1. 総評

株式会社プレミアムウォーターホールディングス（決算期間：2026年3月期第1四半期、2025年4月1日～2025年6月30日）は、売上収益4.3%増、営業利益12.2%増、当期純利益31.6%増と増収増益を達成した。主力のナチュラルミネラルウォーター宅配事業で新規顧客獲得とコスト効率化が進み、浄水型ウォーターサーバー関連資産の償却年数見直し（会計上の見積り変更）により営業利益456百万円押し上げられた。前期比で資産・負債ともに増加したが、自己資本比率は22.0%と安定。通期予想も上方修正なく堅調を維持する見込み。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上増はデモンストレーション販売・テレマーケティング・WEBによる新規顧客獲得と長期契約プラン強化が主因。売上原価は前期比5.9%減（稼働率向上・製造原価低減）、販管費は4.6%増（販売促進費増）も営業利益率16.8%（前期15.6%）に改善。持分法投資損益の改善（-177百万円、前期-312百万円）も寄与。事業セグメントは単一（ナチュラルミネラルウォーター製造・宅配販売）。特筆は浄水型サーバー関連資産の償却年数見直しによる利益押し上げ効果。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 46,485 | -839 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 31,238 | -662 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 12,165 | -106 | | 棚卸資産 | 853 | -64 | | その他 | 2,229 | -7 | | 固定資産 | 69,677 | +4,926 | | 有形固定資産 | 33,799 | +1,002 | | 無形固定資産（のれん＋無形資産） | 3,469 | +98 | | 投資その他の資産 | 31,409 | +3,826 | | 資産合計 | 116,162 | +4,086 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 43,075 | -1 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 15,748 | +289 | | 短期借入金（流動有利子負債） | 25,579 | +1,098 | | その他 | 1,748 | -1,388 | | 固定負債 | 47,527 | +3,600 | | 長期借入金（非流動有利子負債） | 46,889 | +3,600 | | その他 | 638 | -1 | | 負債合計 | 90,603 | +3,600 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 25,409 | +486 | | 資本金 | 4,830 | +103 | | 利益剰余金 | 16,892 | +252 | | その他の包括利益累計額 | 132 | +197 | | 純資産合計 | 25,559 | +486 | | 負債純資産合計 | 116,162 | +4,086 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率22.0%（前期末22.4%）と横ばい、安全性は維持。流動比率107.8（前期109.8）と当座比率も100超で短期支払能力に問題なし。資産構成は非流動資産中心（投資有価証券・契約コスト増で増加）、負債は有利子負債増加（短期+長期借入拡大）が特徴で、レバレッジ依存。主な変動は投資有価証券+3,352百万円、有形固定+1,002百万円で事業投資拡大を示す。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
総利益率86.2%（前期84.7%）と原価改善で向上、営業利益率16.8%（15.6%）に収益性強化。販管費比率69.5%（69.3%）と高コスト構造も効率化進む。ROE（年率換算）は約30%超と高水準。変動要因は償却見直し（+456百万円）、持分法損失縮小、売上原価低減。営業外では金融費用微減。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +3,853百万円（前年同期+3,567百万円、主に税引前利益計上・減価償却費）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -4,209百万円（同-4,553百万円、主に投資有価証券・有形固定資産取得）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -244百万円（同-2,721百万円、主に長期借入返済・配当支払い）
• フリーキャッシュフロー: -356百万円（営業+投資）

現金残高31,238百万円（前期末比-662百万円）と減少も営業CF堅調。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）: 売上収益80,000百万円（+4.0%）、営業利益12,000百万円（+4.5%）、親会社純利益6,500百万円（+15.4%）、EPS218.63円。修正なし。
• 中期経営計画・戦略: ウォーターサーバー認知向上、商品拡充、サービス品質向上、SDGs推進（脱炭素・水資源保全）、顧客継続率向上。
• リスク要因: 原材料高騰、国際情勢不安、金融市場変動、販売促進費増。
• 成長機会: 飲料水安全性意識高まり、災害備蓄需要、宅配定期サービスの安定収益。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 単一セグメント（ナチュラルミネラルウォーター製造・宅配）。
• 配当方針: 通期110円予想（前期100円、増配）、修正なし。
• 株主還元施策: 配当性向維持、新株予約権行使による資本増強。
• M&Aや大型投資: 記載なし（投資活動は有形・無形資産・投資有価証券取得中心）。
• 人員・組織変更: 記載なし。