1. 総評

ファーストコーポレーション株式会社の2025年6月1日～2025年11月30日の中間決算は、売上高・利益ともに前年同期比40%前後の大幅減となる厳しい結果となった。不動産事業の急激な収益悪化が主要因で、建設資材高や労務費上昇など業界全体の環境悪化が影響。貸借対照表では借入金が前期比106億円増加し、財務体質の悪化が懸念される。一方で建設事業は受注残高257億円を確保し、中期計画の基盤構築が進展。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 不動産事業の売上高が前年同期比85.9%減（22億→2億円）と急減 - 建設事業は売上高12.9%増、セグメント利益101.6%増と好調 - 販売用不動産の評価損（19億円減）が業績を圧迫 - 営業外費用では支払手数料2,038万円が新規計上

3. 貸借対照表

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 32,971 | +8,762 | | 現金及び預金 | 3,510 | △1,890 | | 受取手形・売掛金 | 12,445 | +5,432 | | 棚卸資産 | 16,384 | +8,192 | | 固定資産 | 729 | +48 | | 資産合計 | 33,700 | +8,810 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 16,463 | +4,866 | | 短期借入金 | 7,000 | +6,730 | | 固定負債 | 7,359 | +3,826 | | 長期借入金 | 6,985 | +3,793 | | 負債合計 | 23,822 | +8,693 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 資本金 | 730 | ±0 | | 利益剰余金 | 9,411 | +82 | | 自己株式 | △994 | +35 | | 純資産合計 | 9,878 | +117 | | 負債純資産合計 | 33,700 | +8,810 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率が39.2%→29.3%に悪化 - 流動比率200%→200%（基準値100%以上維持） - 借入金総額が前期比106億円増（27億→139億円） - 仕掛販売用不動産が72億→148億円と倍増

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上高営業利益率6.4%（前期5.7%から改善） - 販管費削減効果（前年比3.7%減）が見られる - 不動産事業の原価率悪化が収益性を圧迫 - ROE（年率換算）12.5% → 7.8%に低下

5. キャッシュフロー

• 営業活動で132億円の資金流出（前年△42億円から悪化）
• 財務活動で114億円の資金調達（借入金増による）
• 現金残高35億円（前期比19億円減少）

6. 今後の展望

• 通期予想：売上高400億円（△7.4%）、当期純利益17.5億円（+4.8%）
• 中期計画『FirstVISION2031』推進（2028年売上高500億円目標）
• リスク要因：建設資材高騰、労務費上昇、不動産市況悪化
• 成長機会：東京圏マンション市場でのシェア拡大（現在4%）

7. その他の重要事項

• セグメント別：建設事業が収益の柱（営業利益構成比94%）
• 年間配当予想：44円（前期42円から増配）
• 自己株式取得：期中に42万円分を取得
• 第三者品質監査を強化し信頼性向上を推進

（注）数値は百万円単位、増減率は前年同期比