決算短信
2025-04-25T16:00
2025年12月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
コクヨ株式会社 (7984)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
コクヨ株式会社の2025年12月期第1四半期（2025年1月1日～3月31日、連結）決算は、売上高・営業利益がそれぞれ前年同期比+3.5%、+14.4%と堅調に推移し、業績は良好。ファニチャー事業のオフィス需要拡大が主な成長ドライバーとなった一方、純利益は前年の固定資産売却益反動で減少。総資産は3,596億円（前年末比-0.9%）、純資産2,665億円（+0.9%）、自己資本比率73.2%（+1.4pt）と財務基盤は強固を維持。通期予想変更なしで成長戦略を継続。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 99,484 | +3.5 |
| 営業利益 | 13,484 | +14.4 |
| 経常利益 | 13,029 | +3.7 |
| 当期純利益 | 10,012 | △16.4 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 88.36円 | - |
| 配当金 | 記載なし（通期予想91.00円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増はファニチャー事業（538億円、+8.7%）のオフィス移転・リニューアル需要獲得が寄与。中国・アセアンでの海外展開も進展。営業利益増は売上総利益率向上（42.7%、+1.6pt）と売価改定効果によるが、販管費増（+4.5%）が戦略投資による。純利益減は前年固定資産売却益の反動と為替差損拡大。セグメント別ではファニチャー以外は横ばいまたは減益で、ステーショナリー事業（218億円、-4.8%）は中国経済悪化・インドインフレ影響が顕著。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 253,759 | +875 |
| 現金及び預金 | 89,498 | △12,740 |
| 受取手形及び売掛金 | 86,823 | +11,440 |
| 棚卸資産 | 40,228 | +2,346 |
| その他 | 37,210 | △3,329 |
| 固定資産 | 105,838 | △4,237 |
| 有形固定資産 | 62,176 | △1,065 |
| 無形固定資産 | 13,213 | +252 |
| 投資その他の資産 | 30,448 | △3,424 |
| **資産合計** | 359,598 | △3,361 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 83,179 | △4,563 |
| 支払手形及び買掛金 | 53,146 | △1,211 |
| 短期借入金 | 4,189 | +234 |
| その他 | 25,844 | △3,586 |
| 固定負債 | 9,949 | △1,205 |
| 長期借入金 | 86 | △15 |
| その他 | 9,863 | △1,190 |
| **負債合計** | 93,129 | △5,767 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 251,777 | +5,587 |
| 資本金 | 15,847 | 0 |
| 利益剰余金 | 221,819 | +5,589 |
| その他の包括利益累計額 | 11,331 | △3,031 |
| **純資産合計** | 266,468 | +2,406 |
| **負債純資産合計** | 359,598 | △3,361 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率73.2%（前71.8%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約3.05倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で、短期流動性に問題なし。資産構成は流動資産70%超と現金・売掛中心、固定資産減少は投資有価証券売却（-35億円）が主因。負債減は未払法人税等減少（-34億円）。純資産増は利益剰余金積み増しによる。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 99,484 | +3.5 | 100.0 |
| 売上原価 | 57,054 | +0.8 | 57.3 |
| **売上総利益** | 42,430 | +7.4 | 42.7 |
| 販売費及び一般管理費 | 28,945 | +4.5 | 29.1 |
| **営業利益** | 13,484 | +14.4 | 13.6 |
| 営業外収益 | 227 | - | 0.2 |
| 営業外費用 | 682 | - | 0.7 |
| **経常利益** | 13,029 | +3.7 | 13.1 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 10,012 | △16.4 | 10.1 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率42.7%（+1.6pt）と原材料高騰を売価改定で吸収、営業利益率13.6%（+1.0pt）と収益性向上。販管費率29.1%（+0.3pt）は戦略投資増。営業外で為替差損（560百万円）発生し経常利益圧縮。ROEは算出不能だが、EPS88.36円と安定。主変動要因は総利益増と販管費コントロール。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △780百万円（前年同期比支出67億円増。税引前利益145億円計上も売上債権増117億円・法人税支払79億円が主因）
- 投資活動によるキャッシュフロー: +30百万円（投資有価証券売却27億円、設備投資△22億円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △450百万円（配当支払44億円、短期借入増2億円）
- フリーキャッシュフロー: △750百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物は1,193億円（前年末比△127億円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上3,660億円（+8.0%）、営業利益240億円（+6.5%）、経常245億円（+0.4%）、純利益201億円（△7.7%）、EPS181.70円。第2四半期累計売上1,910億円（+6.7%）。
- 中期経営計画や戦略: 第4次中期計画「Unite for Growth 2027」推進。長期ビジョン「CCC2030」でWORK & LIFE STYLE Companyへ転換、事業間シナジー強化。
- リスク要因: 中国経済悪化、インフレ・原材料高、為替変動。
- 成長機会: オフィス需要継続、海外（香港・アセアン）展開、Campusブランドグローバル化、べんりねっと拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: ファニチャー好調（売上538億円+8.7%、営業125億円+19.8%）、ビジネスサプライ微減（265億円-0.9%）、ステーショナリー減（218億円-4.8%）、インテリア増収減益（53億円+6.1%）。
- 配当方針: 通期予想91.00円（前期77.00円から増配）。修正なし。
- 株主還元施策: 配当性向向上傾向。
- M&Aや大型投資: 記載なし（富士通コワーコ事業譲受遅れ）。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（不動産損益の売上計上へ遡及適用）。