【企業名】 企業名: スバル興業株式会社

【決算評価】 決算評価: 普通

【簡潔な要約】 スバル興業株式会社は、2026年1月期の連結決算で売上高296億1,100万円（前期比2.2%減）、営業利益48億6,300万円（同1.1%増）、経常利益49億5,900万円（同1.8%増）、親会社株主に帰属する当期純利益24億2,300万円（同25.2%減）となりました。道路関連事業は減収減益、レジャー事業は増収増益、不動産事業は増収増益でした。道路関連事業の大型工事案件の受注減や独占禁止法関連損失の計上が利益を押し下げましたが、レジャー事業の好調が補いました。

【詳細な財務分析レポート】

1. 総評

スバル興業株式会社（9632）は、2026年1月期の連結決算で売上高が前期比2.2%減少したものの、営業利益は1.1%増加、経常利益は1.8%増加と増益を確保しました。しかし、独占禁止法関連損失の計上により親会社株主に帰属する当期純利益は25.2%の大幅減少となりました。道路関連事業の受注環境の厳しさや大型工事案件の減少が影響しましたが、レジャー事業の好調と不動産事業の収益向上により全体としては増益を維持しました。

2. 業績結果

【数値】 - 売上高: 2,961億1,100万円（前年同期比2.2%減） - 営業利益: 48億6,300万円（同1.1%増） - 経常利益: 49億5,900万円（同1.8%増） - 当期純利益: 24億2,300万円（同25.2%減） - EPS: 187.89円 - 配当金: 80円/株

【業績結果に対するコメント】 売上高は減少したものの、営業利益と経常利益は増益を確保しました。道路関連事業では一般道路の大型工事案件の受注が減少し、売上高は前期比2.9%減の2,724億4,200万円、セグメント利益は1.1%減の502億2,900万円となりました。レジャー事業では飲食事業の顧客単価向上とマリーナ事業の好調により、売上高は6.5%増の131億1,800万円、セグメント利益は44.1%増の6,800万円と大幅増益となりました。不動産事業では賃貸用事業用地の稼働率向上により、売上高は7.2%増の105億円、セグメント利益は11.0%増の7,100万円となりました。独占禁止法関連損失1,147億1,510万円の計上が当期純利益を押し下げました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 2,264,224 | 10.4% | | 現金及び預金 | 1,353,769 | 12.0% | | 受取手形、売掛金及び契約資産 | 809,146 | 6.2% | | 商品 | 16,525 | 84.3% | | 原材料及び貯蔵品 | 38,899 | 34.4% | | 仕掛品 | 32,194 | 33.0% | | その他 | 14,159 | -0.8% | | 固定資産 | 2,118,581 | 8.7% | | 有形固定資産 | 1,844,394 | 8.6% | | 建物及び構築物（純額） | 2,221,258 | -5.0% | | 機械装置及び運搬具（純額） | 1,354,025 | 5.0% | | 土地 | 1,462,859 | 5.0% | | 無形固定資産 | 33,933 | 0.3% | | 投資その他の資産 | 2,402,545 | 19.2% | | 資産合計 | 4,382,805 | 7.2% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 419,192 | 7.1% | | 支払手形及び買掛金 | 188,724 | 6.0% | | 短期借入金 | 11,740 | - | | その他 | 218,728 | 7.4% | | 固定負債 | 258,842 | 10.0% | | 長期借入金 | 45,770 | - | | その他 | 213,072 | 10.3% | | 負債合計 | 678,034 | 8.0% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 3,693,823 | 0.6% | | 資本金 | 1,331,000 | - | | 利益剰余金 | 3,456,658 | 0.7% | | その他の包括利益累計額 | - | - | | 純資産合計 | 3,704,483 | 0.6% | | 負債純資産合計 | 4,382,805 | 7.2% |

【貸借対照表に対するコメント】 自己資本比率は84.3%と高い財務健全性を維持しています。流動比率は538.0%、当座比率は486.7%と短期的な支払い能力は十分です。資産構成では有形固定資産が42.1%を占め、土地保有が特徴的です。負債では独占禁止法関連損失引当金1,108億7,300万円が計上され、固定負債が大幅に増加しました。純資産は利益剰余金の増加により前期比0.6%増加しています。

4. 損益計算書

【損益計算書に対するコメント】 売上高営業利益率は16.4%、ROEは6.7%、経常利益率は16.8%と収益性は前期並みを維持しています。売上原価率は76.2%、販管費率は73.9%でコスト構造に大きな変化はありません。営業利益は増益を確保しましたが、特別損失の独占禁止法関連損失1,147億1,510万円の計上により当期純利益は大幅減少しました。営業外収益では受取利息や受取配当金が増加し、営業外費用では為替差損が計上されました。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュフロー: 377,900万円（前年同期比28.2%増）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -135,300万円（前年同期は-233,400万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -103,600万円（前年同期は-133,500万円）
• フリーキャッシュフロー: 242,600万円

6. 今後の展望

2027年1月期の業績予想は売上高300億3,000万円（前年同期比1.4%増）、営業利益45億5,100万円（同6.4%減）、経常利益46億4,100万円（同6.4%減）、親会社株主に帰属する当期純利益31億7,000万円（同28.2%増）を見込んでいます。中期経営計画2028に基づき、各事業における業績向上に努める方針です。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 道路関連事業（売上高2,724億4,200万円、セグメント利益502億2,900万円）、レジャー事業（売上高131億1,800万円、セグメント利益6,800万円）、不動産事業（売上高105億円、セグメント利益7,100万円）
• 配当方針: 年間配当金80円/株を予定（前期と同額）
• 株主還元施策: 配当性向42.6%、配当総額103億2,000万円
• M&Aや大型投資: 2025年6月に埼玉県春日部市内で事業用地を取得、同年10月に宮城県仙台市内の事業用地を賃貸用地に転用
• 人員・組織変更: 記載なし