPS79.78円。変更なし。
• 中期経営計画や戦略: 貸会議室・fabbitの複合展開、ホテル新業態（トレーラーハウス）、M&A（エスクリ追加出資19.62%保有）。
• リスク要因: 円安・金融政策不透明、エネルギー価格上昇、人流回復遅れ。
• 成長機会: オフィス回帰、インバウンド、空間再生流通の効率化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 空間再生流通事業（売上12,518百万円、利益2,009百万円）、リリカラ事業（売上7,815百万円、利益113百万円）、ノバレーゼ事業（売上4,160百万円、損失318百万円）。
• 配当方針: 通期0.00円予想、無修正。
• 株主還元施策: 記載なし。
• M&Aや大型投資: fabbit事業承継（システムソフト等から）、ノバレーゼ・リリカラ連結、エスクリ追加出資（持分法適用へ）、TKP fabbit渋谷出店。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更あり（基準改正）。