1. 総評

株式会社ヤマウラ（2026年3月期第1四半期：2025年4月1日～2025年6月30日）は、売上高が前年同期比18.6%増の84億31百万円と大幅増収を記録したものの、営業利益・経常利益はそれぞれ5.4%、4.1%の減益となった。主な要因は販売費及び一般管理費の増加（+6.5%）と原価率の上昇。当期純利益は1.1%増の5億67百万円と持ち直し、総資産316億34百万円、自己資本比率74.6%を維持する堅実な業績。建設事業の受注拡大が成長を牽引した一方、コスト管理が課題。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主因は建設事業の外部売上高が75億21百万円（前年比+22.2%）と急増、受注高も92億4百万円（+62.9%）と民間建築を中心に活況。開発事業等も3億81百万円（+40.9%）と好調。一方、減益は売上原価率の上昇（82.3%→82.3%横ばいだが絶対額増）と販売費及び一般管理費の増加（+6.5%、主に人件費・資材高騰影響）。エンジニアリング事業は売上5億30百万円（-22.2%）、利益1,056万円（大幅減）と低迷。特筆は受注残高の積み上がりで通期成長基調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------| | 流動資産 | 25,132 | +702 | | 現金及び預金 | 12,093 | △148 | | 受取手形及び売掛金 | 7,421 | +667 | | 棚卸資産 | 2,066 | △91 | | その他 | 3,552 | +274 | | 固定資産 | 65,029 | +1,491 | | 有形固定資産 | 36,878 | +83 | | 無形固定資産 | 701 | △2 | | 投資その他の資産 | 27,449 | +655 | | 資産合計 | 31,634 | +799 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------| | 流動負債 | 7,960 | +494 | | 支払手形及び買掛金 | 2,519 | +88 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 4,941 | +494 | | 固定負債 | 872 | △87 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 872 | △87 | | 負債合計 | 8,047 | +481 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |---------------------------|---------------|----------| | 株主資本 | 22,498 | +255 | | 資本金 | 2,888 | 0 | | 利益剰余金 | 18,445 | +255 | | その他の包括利益累計額 | 1,090 | +64 | | 純資産合計 | 23,587 | +318 | | 負債純資産合計 | 31,634 | +799 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率74.6%（前期75.5%）と高水準を維持、安全性が高い。流動比率約3.16倍（流動資産/流動負債）、当座比率も良好で短期流動性に問題なし。 - 資産構成は流動資産79.5%、固定資産20.5%と流動性重視。受取債権・契約資産の増加が売上増を反映、販売用不動産微減。 - 主な変動は流動資産+2.9%、負債+6.4%で、契約負債増加（工事進行関連）が目立つ。純資産増は利益積み上げによる。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率17.7%（前年21.1%→低下）、原価率上昇が減益要因。営業利益率9.8%（前年12.3%）と収益性低下も、経常利益率10.4%は営業外収益（配当金等）でカバー。 - ROE（参考：純利益/自己資本≈1.0%、年率化で約4%）は安定。コスト構造は原価82%、販管8%と原価依存高く、資材高騰影響大。 - 主変動は完成工事高+17.8%（80億50百万円）、原価+22.9%。税効果会計適用で実効税率見積もり。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 記載なし（四半期キャッシュ・フロー計算書未作成）。参考：減価償却費7,877万円（前年7,336万円、前期比+7.4%）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想：第2四半期累計売上1,809億円（+21.8%）、通期売上3,866億円（+8.6%）、営業利益42億円（+7.3%）、純利益31億円（+4.5%）、EPS166円。変更なし。
• 中期経営計画2025（～2028年）：ROE13-14%目標、DX・BIM推進、株主還元強化。
• リスク要因：資材高騰、人手不足、為替変動、2024年問題。
• 成長機会：建設市況活況、民間投資堅調、事業連携強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：建設事業売上75億21百万円（利益10億70百万円）、エンジニアリング5億30百万円（1,056万円）、開発事業等3億81百万円（2,675万円）。建設が主力（89%）。
• 配当方針：2026年3月期予想年間26円（中間13円、期末13円、前期24円から増配）。
• 株主還元施策：優待引当金継続、自己株式保有。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。受注高92億4百万円（+62.9%）、民間建築中心。