1. 総評

株式会社マキヤの2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、営業収益45,853百万円（前年同期比5.4%増）、親会社株主に帰属する中間純利益689百万円（同7.7%増）と増収増益を達成した。フード部門の堅調推移とロス削減が寄与し、利益率も安定。一方、人件費・光熱費増がコスト圧力となったが、全体として「良い」業績を維持。総資産は39,992百万円（前期末比0.4%増）、純資産21,538百万円（同3.6%増）と財務基盤が強化され、自己資本比率も53.9%（同1.7pt向上）に改善した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 増収の主因は小売業のフード部門（エスポット、業務スーパー等）が前年同期比6.9%増と伸長したこと。一方、ノンフード部門はリユース事業好調も全体2.1%減。不動産賃貸は微増、EC事業は収益8.9%増も営業損失33百万円（前年86百万円改善）と赤字縮小。コスト面では賃上げ・光熱費増による販売費及び一般管理費9,991百万円（同4.1%増）が利益を圧迫したが、売上総利益率23.3%（同0.1pt向上）と原価管理が奏功。特筆は値引き・廃棄ロス率6%改善と店舗施策（新規開店2店、改装2店）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 12,011 | -895 | | 現金及び預金 | 3,593 | -863 | | 受取手形及び売掛金 | 2,040 | -83 | | 棚卸資産 | 5,896 | -12 | | その他 | 482 | +64 | | 固定資産 | 27,982 | +1,060 | | 有形固定資産 | 20,828 | +1,528 | | 無形固定資産 | 2,124 | -175 | | 投資その他の資産| 5,029 | -293 | | 資産合計 | 39,992 | +165 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 12,325 | -419 | | 支払手形及び買掛金 | 6,376 | -457 | | 短期借入金 | 1,991 | +5 | | その他 | 3,958 | +33 | | 固定負債 | 6,129 | -159 | | 長期借入金 | 2,865 | -142 | | その他 | 3,264 | -17 | | 負債合計 | 18,454 | -578 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 20,570 | +577 | | 資本金 | 1,198 | 0 | | 利益剰余金 | 18,711 | +565 | | その他の包括利益累計額 | 969 | +167 | | 純資産合計 | 21,539 | +743 | | 負債純資産合計 | 39,992 | +165 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率53.9%（前期52.2%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率97.5（前期101.3）と当座比率も安定（現金中心）。資産構成は固定資産70%（土地・建物取得増）、負債は買掛金中心の流動負債が主力で借入依存低め。主な変動は土地・建物増加（店舗取得1,031百万円等）と買掛金減少（仕入債務改善）。純資産増は利益積み上げによる。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率23.9%（前期23.6%）と微改善、営業利益率2.2%（同2.1%）で収益性安定。ROE（年率換算）は約6.4%と堅調。コスト構造は販売管理費が売上比21.8%と高め（人件費・光熱費増）。変動要因は原価率微増もロス削減で相殺、特別利益（資産除去債務戻入益）が純利益押し上げ。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1,153百万円（前年同期+655百万円、税引前利益等寄与）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -1,636百万円（有形・無形固定資産取得2,045百万円、敷金回収592百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -481百万円（長期借入返済837百万円、配当124百万円）
• フリーキャッシュフロー: -483百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高3,492百万円（前期末比-963百万円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期営業収益94,427百万円（前期比5.6%増）、営業利益2,330百万円（2.8%増）、経常利益2,420百万円（2.3%増）、親会社株主当期純利益1,520百万円（1.5%増）、EPS152.10円。変更なし。
• 中期経営計画や戦略: 2025～2027年3月期で収益性拡大（売上1,000億円、経常利益率改善）、ROE向上、配当性向25%以上。エブリデイロープライス、EC連携、作業改善、人時生産性向上、太陽光パネル拡大（13店舗）。
• リスク要因: 物価高、人口減少、価格競争、eコマース拡大、南海トラフ地震等。
• 成長機会: フード強化、店舗施策（改装・新規）、リユース・EC成長。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 小売業（収益42,097百万円+5.2%、利益1,168百万円-0.3%）、不動産賃貸（収益205百万円+0.2%、利益74百万円+0.2%）、EC（収益3,550百万円+8.9%、損失33百万円改善）。
• 配当方針: 年間30円（第2四半期末15円、前期比+20%）、予想据え置き、配当性向25%以上目標。
• 株主還元施策: DOE改善策推進。
• M&Aや大型投資: 記載なし（店舗不動産取得等は内部投資）。
• 人員・組織変更: 記載なし（賃上げ・人材投資推進）。