決算短信
2025-02-13T14:00
2025年３月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
西華産業株式会社 (8061)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
西華産業株式会社の2025年3月期第3四半期連結決算（2024年4月1日～2024年12月31日）は、売上高が前年同期比11.7%増の677億35百万円、営業利益25.2%増の43億19百万円、当期純利益141.9%増の60億51百万円（親会社株主帰属）と大幅増益を達成し、非常に良好な業績となった。エネルギー事業の好調と特別利益計上、持分法適用会社とのシナジーが主な要因。一方、総資産は前期末比16.7%減少したが、自己資本比率は44.9%へ改善し財務体質強化が進んだ。通期予想も上方修正され、成長軌道が継続している。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 67,735 | 11.7 |
| 営業利益 | 4,319 | 25.2 |
| 経常利益 | 5,879 | 56.1 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 6,051 | 141.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 503.78円 | - |
| 配当金（年間合計予想） | 220.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増はエネルギー事業（257億6百万円、28.3%増）の発電所修繕・更新工事受渡しと持分法適用会社（日本フェンオール等）シナジー、プロダクト事業（240億58百万円、18.9%増）のドローン点検・半導体/EV商談拡大が寄与。一方、産業機械事業（179億70百万円、11.7%減）は海外（ドイツ・中国）低迷と大型案件受渡少でセグメント損失3億54百万円（前年1億24百万円利益）に転落。経常利益以上は持分法投資利益1,267百万円（前年157百万円）と特別利益27億79百万円（投資有価証券売却益）が大幅寄与。海外売上高は119億17百万円（2.9%増、全体17.6%）。取扱高は2,144億60百万円（49.7%増）と急拡大。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 76,052 | -19,547 |
| 現金及び預金 | 14,258 | +3,830 |
| 受取手形及び売掛金 | 44,522 | -8,953 |
| 棚卸資産 | 10,641 | +667 |
| その他 | 6,631 | -15,947 |
| 固定資産 | 22,658 | -285 |
| 有形固定資産 | 4,890 | +232 |
| 無形固定資産 | 513 | -129 |
| 投資その他の資産 | 17,254 | -388 |
| **資産合計** | 98,711 | -19,832 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 49,119 | -21,027 |
| 支払手形及び買掛金 | 38,037 | -6,551 |
| 短期借入金 | 11 | +4 |
| その他 | 11,071 | -14,480 |
| 固定負債 | 4,667 | -549 |
| 長期借入金 | 23 | +5 |
| その他 | 4,644 | -554 |
| **負債合計** | 53,787 | -21,575 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 38,030 | +3,685 |
| 資本金 | 6,728 | 0 |
| 利益剰余金 | 29,866 | +3,874 |
| その他の包括利益累計額 | 6,242 | -1,676 |
| **純資産合計** | 44,923 | +1,743 |
| **負債純資産合計** | 98,711 | -19,832 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は44.9%（前期35.7%、+9.2pt）と大幅改善、利益積み上げと負債減少が寄与。流動比率（流動資産/流動負債）は1.55倍（前期1.36倍）と向上、当座比率も安全性向上。資産構成は流動資産77%と商社らしい在庫・売掛中心だが、前渡金（152億73百万円減）・受取手形等（89億53百万円減）減少で総資産縮小。負債は前受金（144億65百万円減）・買掛金減少が主。純資産増は純利益計上と為替換算調整増の一方、有価証券評価損が包括利益圧迫。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-----------------|---------------|
| 売上高（営業収益） | 67,735 | +7,105 | 100.0 |
| 売上原価 | 49,676 | +4,969 | 73.3 |
| **売上総利益** | 18,059 | +2,136 | 26.7 |
| 販売費及び一般管理費 | 13,739 | +1,268 | 20.3 |
| **営業利益** | 4,319 | +868 | 6.4 |
| 営業外収益 | 1,591 | +1,206 | 2.4 |
| 営業外費用 | 31 | -40 | 0.0 |
| **経常利益** | 5,879 | +2,114 | 8.7 |
| 特別利益 | 2,779 | +2,629 | 4.1 |
| 特別損失 | 0 | -85 | 0.0 |
| 税引前当期純利益| 8,659 | +4,829 | 12.8 |
| 法人税等 | 2,537 | +1,268 | 3.7 |
| **当期純利益** | 6,121 | +3,561 | 9.0 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率26.7%（前期26.3%）と横ばいも、販管費率20.3%（20.6%）微減で営業利益率6.4%（5.7%）改善。経常利益率8.7%は持分法利益増が牽引。特別利益（投資有価証券売却益27億79百万円）が純利益率9.0%（前期4.1%）を押し上げ。ROEは暫定計算で約32%（純利益60億/自己資本442億）と高水準。コスト構造は原価73.3%が主で、商社らしい変動費中心。前期比変動はセグメント好調と非営業収益増。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）：売上高94,000百万円（8.3%増）、営業利益6,200百万円（11.1%増）、経常利益8,000百万円（27.9%増）、純利益7,500百万円（67.1%増）、EPS624.75円。取扱高2,900億60百万円（41.2%増）。
- 中期計画：記載なし（定性的情報でエネルギー・プロダクト成長継続示唆）。
- リスク要因：資源高、地政学リスク、金融引き締め、海外低迷継続。
- 成長機会：インバウンド回復、原子力修繕、EV/半導体商談拡大、海外拠点強化。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**：エネルギー事業売上257億6百万円（28.3%増、利益22億23百万円120.4%増）、産業機械事業179億70百万円（11.7%減、損失3億54百万円）、プロダクト事業240億58百万円（18.9%増、利益24億16百万円4.4%増）。
- **配当方針**：年間220円（中間90円、期末130円、前予想150円から+70円増配修正）。
- **株主還元施策**：増配実施。
- **M&Aや大型投資**：新規連結子会社（台湾西華産業、田中造船、SCGroupAsia）、持分法適用（日本フェンオール追加取得）。
- **人員・組織変更**：記載なし。