決算短信
2025-02-10T15:30
2025年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社学究社 (9769)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社学究社、2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日）。当期は売上高が前年同四半期比0.2%微増したものの、人件費・採用関連費の増加や私立対策テキスト開発・設備投資の拡大により営業・経常利益が減少した。一方、関係会社株式売却益により純利益は1.3%増益を達成。総資産は現金増加を中心に8.2%拡大、自己資本比率も改善し財務は安定。通期予想は増収増益を維持。
前期比主な変化点：売上微増も利益圧迫、資産拡大と負債微増、純資産増加。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高 | 10,337 | +0.2 |
| 営業利益 | 2,341 | △6.4 |
| 経常利益 | 2,381 | △4.1 |
| 当期純利益 | 1,678 | +1.3 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 154.44円 | - |
| 配当金 | 中間45円（実績）、期末45円（予想）、年間90円（予想） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高微増は授業料価格改定と私立中高コース拡充効果によるが、都立中高生徒減少が影響。主要収益源の教育事業（売上9,821百万円、前年比0.0%）は小中部横ばい・個別指導減少も大学受験部・海外堅調でカバー。不動産事業（124百万円、△0.7%）は物件転用で微減、その他（631百万円、+10.9%）は広告・人材サービス増。利益減要因は人件費増（新卒採用強化）と投資費用増。特筆は関係会社株式売却益116百万円計上。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 4,370 | +1,730 |
| 現金及び預金 | 4,045 | +1,801 |
| 受取手形及び売掛金 | 44 | △21 |
| 棚卸資産 | 54 | △14 |
| その他 | 228 | △30 |
| 固定資産 | 7,439 | △831 |
| 有形固定資産 | 6,105 | +104 |
| 無形固定資産 | 82 | △7 |
| 投資その他の資産 | 1,252 | △927 |
| **資産合計** | 11,808 | +899 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 3,217 | +343 |
| 支払手形及び買掛金 | 19 | △7 |
| 短期借入金 | 149 | 0 |
| その他 | 3,049 | +350 |
| 固定負債 | 1,439 | △105 |
| 長期借入金 | 1,199 | △112 |
| その他 | 240 | +7 |
| **負債合計** | 4,656 | +238 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 7,170 | +733 |
| 資本金 | 1,216 | 0 |
| 利益剰余金 | 5,769 | +733 |
| その他の包括利益累計額 | △20 | △71 |
| **純資産合計** | 7,153 | +662 |
| **負債純資産合計** | 11,808 | +899 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率60.5%（前年末59.5%）と改善、安全性向上。流動比率136%（4,370/3,217）と当座比率も高水準で流動性十分。資産構成は固定資産中心（63%）、現金増加で流動資産比率向上。負債は前受金中心の安定構造。主な変動は投資その他資産減少（関係会社株式売却）と現金蓄積、利益剰余金増加。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|--------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益）| 10,337 | +0.2 | 100.0 |
| 売上原価 | 6,386 | +1.6 | 61.8 |
| **売上総利益** | 3,951 | △1.9 | 38.2 |
| 販売費及び一般管理費 | 1,610 | +5.4 | 15.6 |
| **営業利益** | 2,341 | △6.4 | 22.6 |
| 営業外収益 | 52 | +135.4 | 0.5 |
| 営業外費用 | 12 | △71.7 | 0.1 |
| **経常利益** | 2,381 | △4.1 | 23.0 |
| 特別利益 | 117 | 大幅増 | 1.1 |
| 特別損失 | 73 | +131.2 | 0.7 |
| 税引前当期純利益 | 2,425 | △1.1 | 23.5 |
| 法人税等 | 747 | △6.2 | 7.2 |
| **当期純利益** | 1,679 | +1.3 | 16.2 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率38.2%（前年39.0%）と原価率上昇、営業利益率22.6%（前年24.3%）と管理費増で低下。経常利益率23.0%維持も特別利益（株式売却益）で純利益率改善。ROE（概算、年率化）約25%超と高水準。コスト構造は人件費・投資中心、前期比変動要因は採用・設備投資増と減損・除却損拡大。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（2025年3月期）：売上高13,858百万円（+5.0%）、営業利益2,927百万円（+8.6%）、経常利益2,932百万円（+8.0%）、純利益1,978百万円（+8.3%）、EPS182.08円。現時点で計画通り変更なし。
- 中期戦略：ダブル学習システム・オンライン強化、私立中高コース拡充、千葉・埼玉出校（柏駅前開校）。
- リスク要因：少子化、物価高・消費低迷、地政学リスク、競合EdTech参入。
- 成長機会：ICT教育需要、保護者向けサービス（ネット授業参観）、海外堅調。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：教育事業売上9,821百万円（+0.0%）、セグメント利益2,149百万円。小中部横ばい、個別減少、大学受験・海外増。不動産124百万円（△0.7%）、その他631百万円（+10.9%）。
- 配当方針：年間90円予想（前期87円）、安定配当継続。
- 株主還元施策：配当増額予想。
- M&Aや大型投資：関係会社株式売却完了。新規校舎・設備投資積極。
- 人員・組織変更：新卒・中途採用強化。