決算短信
2025-05-12T14:00
2025年３月期決算短信〔日本基準〕(連結)
西華産業株式会社 (8061)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
西華産業株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、エネルギー事業の好調と持分法投資益の寄与により、売上高・各利益段階で大幅増収増益を達成し、非常に良好な業績となった。前期比で売上高+8.0%、営業利益+16.3%、経常利益+32.7%、親会社株主に帰属する当期純利益+73.7%と急成長。総資産は9.3%増の1295億3300万円、純資産は10.4%増の476億6700万円に拡大し、自己資本比率も36.3%へ微改善。主な変化点はエネルギー事業のセグメント利益65.7%増と特別利益（投資有価証券売却益28億8100万円）の計上である。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 93,734 | +8.0 |
| 営業利益 | 6,487 | +16.3 |
| 経常利益 | 8,299 | +32.7 |
| 当期純利益（親会社株主帰属）| 7,799 | +73.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 649.67円 | - |
| 配当金 | 220.00円 | +46.7 |
**業績結果に対するコメント**：
増収増益の主要因は、エネルギー事業の売上高+18.4%（351億5800万円）、セグメント利益+65.7%（32億8900万円）で、原子力・火力発電所向け設備更新工事と持分法適用会社（日本フェンオール株式会社等）のシナジー効果。プロダクト事業も売上高+14.5%（337億5700万円）と堅調。一方、産業機械事業は海外低迷で売上高-10.1%（248億1800万円）、セグメント損失3億2500万円。持分法投資益13億6600万円（前年3億100万円、負ののれん9億5500万円含む）と特別利益が純利益を押し上げ。海外売上高比率17.1%（前年比-4.6%）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 105,833 | +10,234 |
| 現金及び預金 | 16,829 | +6,401 |
| 受取手形及び売掛金 | 58,664 | +5,189 |
| 棚卸資産 | 13,870 | +3,865 |
| その他 | 16,470 | -1,771 |
| 固定資産 | 23,699 | +756 |
| 有形固定資産 | 4,994 | +336 |
| 無形固定資産 | 423 | -219 |
| 投資その他の資産 | 18,282 | +640 |
| **資産合計** | 129,533 | +10,990 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 77,119 | +6,973 |
| 支払手形及び買掛金 | 55,287 | +10,699 |
| 短期借入金 | 11 | +4 |
| その他 | 21,821 | -3,730 |
| 固定負債 | 4,746 | -470 |
| 長期借入金 | 21 | +3 |
| その他 | 4,725 | -473 |
| **負債合計** | 81,865 | +6,503 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 39,793 | +5,448 |
| 資本金 | 6,728 | 0 |
| 利益剰余金 | 31,613 | +5,621 |
| その他の包括利益累計額 | 7,192 | -726 |
| **純資産合計** | 47,667 | +4,487 |
| **負債純資産合計** | 129,533 | +10,990 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率36.3%（前期35.7%）と安定、純資産増加は利益剰余金拡大による。流動比率1.37倍（105,833/77,119、前期1.36倍）と当座比率も改善傾向で短期安全性良好。資産構成は流動資産81.7%と商社らしい在庫・売掛中心、固定資産増加は投資有価証券+509百万円。負債は買掛金急増（+10,699百万円）で仕入拡大反映。主変動は現金+6,401百万円、買掛金増加。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益）| 93,734 | +8.0 | 100.0 |
| 売上原価 | 68,473 | +6.8 | 73.1 |
| **売上総利益** | 25,261 | +11.5 | 26.9 |
| 販売費及び一般管理費 | 18,774 | +9.9 | 20.0 |
| **営業利益** | 6,487 | +16.3 | 6.9 |
| 営業外収益 | 1,859 | +148.2 | 2.0 |
| 営業外費用 | 46 | -37.8 | 0.0 |
| **経常利益** | 8,299 | +32.7 | 8.9 |
| 特別利益 | 2,781 | +903.2 | 3.0 |
| 特別損失 | 0 | -100.0 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 11,081 | +71.9 | 11.8 |
| 法人税等 | 3,193 | +71.9 | 3.4 |
| **当期純利益** | 7,887 | +72.0 | 8.4 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率26.9%（前期26.1%）と改善、営業利益率6.9%（6.4%）も上昇で収益性向上。ROE17.5%（11.6%）と高水準。コスト構造は売上原価73.1%、販管費20.0%で安定、持分法投資益+大幅と営業外収益寄与大。変動要因は売上原価率低下と特別利益（投資有価証券売却益）。経常利益率8.9%は持分法効果顕著。
### 5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 8,074百万円（前期2,541百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: 812百万円（前期-88百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -2,916百万円（前期-3,462百万円）
- フリーキャッシュフロー: 8,886百万円（営業+投資）
営業CF大幅黒字転換は税引前純利益増加と仕入債務拡大。投資CF黒字は有価証券売却。現金残高16,775百万円（+6,347百万円）と豊富。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高105,000百万円（+12.0%）、営業利益6,600百万円（+1.7%）、経常利益7,150百万円（-13.9%）、純利益6,050百万円（-22.4%）、EPS504.36円。
- 中期経営計画: 「VIORB2030 Phase1」3年目、エネルギー・プロダクト堅調、産業機械赤字改善見込み。
- リスク要因: 資源価格高騰、地政学リスク、金融政策影響。
- 成長機会: エネルギー設備更新継続、海外展開、ドローン・半導体商談拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: エネルギー（売上351億58百万円/+18.4%、利益32億89百万円/+65.7%）、産業機械（売上248億18百万円/-10.1%、損失3億25百万円）、プロダクト（売上337億57百万円/+14.5%、利益34億91百万円/+3.4%）。
- 配当方針: 安定配当+総還元性向45%目途、当期220円（中間90円+期末130円、配当性向33.9%、純資産配当率5.9%）、次期予想220円。
- 株主還元施策: 配当強化、自己株式取得（当期支出257百万円）。
- M&Aや大型投資: 連結範囲変更（新規: 台湾西華産業、田中造船、SCGroupAsia）、関連会社株式取得（支出18億13百万円）。
- 人員・組織変更: 記載なし。