1. 総評

株式会社ナック、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比1.6%減の27,383百万円、営業利益が45.1%減の419百万円と大幅減益となった。一方で中間純利益は160.5%増の281百万円と黒字転換し、税効果等が寄与。セグメントではクリクラ事業の増収増益が牽引したが、建築コンサルティング・住宅事業の低迷が全体を圧迫。財政状態は総資産38,933百万円（前期比+1.9%）と安定も、純資産は22,097百万円（同-1.3%）と減少した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高微減は建築コンサルティング事業（-6.7%）と住宅事業（-16.9%）の大幅減が主因で、市場縮小（住宅着工減少、法規改正）と顧客課題が影響。営業・経常利益の大幅減は全社費用680百万円に加え、各セグメントの販促費・人件費増（レンタル事業等）。純利益増は特別利益や税効果による黒字転換。クリクラ事業（売上8,161百万円、+4.6%）がボトル消費増・解約率低下で牽引、レンタル事業（8,908百万円、+0.4%）も堅調。新規セグメント「その他」（753百万円、+57.1%）は出店拡大中。M&A（新規2社：ナックイエスマート、ダスキンヤマナカ；除外1社：アップセール）によるのれん償却（計107百万円）が利益圧迫要因。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 24,703 | +967 | | 現金及び預金 | 8,212 | △377 | | 受取手形及び売掛金 | 5,183 | △248 | | 棚卸資産 | 8,821 | +1,160 ※商品及び製品3,286、販売用不動産4,083、未成工事支出金988、原材料及び貯蔵品463の合計 | | その他 | 2,610 | +309 | | 固定資産 | 14,229 | △225 | | 有形固定資産 | 8,573 | △124 | | 無形固定資産 | 1,384 | △132 | | 投資その他の資産| 4,271 | +31 | | 資産合計 | 38,933 | +742 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | +713（説明文より） | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 16,836 | +1,038 ※総資産-純資産から算出 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | △433（説明文より） | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 22,097 | △297 | | 負債純資産合計 | 38,933 | +742 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率56.8%（前期58.6%）と高水準を維持し、安全性は良好。流動比率（流動資産/流動負債）は詳細不明だが、流動資産増（棚卸・販売用不動産増）は住宅事業在庫積み増しを示唆。当座比率も現金減ながら安定か。資産構成は流動資産63.4%と流動性高く、固定資産減はのれん償却等。負債増は長期借入金・未成工事受入金増（+601百万円）で投資資金調達。純資産減は配当支払と利益剰余金変動。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 営業利益率1.5%（前期推定2.7%）と収益性低下、経常利益率1.6%も低迷。ROEは詳細不明だが純資産対純利益で約2.5%（年率化低調）。コスト構造は販促・人件費増が特徴で、全社費用680百万円圧迫。変動要因はセグメント減益（建築・住宅）とM&Aのれん償却。純利益率改善は税引前利益536百万円から税負担減。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: △218百万円（棚卸増1,285百万円、法人税支払429百万円が主因）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △137百万円（固定資産取得315百万円等）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △17百万円（長期借入純増780百万円も配当714百万円等で相殺）
• フリーキャッシュフロー: △355百万円（営業+投資） 現金残高8,186百万円（前期比△373百万円）。

6. 今後の展望

通期業績予想（変更なし）：売上高62,000百万円（+3.7%）、営業利益2,900百万円（△3.6%）、純利益1,900百万円（+39.1%）、EPS44.27円。中期経営計画2028（投資フェーズ）：クリクラ・レンタル・美容健康事業に積極投資、建築・住宅は維持・新規参入、M&A・アライアンス推進。長期ビジョン2035でLTV最大化。リスク：物価上昇・個人消費下押し、住宅市場縮小、金融変動。成長機会：浄水サーバー拡大、出店・新規事業（Yesmart、買取大吉）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: クリクラ（売上+4.6%、利益+3.8%）、レンタル（売上+0.4%、利益△15.7%）、建築コンサル（売上△6.7%、損失拡大）、住宅（売上△16.9%、損失微増）、美容健康（売上横ばい、利益△57.9%）、その他（売上+57.1%、損失拡大）。報告セグメント変更あり。
• 配当方針: 年間22円予想（第2四半期5円支払済、期末17円）。
• 株主還元施策: 配当維持。
• M&Aや大型投資: 新規子会社2社（ナックイエスマート、ダスキンヤマカ）、吸収合併（アップセール）、のれん償却影響大。
• 人員・組織変更: 記載なし。