1. 総評

カゴメ株式会社の2025年12月期第1四半期連結決算（2025年1月1日～3月31日、IFRS基準）。売上収益は前年同期比0.3%減の671億67百万円と横ばい圏内だったが、事業利益は18.1%減の45億90百万円、営業利益は68.1%減の47億43百万円と大幅減益となり、全体として業績は低調。前年同期のIngomar買収差益計上効果の反動が主因。財政状態は資産・負債・資本が総じて減少したが、親会社所有者帰属持分比率は51.9%と安定。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因: 売上微減は国内加工食品の飲料・通販増収が国際事業のトマトペースト市況悪化（価格引き下げ）を相殺。利益大幅減は製造費上昇、販管費増、前年Ingomar差益（93億23百万円）の反動。 - 主要収益源/セグメント: 国内加工食品（売上333億36百万円、+1.6%、利益22億62百万円、△19.3%：飲料好調）、国際事業（売上327億98百万円、△9.5%、利益30億6百万円、△17.2%：トマト一次・二次加工減）、その他（売上54億4百万円、+13.8%、利益70百万円、△52.1%）。 - 特筆: EPS大幅低下。発行済株式数93,886,944株（自己株式控除後92,594,640株）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 187,456 | △22,502 | | 現金及び預金 | 15,887 | △5,386 | | 受取手形及び売掛金（営業債権等） | 51,732 | △7,700 | | 棚卸資産 | 110,561 | △8,486 | | その他 | 9,276 | △786 | | 固定資産 | 146,107 | △6,349 | | 有形固定資産 | 80,199 | △2,390 | | 無形固定資産 | 35,572 | △2,245 | | 投資その他の資産| 30,336 | △1,714 | | 資産合計 | 333,564 | △28,851 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 94,851 | △14,362 | | 支払手形及び買掛金（営業債務等） | 37,265 | △7,147 | | 短期借入金 | 46,722 | △4,454 | | その他 | 10,864 | △2,761 | | 固定負債 | 41,462 | △98 | | 長期借入金 | 23,280 | +1,737 | | その他 | 18,182 | △1,835 | | 負債合計 | 136,314 | △14,460 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 173,258 | △12,482 | | 資本金 | 19,985 | 0 | | 利益剰余金 | 117,185 | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 197,249 | △14,391 | | 負債純資産合計 | 333,564 | △28,851 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）: 51.9%（前51.3%）、安定維持。 - 流動比率: 約1.98倍（流動資産/流動負債、健全）、当座比率も現金中心で良好。 - 資産・負債構成特徴: 棚卸資産比率高（33%）、季節性強い。負債は借入金中心（総負債の52%）。 - 主な変動: 資産減少は棚卸・債権減（販売進捗）、現金減（配当・自社株買い）。負債減は営業債務・借入減少。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階収益性: 売上総利益率32.1%（前32.8%、微減）、営業利益率7.1%（前22.0%、急低下）。 - 収益性指標: ROE算出不可（詳細不足）、利益率低下が課題。 - コスト構造: 原価率67.9%（横ばい）、販管費率25.2%（上昇、広告等）。 - 主な変動要因: 前年その他収益9,448（Ingomar差益）→288で営業利益急減。持分法損失微減。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +841億円（前年同期+1,345億円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △365億円（前年同期△3,791億円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △978億円（前年同期+1,315億円）
• フリーキャッシュフロー: +476億円（営業+投資、改善も現金総額△538億円）

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期売上収益300,000百万円（△2.2%）、事業利益24,000百万円（△11.4%）、営業利益24,000百万円（△33.7%）、親会社利益14,000百万円（△44.0%）、EPS149.48円。修正なし。
• 中期計画: 2022-2025年計画「4つのアクション」（野菜行動変容、ファン基盤、オーガニック/インオーガニック成長、グループ強化）。
• リスク要因: 原材料費上昇、トマト市況変動、物価高・節約志向。
• 成長機会: 植物性ミルク新商品、飲料拡大、国際フードサービス。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記2参照。国内飲料+2.0%、国際トマト一次加工△16.4%。
• 配当方針: 2025年通期予想48円（期末、修正なし）。2024年57円（記念10円込）。
• 株主還元施策: 自社株取得（自己株式1,292,304株、前229,976株）。
• M&A/大型投資: Ingomar暫定処理確定（前期影響）。投資CF有形・無形取得318億円。
• 人員・組織変更: 記載なし。