1. 総評

株式会社セブン＆アイ・ホールディングス、2025年2月期（2024年3月1日～2025年2月28日）。当期の連結業績は売上増ながら利益が大幅減少し、全体として低調。海外コンビニ事業の利益急減が主因で、消費二極化や為替影響を背景に収益性が悪化。一方、グループ売上は堅調で営業CFは大幅改善。自己資本比率は安定も、ROE低下（4.5%）が課題。株主還元強化とコンビニ特化戦略が今後の焦点。

前期比主な変化点：営業収益+4.4%、営業利益-21.2%、総資産+7.5%、営業CF+30.2%。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因：売上増は海外コンビニ（+7.7%）主導だが、利益減は海外事業のコスト増・持分法投資損益悪化（△450百万円、前期+3,711百万円）が大きい。為替変動（ドル高・円安）で営業収益+6,691億円押し上げも、利益圧迫。 - 主要収益源：海外コンビニ収益9,170,782百万円（全体76%）、利益216,248百万円（大幅減）。国内コンビニ収益904,152百万円（利益233,554百万円、微減）。 - 特筆事項：グループ売上18,442,884百万円（+3.7%、加盟店含む）。EBITDA995,523百万円（-5.6%）。のれん償却前EPS105.12円。

3. 貸借対照表（バランスシート）

詳細科目は決算短信に記載なし。総括のみ。

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|--------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 11,386,111 | +7.5 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|--------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 記載なし | - |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|--------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 4,217,445 | +8.1 | | 負債純資産合計 | 11,386,111 | +7.5 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率35.4%（前期35.1%）、安定維持。自己資本4,030,211百万円（+8.4%）。 - 流動比率・当座比率：記載なし。 - 資産・負債構成特徴：総資産拡大は海外事業投資反映か。1株当たり純資産1,553.17円（+9.6%）。 - 主な変動点：純資産増は包括利益486,357百万円（+14.6%）寄与。

4. 損益計算書

詳細科目は決算短信に記載なし。総括のみ。

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階収益性：営業利益率3.5%（前期4.7%、低下）、経常利益率3.1%（4.8%）、純利益率1.4%（2.0%）。 - 収益性指標：ROE4.5%（前期6.2%）、ROIC（除く金融）3.5%（4.1%）。 - コスト構造特徴：販売管理費圧力大（EBITDA率8.3%）。 - 主な変動要因：海外利益減、持分法損失。為替益寄与も不十分。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：876,458百万円（前期673,015百万円、+30.2%）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△732,363百万円（前期△431,809百万円、投資拡大）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△392,648百万円（前期△377,065百万円）
• フリーキャッシュフロー：記載なし（参考：除く金融435,015百万円水準、+11.1%）

営業CF改善は本業健全化示唆。投資CF増は店舗網強化か。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年2月期）：営業収益10,761,000百万円（-10.1%）、営業利益424,000百万円（+0.7%）、経常利益386,000百万円（+3.0%）、純利益255,000百万円（+47.3%）、EPS101.96円。グループ売上17,338,000百万円。
• 中期経営計画：コンビニ核のグローバル成長、テクノロジー活用。株主価値最大化施策（2025年3月公表）：コンビニ注力、事業変革、自己株式取得・消却。
• リスク要因：消費二極化、インフレ、高金利、為替変動。
• 成長機会：国内「7NOW」拡大、SIPストア展開、海外底堅い需要。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：海外コンビニ収益増も利益71.7%、スーパー利益76.7%。国内コンビニ安定。
• 配当方針：安定配当維持。2025年40円（性向60.0%、DOE2.7%）、2026年予想50円（49.0%）。
• 株主還元施策：自己株式取得決議（業績予想に影響考慮）。
• M&Aや大型投資：連結範囲変更（新規CONVENIENCE HOLDINGS PTY LTD）。
• 人員・組織変更：記載なし。株式分割（2024年3月1日、1:3）。