2025年９月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社学研ホールディングス (9470)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社学研ホールディングス、2025年9月期第2四半期（中間期、2024年10月1日～2025年3月31日）。
売上高は教育・医療福祉分野の伸長で5.7%増と堅調だったが、営業・経常利益はコスト高騰（水道光熱費・食材費）の影響でそれぞれ11.7%、18.3%減と減益。一方、純利益は株式売却損不在と段階取得差益で36.8%増益を確保した。全体として業績は横ばい傾向で、セグメント別では教育分野が増益を支えたが、医療福祉分野の減益が課題。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 98,841 | +5.7 |
| 営業利益 | 4,541 | △11.7 |
| 経常利益 | 4,212 | △18.3 |
| 当期純利益 | 2,424 | +36.8 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 58.06円 | - |
| 配当金 | 13.00円（第2四半期末） | - |
業績結果に対するコメント:
売上高増は教育分野（教室・塾、出版コンテンツの伸長、桐原書店グループイン）と医療福祉分野（施設数増加）が主因。営業利益減は医療福祉分野の原価高騰（水道光熱費・食材費）が大きく、教育分野のコスト低減で一部相殺。経常利益は持分法投資損益悪化が追加要因。純利益増は前年Q1の株式売却損不在とDTP Education Solutions JSCの段階取得差益による。主要収益源は教育分野（売上49,639百万円、利益4,074百万円）と医療福祉分野（売上46,329百万円、利益1,310百万円）。特筆は新規連結1社による影響。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 76,609 | +13,496 |
| 現金及び預金 | 24,375 | +3,989 |
| 受取手形及び売掛金 | 30,355 | +7,199 |
| 棚卸資産 | 14,008 | +1,789 |
| その他 | 7,871 | +1,518 |
| 固定資産 | 65,272 | △2,329 |
| 有形固定資産 | 15,295 | △4,073 |
| 無形固定資産 | 記載なし | +3,804 |
| 投資その他の資産| 記載なし | △2,069 |
| 資産合計 | 141,882 | +11,167 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 48,169 | +4,981 |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | +3,224 |
| 短期借入金 | 記載なし | +4,522 |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定負債 | 36,854 | +2,980 |
| 長期借入金 | 記載なし | △3,988 |
| その他 | 記載なし | - |
| 負債合計 | 85,023 | +7,961 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------------|---------------|----------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | +1,896 |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| 純資産合計 | 56,858 | +3,205 |
| 負債純資産合計 | 141,882 | +11,167 |
貸借対照表に対するコメント:
自己資本比率は36.7%（前期39.4%）と低下したが、依然健全水準。流動比率（流動資産/流動負債）は1.59倍（推定）と流動性に余裕。当座比率も現預金増で改善傾向。資産構成は流動資産が54%と営業増による売掛金・棚卸増が特徴。負債増は短期借入金主導で有利子負債41,046百万円（DEレシオ0.79倍）。主変動は現預金・売掛金増と有形固定資産減。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 98,841 | +5.7 | 100.0% |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| 売上総利益 | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| 営業利益 | 4,541 | △11.7 | 4.6% |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| 経常利益 | 4,212 | △18.3 | 4.3% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| 当期純利益 | 2,424 | +36.8 | 2.5% |
損益計算書に対するコメント:
営業利益率4.6%（前期推定5.5%）と収益性低下。ROEは純資産増で改善傾向（詳細記載なし）。コスト構造は変動費（原価・販管費）高騰が主因で、教育分野の利益率向上（出版デジタル拡大）が支え。変動要因は医療福祉の物価上昇と教育のコスト効率化。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 1,249百万円（前中間期1,597百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: 2,846百万円（同3,864百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △166百万円（同△2,481百万円）
- フリーキャッシュフロー: 4,095百万円（同5,462百万円）
営業CFは売上債権増で減少もプラス維持。投資CFは資産売却収入が寄与。現金残高22,676百万円（+626百万円）。
6. 今後の展望
- 通期業績予想（2025年9月期）: 売上高200,000百万円（+7.8%）、営業利益7,000百万円（+1.7%）、経常利益7,200百万円（+4.3%）、純利益3,500百万円（+54.8%）、EPS 83.82円。変更なし。
- 中期計画: 記載なし。
- リスク要因: 物価高騰継続、教育支出抑制、新興国事業変動。
- 成長機会: 教育リスキリング・デジタル拡大、医療福祉施設増設・価格改定効果。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 教育分野売上49,639百万円（+3.0%）、利益4,074百万円（+10.8%）。医療福祉46,329百万円（+9.9%）、利益1,310百万円（△37.8%）。その他2,872百万円（△9.7%）、利益253百万円（△10.4%）。
- 配当方針: 年間26円予想（増配）。
- 株主還元施策: 記載なし。
- M&Aや大型投資: 新規連結（DTPEducationSolutions JSC）、桐原書店グループイン。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更あり（基準改正）。