1. 総評

日本エコシステム株式会社の2026年9月期第1四半期連結業績は、売上高が前年同期比24.0%増と堅調に伸長しました。営業利益および経常利益も大幅な増加を示し、事業の拡大基盤が強化されていることが伺えます。しかしながら、親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比46.2%減と大きく落ち込みました。これは、前期に計上された多額の特別利益（固定資産売却益、負ののれん発生益）がなくなり、当期は負ののれん発生益が計上されたものの、その額が大幅に減少したこと、および販売費及び一般管理費の増加が主な要因です。M&Aや人材強化といった成長投資が先行した結果、短期的な利益には影響が出ていますが、事業の成長に向けた取り組みは進んでいます。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は「交通インフラ事業」および「アセットマネジメント事業」の好調、M&Aによる事業拡大が寄与し、大幅な増加となりました。営業利益、経常利益も増収効果と事業拡大に伴う収益性の向上が見られ、大幅な増加となりました。しかし、親会社株主に帰属する四半期純利益は、前期に計上された多額の特別利益（固定資産売却益、負ののれん発生益）がなくなり、当期は負ののれん発生益が計上されたものの、その額が大幅に減少したことが主な要因です。また、M&Aや人材強化等の成長投資に伴う販売費及び一般管理費の増加も利益を圧迫しました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------|---------------|--------| | 流動資産 | 5,822 | +37.9% | | 現金及び預金 | 1,324 | +121.7%| | 受取手形及び売掛金 | 2,223 | +18.9% | | 棚卸資産 | 1,182 | +12.6% | | その他 | 750 | +16.0% | | 固定資産 | 9,888 | +1.9% | | 有形固定資産 | 8,583 | +1.2% | | 無形固定資産 | 357 | △0.3% | | 投資その他の資産 | 946 | +10.0% | | 資産合計 | 15,712 | +12.9%|

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------|---------------|--------| | 流動負債 | 4,407 | +66.6% | | 支払手形及び買掛金 | 638 | +11.3% | | 短期借入金 | 1,950 | +550.0%| | その他 | 956 | +8.7% | | 固定負債 | 5,539 | △1.4% | | 長期借入金 | 4,762 | △2.2% | | その他 | 551 | +1.7% | | 負債合計 | 9,947 | +20.6%|

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------|---------------|--------| | 株主資本 | 5,642 | +1.7% | | 資本金 | 1,005 | 0.0% | | 利益剰余金 | 3,708 | +2.2% | | その他の包括利益累計額 | 42 | +44.3% | | 純資産合計 | 5,765 | +1.5%| | 負債純資産合計 | 15,712 | +12.9%|

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は36.2%となり、前期の40.1%から3.9ポイント低下しました。これは、売上高の増加に伴い流動負債（特に短期借入金）が大幅に増加したことが主な要因です。流動資産は現金及び預金、受取手形、売掛金、棚卸資産の増加により全体として増加しています。固定資産も微増していますが、投資その他の資産の増加が目立ちます。負債合計は短期借入金の増加が大きく影響し、増加しました。純資産は利益剰余金の増加により微増しましたが、負債の増加率に比べて伸び悩んだため、自己資本比率の低下につながりました。安全性指標としては、流動比率や当座比率も短期借入金の増加により低下している可能性があります。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高は大幅に増加し、売上総利益もそれに伴い増加しました。売上総利益率は28.4%と前期の27.4%から改善しています。販売費及び一般管理費は増加していますが、売上高の伸び率を下回っており、営業利益は大幅に増加しました。営業利益率は8.1%と前期の3.8%から大きく改善しています。しかし、特別利益が前期に比べて大幅に減少したため、税引前当期純利益は減少しました。法人税等を差し引いた当期純利益も、特別利益の減少が響き、大幅な減少となりました。ROEなどの収益性指標は、当期純利益の減少により低下していると考えられます。コスト構造としては、売上原価の増加が売上高の増加率と同程度であり、販売費及び一般管理費の増加が利益を圧迫する要因となっています。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

※開示資料にキャッシュフロー計算書の詳細は記載されていませんが、損益計算書と貸借対照表の変動から推測される主な動きは以下の通りです。

• 営業活動によるキャッシュフロー: 売上高の増加に伴い、売上債権や棚卸資産が増加した可能性があります。一方で、売上総利益の増加はプラス要因です。特別利益の減少はキャッシュフローに直接的な影響を与えませんが、前期の特別利益がキャッシュインをもたらしていた可能性も考慮されます。
• 投資活動によるキャッシュフロー: 有形固定資産の増加や投資その他の資産の増加から、設備投資や有価証券投資などが行われた可能性があります。
• 財務活動によるキャッシュフロー: 短期借入金の増加は、財務活動によるキャッシュフローをプラスに押し上げる要因となります。配当金の支払いがあればマイナス要因となります。

6. 今後の展望

会社が公表している2026年9月期通期の連結業績予想は、売上高142億円（前期比26.1%増）、営業利益10億円（同128.7%増）、経常利益10億円（同113.5%増）、親会社株主に帰属する当期純利益5億75百万円（同90.4%増）と、大幅な増収増益を見込んでいます。これは、第1四半期の業績を踏まえ、引き続き事業拡大と収益性の改善が進むとの見通しを示しています。特に、「交通インフラ事業」や「アセットマネジメント事業」の成長が牽引すると考えられます。M&Aや人材強化といった成長投資も継続される見込みであり、中長期的には事業基盤の強化と収益拡大が期待されます。リスク要因としては、経済状況の変動、競争環境の激化、原材料価格の変動などが挙げられます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • ファシリティ事業: 売上高13億41百万円（+9.4%）、利益1億47百万円（+21.9%）
  • 環境事業: 売上高3億42百万円（△32.3%）、利益52百万円（△21.7%）
  • 交通インフラ事業: 売上高16億円（+68.3%）、利益3億70百万円（+52.7%）
  • アセットマネジメント事業: 売上高1億22百万円（+92.9%）、利益29百万円（前期は損失） セグメント別では、「交通インフラ事業」と「アセットマネジメント事業」が大幅な成長を牽引しています。「環境事業」は減少していますが、これはセグメント集計方法の変更も影響している可能性があります。
• 配当方針: 2026年9月期通期予想配当金は1株あたり18.00円（中間9.00円、期末9.00円）となっています。
• M&Aや大型投資: 2025年10月に株式会社カムラ技建をグループ化しており、これが「交通インフラ事業」の業績に寄与しています。今後もM&Aや人材強化などの成長投資を積極的に行う方針です。
• 人員・組織変更: 2026年9月期第1四半期連結会計期間より、「交通インフラ事業」セグメントのうちLEDに関わる事業を「環境事業」セグメントへ集計するよう変更しています。