1. 総評

株式会社平和堂、2026年2月期第2四半期（中間期、2025年2月21日～2025年8月20日）。
当期は小売事業を中心に客数・客単価が向上し、営業収益・営業利益ともに増加、収益性も改善した好調な業績となった。厳しい小売環境下で「第五次中期経営計画」の重点戦略（子育て世代対応、HOP経済圏拡大、コスト改革）が奏功し、増収増益を達成。総資産は前期末比減少も純資産は増加、自己資本比率62.3%と安定。主な変化点は現金減少と借入金変動だが、財務基盤は堅調。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収の主因は小売事業（営業収益2,134億87百万円、+3.3%）の既存店好調（客数100.8%、客単価102.3%）と新規出店・アプリ活用。営業利益増は売上総利益率向上（36.3%、+0.2pt）と販売管理費抑制効果。小売周辺事業（+5.2%収益、-3.5%経常利益）はデリカセンター効果で増益基調もビル管理反動減。その他事業は外食増益もアミューズメント譲渡影響。特筆はHOPアプリ会員105万人突破とSP社員登用518名で生産性向上。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 63,105 | -2,497 | | 現金及び預金 | 24,157 | -2,660 | | 受取手形及び売掛金 | 12,829 | +989 | | 棚卸資産 | 19,643 | -437 | | その他 | 6,511 | +613 | | 固定資産 | 242,624 | -642 | | 有形固定資産 | 205,084 | -1,155 | | 无形固定資産 | 9,767 | -74 | | 投資その他の資産 | 27,772 | +588 | | 資産合計 | 305,729 | -2,139 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 84,975 | +443 | | 支払手形及び買掛金 | 34,178 | +2,699 | | 短期借入金 | 8,350 | -3,000 | | その他 | 42,447 | +743 | | 固定負債 | 28,047 | -3,263 | | 長期借入金 | 9,800 | +825 | | その他 | 18,247 | -4,088 | | 負債合計 | 113,023 | -2,819 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 185,252 | +562 | | 資本金 | 11,614 | 0 | | 利益剰余金 | 159,055 | +3,240 | | その他の包括利益累計額 | 5,343 | +124 | | 純資産合計 | 192,706 | +680 | | 負債純資産合計 | 305,729 | -2,139 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率62.3%（前期61.7%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率0.74倍（流動資産/流動負債）、当座比率0.43倍（現金等/流動負債）と短期支払能力に課題も、小売業特有の棚卸回転でカバー。資産構成は固定資産中心（土地98,370百万円安定）、負債は買掛金中心で運転資金依存。主な変動は現金減少（投資・配当？）と短期借入金削減、利益剰余金増で純資産拡大。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率36.3%（+0.2pt）と価格転嫁・品揃え改善で収益性向上、営業利益率3.1%（+0.2pt）、経常利益率3.4%（+0.1pt）と各段階で堅調。ROEは算出不可（期中）だが利益剰余金増から推定改善。コスト構造は販売費中心（人件費・光熱費増も抑制）、特別損益は譲渡益・減損でネットプラス。前期比変動要因は売上増と総利益率向上。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（中間連結キャッシュ・フロー計算書の詳細数字なし）。

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期営業収益456,000百万円（+2.5%）、営業利益14,500百万円（+8.5%）、経常利益15,600百万円（+6.6%）、純利益10,800百万円（+0.7%）、EPS217.09円（修正なし）。
• 中期経営計画: 「第五次中期経営計画」（子育て世代対応、HOP経済圏拡大、コスト改革）と「2030年定量目標」（営業収益5,000億円超、営業利益率4.5%超、ROE8%）。
• リスク要因: 物価上昇・人手不足、競争激化、中国事業減速。
• 成長機会: HOPアプリ拡大、新規出店（フレンドマート等）、デリカセンター活用、ネットスーパー。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 小売事業（収益2,134億87百万円+3.3%、経常利益68億42百万円+5.7%）、小売周辺事業（282億56百万円+5.2%、8億83百万円-3.5%）、その他事業（84億44百万円-1.5%、5億53百万円+12.4%）。
• 配当方針: 年間66.00円予想（第2四半期末33.00円、修正なし）。
• 株主還元施策: 配当維持、自己株式取得（当期-26億80百万円）。
• M&Aや大型投資: 丸善6店舗承継・業態転換、ユーイング株式譲渡、エール吸収合併。
• 人員・組織変更: SP社員登用518名（+263名）、HOPアプリ105万人。