1. 総評

株式会社ラストワンマイルの2025年8月期第2四半期（中間期、2024年9月1日～2025年2月28日）連結決算は、売上収益が前年同期比41.7%増の7,412百万円、営業利益が155.3%増の705百万円と急成長を遂げ、非常に良好な業績を達成した。ブルーオーシャン市場の開拓と新規子会社（株式会社SHC）の寄与が主なドライバーで、利益率も大幅改善。一方、現金減少や借入金返済が進む中、資産拡大と自己資本比率向上により財務基盤が強化された。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主因は、業種業態に縛られない革新的販売手法によるブルーオーシャン市場拡大と、新規連結子会社（株式会社SHC）の貢献。売上総利益率は前年の62.9%から69.4%へ改善し、営業利益率は5.3%から9.5%へ急上昇。 - 事業セグメント別詳細は記載なしだが、全体として販売費及び一般管理費が増加（+1,447百万円）したものの、収益スケール効果で吸収。 - 特筆事項：発行済株式数の増加（3,298万株）によりEPS希薄化も基本的EPSは大幅向上。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円 / %） | |------|---------------|---------------------| | 流動資産 | 5,197 | +354 / +7.3% | |   現金及び預金（現金及び現金同等物） | 2,146 | -378 / -15.0% | |   受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 2,347 | +396 / +20.3% | |   棚卸資産 | 54 | +17 / +46.9% | |   その他（その他の流動資産等） | 650 | +226 / +54.0% | | 固定資産 | 5,269 | +331 / +6.7% | |   有形固定資産 | 266 | +67 / +33.7% | |   無形固定資産（のれん・使用権資産等） | 3,225 | +398 / +14.1% | |   投資その他の資産（投資不動産・その他の金融資産等） | 1,778 | +167 / +10.4% | | 資産合計 | 10,466 | +685 / +7.0% |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円 / %） | |------|---------------|---------------------| | 流動負債 | 3,427 | -160 / -4.5% | |   支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 1,361 | -254 / -15.7% | |   短期借入金（社債及び借入金流動部分） | 913 | -81 / -8.2% | |   その他（リース負債・未払法人税等） | 1,153 | +175 / +15.9% | | 固定負債 | 2,879 | +35 / +1.2% | |   長期借入金（社債及び借入金非流動部分） | 1,420 | +10 / +0.7% | |   その他（リース負債・繰延税金負債等） | 1,459 | +25 / +1.8% | | 負債合計 | 6,306 | -125 / -1.9% |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円 / %） | |------|---------------|---------------------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 4,161 | +811 / +24.2% | |   資本金 | 497 | +81 | +19.6% | |   利益剰余金 | 2,107 | +434 | +25.9% | | その他の包括利益累計額 | 94 | +31 | +50.2% | | 純資産合計 | 4,161 | +811 | +24.2% | | 負債純資産合計 | 10,466 | +685 | +7.0% |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率は39.8%（前期34.3%）と向上し、財務安定性が高まった。 - 流動比率は151.7%（流動資産/流動負債、前期135.1%）、当座比率は125.7%（現金+営業債権/流動負債）と流動性も改善。 - 資産構成は非流動資産中心（50.4%）、のれん増加が目立つM&A積極姿勢を反映。負債は借入中心で減少傾向。 - 主な変動：営業債権増加（売上拡大反映）、現金減少（投資・財務活動）、資本金・剰余金増加（新株発行）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率69.3%（前期62.9%）、営業利益率9.5%（前期5.3%）と各段階で収益性向上。ROEは前期比大幅改善（詳細算出不可）。 - コスト構造：販売管理費比率60.5%と高水準だが、スケールメリットでカバー。 - 主な変動要因：売上急増と原価率低下（30.7%）、金融収益増加（M&A関連？）。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +102百万円（前期+69百万円、前期比改善。税引前利益増加も債権増で抑制）
• 投資活動によるキャッシュフロー: +146百万円（前期-516百万円、子会社株式売却等で黒字転換）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -575百万円（前期+639百万円、借入返済・自己株式取得が主因）
• フリーキャッシュフロー: +248百万円（営業+投資、好転）

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）：売上収益14,000百万円（+18.9%）、営業利益1,100百万円（+16.9%）、親会社株主帰属当期利益723百万円（-12.4%）、EPS245.40円。変更なし。
• 中期経営計画：ブルーオーシャン構築・成長基盤確立を継続。
• リスク要因：地政学リスク、関税強化、中国経済減速。
• 成長機会：革新的販売手法、新規市場独占。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：記載なし。
• 配当方針：財務強化・投資優先も株主還元を重視。年間20円（中間10円、期末10円予定）。
• 株主還元施策：配当維持、新株発行・自己株式取得実施。
• M&Aや大型投資：新規子会社SHC連結、株式交換変動あり。長期貸付等積極投資。
• 人員・組織変更：記載なし。