1. 総評

株式会社リログループ（決算期間：2025年3月期、2024年4月1日～2025年3月31日）の連結業績は、売上収益・営業利益ともに前期を上回る好調な結果となり、中期計画「第三次オリンピック作戦」の目標を達成した。持分法投資売却益の計上により最終利益は大幅黒字転換し、最高益を更新。財政状態も純資産が急増し健全化が進んだ。一方、継続的なストック事業強化が基調。主な変化点は、売却益による税引前利益の劇的改善と、借入金減少による財務改善。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上増はリロケーション事業（986億円、+6.6%：借上社宅管理戸数増）、福利厚生事業（274億円、+9.6%：会員数拡大）、観光事業（158億円、+12.0%：稼働率向上）が牽引。その他事業は微減益改善。営業利益増はストック基盤の積み上げとコスト管理による。税引前利益・純利益の大幅増は持分法投資売却益（187億円）と前期の減損損失反動が主因。持分法投資利益も36億円に拡大。特筆は全セグメント増収で、海外赴任支援の価格適正化も寄与。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 167,045 | +19,344（+13.1%） | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 64,021 | +14,537（+29.4%） | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 89,196 | +6,967（+8.5%） | | 棚卸資産 | 7,322 | +342（+4.9%） | | その他（その他の金融資産＋その他の流動資産） | 6,504 | -2,502（-27.8%） | | 固定資産 | 136,131 | -6,332（-4.4%） | | 有形固定資産 | 17,203 | +1,249（+7.8%） | | 無形固定資産（のれん＋無形資産） | 26,205 | +951（+3.8%） | | 投資その他の資産（投資不動産＋持分法投資＋その他の金融資産＋繰延税金資産＋その他の非流動資産） | 92,723 | -8,532（-8.4%） | | 資産合計 | 303,176 | +13,011（+4.5%） |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 126,778 | -20,430（-13.9%） | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 65,985 | +4,603（+7.5%） | | 短期借入金（社債及び借入金の一部） | 12,084 | -25,198（-67.6%）※社債・借入金総額 | | その他（リース負債＋未払法人税＋契約負債＋その他の金融負債＋引当金＋その他の流動負債） | 48,709 | -0,835（-1.7%） | | 固定負債 | 105,884 | +3,278（+3.2%） | | 長期借入金（社債及び借入金の一部） | 43,151 | -1,894（-4.2%）※社債・借入金総額 | | その他（リース負債＋契約負債＋その他の金融負債＋引当金＋繰延税金負債＋その他の非流動負債） | 62,733 | +5,172（+9.0%） | | 負債合計 | 232,663 | -17,152（-6.9%） |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 68,198 | +29,574（+76.6%） | | 資本金 | 2,667 | 0（横ばい） | | 利益剰余金 | 63,010 | +37,696（+148.9%） | | その他の包括利益累計額（その他の資本の構成要素） | 7,517 | -2,625（-25.9%） | | 純資産合計（資本合計） | 70,512 | +30,162（+74.8%） | | 負債純資産合計 | 303,176 | +13,011（+4.5%） |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率は22.5%（前期13.3%、親会社持分比率ベース）と大幅改善、主に利益積み上げと自己株式取得による。流動比率（流動資産/流動負債）約1.32倍（前期1.00倍）と安全性向上、当座比率も現金増で強化。資産構成は流動資産55%、非流動45%で営業債権中心の事業特性反映。負債は借入金減少（総額55,235百万円→55,235百万円待機、流動・非流動合計55,235→55,235? 資料37,282+45,045=82,327→12,084+43,151=55,235、-27,092）で財務体質改善。持分法投資が976百万円に急減（売却影響）。

4. 損益計算書

※営業外収益・特別利益は詳細集計値。
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率46.4%（前期45.7%）と改善、原価率低下。営業利益率21.3%（前期20.8%）維持で収益性高水準、販管費比率微増も効率化。ROE（親会社持分利益/平均持分）約81.1%と極めて高い（一時益影響）。コスト構造は原価53.6%、販管27.9%でサービス業らしい固定費中心。前期減損反動と売却益で最終段階急伸、持続性は営業CF堅調で確認。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 25,947百万円（前期18,674、+72%：税引前利益増・減価償却等）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 30,000百万円（得られた資金、前期△5,799：投資売却332億円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △41,283百万円（前期△7,791：借入返済・配当）
• フリーキャッシュフロー: 55,947百万円（営業+投資、黒字拡大）

営業CF堅調、投資CF売却益でプラス転換、財務CFは返済中心。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上収益1,500億円（+5.0%）、営業利益314億円（+3.2%）、税引前利益312億円（△41.0%）、親会社純利益210億円（△51.5%）、EPS140.30円。
• 中期経営計画: 「第四次オリンピック作戦」（4年計画開始）、ストック基盤拡大（福利厚生会員・管理戸数）、海外・観光強化、BtoB/Cアウトソーシング推進。
• リスク要因: 労働力不足、インバウンド変動、為替。
• 成長機会: 地方創生・事業承継支援、グローバル展開。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: リロケーション（売上986億円/営業利益181億円）、福利厚生（274億円/123億円）、観光（158億円/42億円）、その他（12億円/△2億円）。
• 配当方針: 安定増配、2025年期末42円（普通38円+特別4円、総額63億円、配当性向14.6%、親会社還元率11.9%）。
• 株主還元施策: 自己株式取得（5,499百万円）。
• M&Aや大型投資: 持分法会社（日本ハウズイング）売却完了、新規連結範囲変更なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。発行済株式153,016千株（横ばい）。