1. 総評

株式会社ナガワ、2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日、非連結）。
当期業績は売上高が前期比8.3%増の352億9,400万円と伸長、営業・経常利益も微増ながら当期純利益は34.7%の大幅増を達成し、全体として堅調。展示場出店やレンタル需要強化が奏功した一方、原価高騰が利益圧縮要因に。総資産は697億5,800万円（前期比+4.3%）、自己資本比率88.4%を維持し、財務基盤は強固。非連結移行により前期比較が一部制限されるが、成長軌道を維持。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高増はユニットハウス事業（290億9,900万円、セグメント利益35億9,100万円）が主力で、展示場拡大・イベント施策・万博関連レンタル需要が牽引。モジュール・システム建築事業（52億3,800万円、利益7,110万円）は受注拡大も原価高止まりで利益横ばい。建設機械レンタル（9,560万円、利益400万円）は稼働率向上も需要横ばい。純利益大幅増は特別利益（詳細記載なし）が寄与か。セグメント計売上35,294百万円、セグメント利益43億4,300万円（調整後営業利益4,299百万円）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 23,974 | +3,827 | | 現金及び預金 | 11,433 | +4,267 | | 受取手形及び売掛金 | 7,406 | -651 | | 棚卸資産 | 4,459 | +102 | | その他 | 676 | +2,109 | | 固定資産 | 45,783 | -945 | | 有形固定資産 | 27,402 | +2,159 | | 無形固定資産 | 178 | -50 | | 投資その他の資産 | 18,202 | -3,054 | | 資産合計 | 69,758 | +2,883 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 6,512 | +1,239 | | 支払手形及び買掛金 | 2,706 | -183 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 3,806 | +1,422 | | 固定負債 | 1,573 | -223 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 1,573 | -223 | | 負債合計 | 8,085 | +1,016 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 57,796 | +2,712 | | 資本金 | 2,855 | 0 | | 利益剰余金 | 48,503 | +3,270 | | その他の包括利益累計額 | 3,875 | -847 | | 純資産合計 | 61,672 | +1,866 | | 負債純資産合計 | 69,758 | +2,883 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率88.4%（前期89.4%）と極めて高く、財務安全性抜群。流動比率約3.7倍（流動資産/流動負債）と当座比率も高水準で、短期支払能力優良。資産構成は固定資産中心（貸与資産・土地等）、現金増加で流動性向上。負債は低水準で有利子負債ほぼなし。主変動は現金+42億6,600万円（営業CF寄与）、投資有価証券-28億4,300万円売却。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率12.2%（前期記載なし）と高収益性維持、経常利益率13.6%。純利益率向上は特別利益等要因か。ROE6.9%（株主資本利益率）。コスト構造は原価高騰影響大も、価格転嫁・省人化投資で吸収。売上増要因はユニットハウス主力、セグメント利益率高（ユニット12.3%相当）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +4,386百万円（税引前純利益・減価償却費寄与、貸与資産取得・法人税支払いが減少要因）
• 投資活動によるキャッシュフロー: +1,413百万円（投資有価証券売却収入主）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △1,533百万円（配当・自己株式取得）
• フリーキャッシュフロー: +2,973百万円（営業+投資）

前期記載なし（非連結移行）。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）: 売上高38,000百万円（+7.7%）、営業利益5,500百万円（+27.9%）、経常利益5,700百万円（+18.7%）、当期純利益4,000百万円（△5.1%）、EPS255.95円。
• 中期経営計画・戦略: 展示場増設、3D/VRツール活用、M&A推進、レンタル投資強化、海外再進出視野。「軽量鉄骨ゼネコン」確立。
• リスク要因: 資材・労務費高騰、労働力不足、景気不透明（関税・円安）。
• 成長機会: インバウンド・建設投資堅調、モジュール建築拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: ユニットハウス（売上29,099百万円、利益3,591百万円）、モジュール・システム建築（5,238百万円、711百万円）、建設機械レンタル（956百万円、40百万円）。
• 配当方針: 安定配当継続、2025年3月期合計120円（性向22.4%、純資産配当率1.5%）、2026年予想同額（性向23.4%）。
• 株主還元施策: 配当+自己株式取得（当期5億9千万円）。
• M&Aや大型投資: M&A推進（人材・業容拡大）、貸与資産投資継続。
• 人員・組織変更: 子会社清算結了（NAGAWA CONSTRUCTION、非連結移行）。会計方針変更有（基準改正）。