1. 総評

東京都競馬株式会社（決算期間：2024年12月期、2024年1月1日～12月31日、連結）は、公営競技事業を中心とした多角化経営が奏功し、売上高7.7%増、営業利益4.2%増、当期純利益14.8%増と増収増益を達成。インターネット投票の拡大や新施設稼働が主な成長ドライバーとなった。総資産は前期比5.7%増の122,405百万円、自己資本比率は74.4%と高水準を維持。一方で、投資活動が活発化しキャッシュを圧迫する中、営業CFは堅調に増加した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主因は公営競技事業（売上28,669百万円、4.5%増）のSPAT4売上拡大と大井競馬のレコード更新、遊園地事業（3,827百万円、19.5%増）の新プール「MONSTERSTREAM」効果、倉庫賃貸事業（5,819百万円、11.2%増）の新倉庫稼働。サービス事業（2,283百万円、2.1%増）は新施設「ウィラ大井２号館」オープン費用で利益減。 - 純利益率10.9%（前期10.1%）と改善、税引前利益の増加が寄与。セグメント利益合計13,926百万円と営業利益一致。 - 特筆事項：創立75周年記念配当5円実施。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | +1,878 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | +3,748 | | 無形固定資産 | 記載なし | +551 | | 投資その他の資産| 記載なし | - | | 資産合計 | 122,405 | +6,613 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | +200 | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 31,263 | +2,259 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | +6,985 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 91,142 | +4,354 | | 負債純資産合計 | 122,405 | +6,613 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率74.4%（前期74.9%）と高く、財務安全性抜群。純資産増加は利益計上による利益剰余金拡大が主因。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金預金増加で短期流動性向上。 - 資産構成の特徴：有形固定資産（ウィラ大井等）と無形資産（SPAT4システム）が拡大、投資積極的。負債は未払法人税等増加も有利子負債低位。 - 主な変動：資産+6,613百万円（現金・固定資産増）、負債+2,259百万円（借入・未払増）、純資産+4,354百万円。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率34.4%（前期35.6%）と高収益性維持も微減。経常利益率同水準で営業外ほぼ横ばい。 - ROE詳細記載なしだが、自己資本利益率（当期純利益/自己資本）約10.7%（91,028百万円基準）と安定。コスト構造：公営競技の高マージン（利益率38.8%）が基盤。 - 主な変動要因：売上増に対し販管費抑制も、サービス事業費用増で営業利益率低下。純利益増は税効果。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：16,101百万円（前期12,803百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△8,633百万円（前期△8,729百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△5,361百万円（前期△8,284百万円）
• フリーキャッシュフロー：7,468百万円（営業CF - 投資CF）

営業CF増加は利益拡大・減価償却費寄与。投資CFは施設・システム投資。財務CF改善は借入実行も自己株取得・配当圧迫。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2025年12月期）：売上高41,293百万円（2.1%増）、営業利益14,132百万円（1.5%増）、経常利益14,122百万円（1.5%増）、純利益9,861百万円（1.6%増）、EPS365.67円。配当110円（配当性向30.1%）。
• 中期経営計画：長期経営ビジョン2035策定。ESG重視（PLACE/PEOPLE/PLANET）、大井競馬再整備、DX推進。
• リスク要因：少子高齢化、働き手不足、物価上昇。
• 成長機会：SPAT4強化、公営競技振興、新倉庫・施設活用。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：公営競技11,137百万円利益（2.8%増）、遊園地534百万円（15.2%増）、倉庫賃貸3,476百万円（5.6%増）、サービス217百万円（△8.1%）。
• 配当方針：増配継続、2025年予想110円。
• 株主還元施策：自己株式取得（717千株増）、記念配当実施。
• M&Aや大型投資：新倉庫・劇場「シアターH」完成、大井競馬再整備推進。
• 人員・組織変更：役員異動記載なし。