1. 総評

株式会社すかいらーくホールディングス（2025年12月期第1四半期、2025年1月1日～3月31日）。当期は売上収益が前年同期比16.8%増の1,116億70百万円、親会社帰属四半期利益が27.5%増の43億61百万円と、売上・利益ともに大幅増益を達成し、非常に良好な業績となった。既存店売上高+9.7%やメニュー施策、店舗投資が主なドライバー。一方、食材高騰などのコスト圧力があったものの、粗利益率改善と販管費効率化で吸収。資産はM&A等で拡大し、財政基盤は安定。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因は既存店売上高+9.7%（客数増・客単価増）、新規出店10店舗・業態転換2店舗、海外出店4店舗。ガストの「お値打ちメニュー」強化やデジタル施策が客数寄与。 - 売上総利益率66.7%（前年比-0.9pt）と高水準維持も、食材・物流費高騰影響。販管費662億47百万円（+79億61百万円）と増加したが、売上比低減（収益改善プロジェクト・人件費抑制）。 - 特筆: その他営業費用に閉店13店舗ののれん除却損3億58百万円。EBITDA196億9百万円（+11.3%）、調整後EBITDA204億50百万円（+10.6%）と調整後指標も堅調。連結範囲変更（新規6社M&A）あり。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 45,707 | -343 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物含む） | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金（営業債権等） | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 433,114 | +1,130 | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産（のれん等） | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 478,821 | +795 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 116,848 | -68 | | 支払手形及び買掛金（営業債務等） | 記載なし | - | | 短期借入金（社債・借入金含む） | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 187,038 | +707 | | 長期借入金（社債・借入金含む） | 記載なし | - | | その他（繰延税金負債等） | 記載なし | - | | 負債合計 | 303,886 | +639 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 174,936 | +156 | | 負債純資産合計 | 478,821 | +795 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率36.5%（前期36.8%）と安定。純資産増加は当期利益計上（+436）主導、配当支払（-25）相殺。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産45,707百万円に対し流動負債116,848百万円と流動性に課題の可能性。 - 資産構成: 非流動資産中心（90.5%）、M&Aによるのれん増加が特徴。負債は借入金中心でレバレッジ維持。 - 主な変動: 非流動資産+1,130（M&A・店舗投資）、現金減少、負債+639（借入増）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階: 売上総利益高水準（66.7%）も販管費圧力で営業利益率6.8%。事業利益率7.4%（+0.9pt改善）。 - 収益性指標: ROE詳細記載なし。営業利益率改善、調整後利益率堅調。 - コスト構造: 販管費比率低減（人件費抑制）が利益拡大要因。粗利益率は値上げ・ロス低減で価格高騰抑制。 - 主な変動要因: 売上増+コスト効率化。非経常: のれん除却損。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +12,787百万円（前年比-958百万円。税引前利益増・債権増要因も法人税・債務減少圧力）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -14,204百万円（前年比-11,239百万円増使用。M&A87億54百万円・店舗投資増）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -954百万円（前年比+10,200百万円改善。借入増も返済・配当・手数料圧力）
• フリーキャッシュフロー: -1,417百万円（営業+投資）。現金及び現金同等物期末1,665百万円（-251百万円）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（変更なし）: 売上収益445,000百万円（+10.9%）、事業利益27,500百万円（+13.4%）、営業利益25,000百万円（+3.4%）、親会社帰属当期利益14,800百万円（+6.0%）、EPS65.05円。
• 中期戦略: 既存店成長、国内出店65-75店舗、海外展開（台湾12店・マレーシア6店等）、M&A積極化、店舗中心経営、ESG推進。
• リスク要因: 食材・物流費高騰、円安、消費低迷。
• 成長機会: お値打ちメニュー・デジタル強化、資さんうどん等新ブランド拡大、海外シナジー。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 記載なし（ファミレス・専門店中心、ガスト・しゃぶ葉好調）。
• 配当方針: 通期予想20.00円（中間8.00円・期末12.00円、第2四半期末7.50円実績）。
• 株主還元施策: 配当性向維持、詳細記載なし。
• M&Aや大型投資: マレーシアCCグループ（6社）取得完了、店舗投資（新規10・転換2・改装40）。
• 人員・組織変更: 記載なし。店舗数3,071店舗（期首3,068）。ESG評価向上（S&P Yearbook Member、CDP Aリスト）。