決算短信
2025-02-06T15:30
2025年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ＫＡＤＯＫＡＷＡ (9468)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ＫＡＤＯＫＡＷＡの2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日）連結業績は、売上高・利益ともに前年同期比で大幅増と非常に良好。ゲーム事業の『ELDEN RING』DLC販売やアニメ配信権利収入が急成長をけん引し、サイバー攻撃の影響を全体で吸収した。総資産は前期末比3.8%増の3,530億76百万円、純資産は4.4%増の2,218億77百万円。自己資本比率は55.4%と高水準を維持。一方、通期予想では営業利益・純利益が減益見込みで、後半の回復が課題。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 206,587 | +10.5 |
| 営業利益 | 15,838 | +18.8 |
| 経常利益 | 17,226 | +28.5 |
| 当期純利益 | 7,366 | +16.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 54.79円 | - |
| 配当金 | 記載なし（中間30円実績、通期予想60円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
増収増益の主因はゲーム事業（売上264億52百万円、+38.6%）の『ELDEN RING SHADOW OF THE ERDTREE』DLC販売とアニメ・実写映像事業（379億21百万円、+15.5%）のライセンス収入増。出版・IP創出（1,117億23百万円、+9.5%）と教育・EdTech（113億19百万円、+15.6%）も堅調。一方、Webサービス（133億69百万円、-16.9%）とその他事業（125億70百万円、-13.9%）はサイバー攻撃影響で減収。特別損失にシステム障害対応費用23億38百万円計上も、特別利益（投資有価証券売却益等28億90百万円）で相殺。セグメント利益はゲーム86億59百万円、アニメ47億5百万円が牽引。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 221,436 | -12 |
| 現金及び預金 | 89,125 | -16,226 |
| 受取手形及び売掛金 | 70,814 | +8,822 |
| 棚卸資産 | 37,533 | +6,996 |
| その他 | 23,964 | +2,396 |
| 固定資産 | 131,640 | +12,778 |
| 有形固定資産 | 67,327 | +2,595 |
| 無形固定資産 | 19,300 | +5,629 |
| 投資その他の資産| 45,012 | +4,554 |
| **資産合計** | 353,076 | +12,766 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 115,201 | +17,823 |
| 支払手形及び買掛金 | 37,152 | +3,068 |
| 短期借入金 | 360 | +360 |
| その他 | 77,689 | +14,395 |
| 固定負債 | 15,997 | -14,368 |
| 長期借入金 | 10,949 | -14,222 |
| その他 | 5,048 | -146 |
| **負債合計** | 131,199 | +3,455 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 181,324 | +3,360 |
| 資本金 | 40,624 | 0 |
| 利益剰余金 | 85,887 | +3,301 |
| その他の包括利益累計額 | 14,184 | +1,555 |
| **純資産合計** | 221,877 | +9,311 |
| **負債純資産合計** | 353,076 | +12,766 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率55.4%（前期56.0%）と高く、財務安全性が高い。流動比率192.1（流動資産/流動負債、計算値）と当座比率も健全。資産構成は流動資産62.7%、固定資産37.3%で、棚卸資産・売掛金・のれん増（M&A影響）が主な変動要因。負債は買掛金・契約負債増も、長期借入金大幅減で固定負債圧縮。純資産増は純利益計上と非支配株主持分拡大による。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|--------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 206,587 | +10.5 | 100.0 |
| 売上原価 | 130,229 | +4.3 | 63.0 |
| **売上総利益** | 76,358 | +22.9 | 37.0 |
| 販売費及び一般管理費| 60,520 | +24.0 | 29.3 |
| **営業利益** | 15,838 | +18.8 | 7.7 |
| 営業外収益 | 2,394 | -22.0 | 1.2 |
| 営業外費用 | 1,005 | -66.4 | 0.5 |
| **経常利益** | 17,226 | +28.5 | 8.3 |
| 特別利益 | 2,890 | +1,094.2 | 1.4 |
| 特別損失 | 3,328 | +952.2 | 1.6 |
| 税引前当期純利益 | 16,788* | - | 8.1 |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 7,366 | +16.7 | 3.6 |
*税引前純利益は経常利益+特別利益-特別損失から算出（資料不完全のため推定値）。
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率37.0%（前期33.2%）と改善、原価率低下が寄与。営業利益率7.7%（前期7.1%）も販管費増（投資負担）を吸収し向上。経常利益率8.3%は営業外費用減（前期寄付金29億円なし）が効果。ROEは算出不可だが、EPS54.79円（前期46.04円）と収益性向上。コスト構造は販管費依存高く（原価+販管92.3%）、サイバー攻撃特別損失が純利益圧縮要因。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +3,623百万円（前年同期+174百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -5,172百万円（前年同期-7,960百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -5,045百万円（前年同期-65,483百万円）
- フリーキャッシュフロー: -1,549百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 73,889百万円。営業CF改善は利益拡大、投資CF縮小は取得投資控え。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）: 売上高271,700百万円（+5.3%）、営業利益16,300百万円（-11.7%）、経常利益16,200百万円（-19.9%）、純利益9,000百万円（-20.9%）、EPS61.43円。
- 中期計画: 「グローバル・メディアミックス with Technology」推進、IP創出・LTV最大化。
- リスク要因: サイバー攻撃再発、為替変動、通期後半減益予想。
- 成長機会: ゲーム・アニメIP海外展開、教育事業生徒増。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: ゲーム・アニメが成長、Web・その他はサイバー影響で損失拡大（詳細は業績結果コメント参照）。
- 配当方針: 安定配当維持、通期予想60円（中間30円、期末30円）。
- 株主還元施策: 配当中心、新株発行（第三者割当12,054,100株）で資金調達。
- M&Aや大型投資: 新規連結2社（(株)アークライト、(株)動画工房）、のれん増。
- 人員・組織変更: 記載なし。サイバー攻撃復旧完了（9月全面稼働）。