1. 総評

東京海上ホールディングス株式会社の2025年3月期（自2024年4月1日至2025年3月31日）連結決算は、経常収益・経常利益・当期純利益が前期比で大幅に増加し、非常に良好な業績を達成した。主な変化点は、保険引受収益と資産運用収益の増加（それぞれ+5.1%、+53.9%）により経常利益が73.3%増。一方、包括利益は有価証券評価差額金の減少により大幅減となった。全体として、国内外の損害保険事業が牽引し、成長戦略が奏功した形である。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 増収増益の主因は、保険引受収益（6兆2,755億円、+5.1%）の拡大と資産運用収益（1兆9,886億円、+53.9%）の大幅増、特に有価証券売却益（8,422億円）の寄与。国内損害保険事業（経常収益3兆8,865億円+16.3%、利益8,933億円+176.0%）、海外保険事業（経常収益4兆3,098億円+18.2%、利益4,884億円+7.9%）が堅調。一方、国内生命保険事業は収益微減も利益+22.9%。持分法投資利益は減少（1,413百万円）したが、全体を押し上げ。特筆は政策株式売却益の影響。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 1,071,138 | +19.5 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 562,056 | +40.7 | | 無形固定資産 | 1,158,132 | +0.6 | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 31,237,340 | +2.1 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 26,133,794 | +2.8 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 3,021,956 | +20.1 | | 資本金 | 150,000 | 0.0 | | 利益剰余金 | 2,925,599 | +22.9 | | その他の包括利益累計額 | 2,054,886 | -22.8 | | 純資産合計 | 5,103,545 | -1.5 | | 負債純資産合計 | 31,237,340 | +2.1 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は16.3%（前期16.9%）と低下したが、保険会社の特性上低水準で安定。総資産は有価証券減少（-1.8兆円）を現金・預金・貸付金の増加が補い+6,424億円。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金残高増加で流動性向上。負債構成は保険契約準備金（23兆1,787億円）が大半を占め、前期比+5.2%。純資産減少は包括利益の変動（有価証券評価差額金減少）が主因。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 経常利益率17.3%（前期11.3%）と大幅改善、ROEは20.6%（前期15.9%）。売上総利益相当は保険引受収益から費用控除後で収益性向上。コスト構造は保険引受費用（59.2%比率、微減）、資産運用費用急増（売却損増）も運用益で吸収。主変動要因は資産運用収益拡大と経常費用の抑制。当期純利益率12.5%と高水準。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 1,345,080百万円（前期比+25.5%）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 164,619百万円（前期比黒字転換）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △1,188,437百万円（前期比支出増）
• フリーキャッシュフロー: 1,509,699百万円（営業+投資、黒字拡大）

営業CF堅調、投資CF改善、現金残高1兆4,697億円（+35.2%）と豊富。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）: 経常利益1兆2,700億円（△13.0%）、親会社株主帰属当期純利益9,300億円（△11.9%）、EPS483.65円。配当210円（配当性向43.4%）。
• 中期経営計画・戦略: IFRS適用予定（2026年3月期）。正味収入保険料5兆4,500億円、生命保険料8,500億円想定。
• リスク要因: 自然災害（国内1,060億円、海外930億円見込み）、金利・株価・為替変動、地政学リスク。
• 成長機会: 国内外保険事業拡大、政策株式売却（6,000億円）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 国内損保好調、海外保険成長、国内生命安定。
• 配当方針: 累進配当、2025年期172円（総額3,332億円、配当性向31.7%、DOE6.5%）。
• 株主還元施策: 自己株式取得・消却（期末自己株式11,150千株）。
• M&Aや大型投資: 新規連結94社（ID&Eホールディングス等）。
• 人員・組織変更: 記載なし。