決算短信
2025-07-30T12:00
2025年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
コクヨ株式会社 (7984)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
コクヨ株式会社の2025年12月期第2四半期中間期（2025年1月1日～6月30日、連結、日本基準）。
売上高は前年同期比3.5%増の1,852億円、営業利益は11.1%増の176億円と増収大幅増益を達成し、ファニチャー事業の好調が全体を牽引した。一方、経常利益・中間純利益は為替差損や前期の固定資産売却益反動でそれぞれ-3.0%、-11.6%と減少。総資産は3,511億円（前期末比-3.2%）、純資産2,655億円（+0.6%）、自己資本比率74.6%（+2.8pt）と財務健全性は向上。通期業績予想を上方修正し、成長軌道を維持。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 185,207 | +3.5 |
| 営業利益 | 17,690 | +11.1 |
| 経常利益 | 17,443 | △3.0 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 13,810 | △11.6 |
| 1株当たり当期純利益（EPS、中間純利益） | 30.57円 | - |
| 配当金（第2四半期末） | 46.00円 | +（前期38.00円） |
**業績結果に対するコメント**：
売上増はファニチャー事業（+6.0%、918億円）のオフィス移転・リニューアル需要獲得が主因。中国・アセアンも堅調。売上総利益率40.9%（+1.0pt）は売価改定浸透で改善も、販管費率31.3%（+0.3pt）と戦略投資増で営業利益率9.6%。経常利益減は円高為替差損、純利益減は前期固定資産売却益反動。セグメント別ではファニチャー（営業利益+16.5%）、インテリアリテール（+36.9%）が好調、ビジネスサプライ流通・ステーショナリーは微減。中国経済悪化・インフレ影響が課題。株式分割（7/1、1:4）でEPS調整。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 243,500 | △93（約-3.7%） |
| 現金及び預金 | 記載なし（47減少） | △47 |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし（46減少） | △46 |
| 棚卸資産 | 記載なし（6減少） | △6 |
| その他（仕掛販売用不動産等） | 記載なし（19増加） | +19 |
| 固定資産 | 107,500 | △25（約-2.3%） |
| 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし |
| 無形固定資産 | 記載なし（9増加） | +9 |
| 投資その他の資産| 記載なし（投資有価証券30減少、土地8減少） | △38 |
| **資産合計** | 351,098 | △11,861（-3.2%） |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 記載なし | 記載なし |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし（117減少） | △117 |
| 短期借入金 | 記載なし | 記載なし |
| その他（賞与引当金等、未払法人税等） | 記載なし（賞与+45、未払税-17） | 記載なし |
| 固定負債 | 記載なし | 記載なし |
| 長期借入金 | 記載なし | 記載なし |
| その他 | 記載なし | 記載なし |
| **負債合計** | 85,565 | △13,347（-13.5%）※純資産から逆算 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 記載なし | 記載なし |
| 資本金 | 記載なし | 記載なし |
| 利益剰余金 | 記載なし（93増加） | +93 |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし（為替-17、他有価-13） | △30 |
| **純資産合計** | 265,533 | +1,471（+0.6%） |
| **負債純資産合計** | 351,098 | △11,861（-3.2%） |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率74.6%（前期71.8%、+2.8pt）と高水準で財務安全性優良。流動比率・当座比率の詳細記載なしも、流動資産2,435億円（総資産69%）で流動性十分。資産構成は流動資産中心（現金・売掛減少も不動産増加）、負債減（買掛・未払税減少、賞与増）はキャッシュ効率化示唆。純資産増は利益剰余金積み増しも、自己株式取得（-45億円）・為替変動で一部相殺。総資産減は投資有価証券・土地売却影響。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|----------|------------|
| 売上高（営業収益） | 185,207 | +3.5% | 100.0% |
| 売上原価 | 記載なし（売上総利益から757-185,207=-109,507推定） | 記載なし | 59.1%推定 |
| **売上総利益** | 75,700 | +6.0% | 40.9% |
| 販売費及び一般管理費 | 58,010 | +4.5% | 31.3% |
| **営業利益** | 17,690 | +11.1% | 9.6% |
| 営業外収益 | 記載なし | 記載なし| 記載なし |
| 営業外費用 | 記載なし | 記載なし| 記載なし |
| **経常利益** | 17,443 | △3.0% | 9.4% |
| 特別利益 | 記載なし | 記載なし| 記載なし |
| 特別損失 | 記載なし | 記載なし| 記載なし |
| 税引前当期純利益 | 記載なし（200計上とCF記載） | 記載なし| 記載なし |
| 法人税等 | 記載なし | 記載なし| 記載なし |
| **当期純利益** | 13,810 | △11.6% | 7.5% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率向上（原材料高騰も売価改定効果）、営業利益率9.6%（+0.7pt）と収益性強化。販管費増は事業拡大投資（体制強化）。経常減は為替差損、純利益減は特別利益反動。ROE詳細記載なしも利益剰余金増で向上推定。コスト構造は原価59%、販管31%と安定、前期比変動は表示方法変更（賃貸不動産を売上計上）影響。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +85億円（前年同期比-97億円、税引前利益200億円、売掛減少55億円、買掛減少-117億円、法人税支払-78億円等）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -19億円（投資有価証券売却+27億円、有形固定資産売却+20億円、設備投資-54億円、子会社取得-8億円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -104億円（自己株式取得-46億円、配当-44億円、リース返済-6億円）
- フリーキャッシュフロー: +66億円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末1,272億円（-47億円）。営業CF堅調も財務支出増。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）: 売上高357,000百万円（前期比+5.4%）、営業利益25,000百万円（+11.0%）、経常利益24,800百万円（+1.6%）、純利益20,500百万円（-5.9%）、EPS46.33円。上方修正（営業利益+4.2%等）は中間好調反映も売上下方（-2.5%）。
- 中期経営計画: 「Unite for Growth 2027」（長期ビジョンCCC2030）、事業間シナジー、WORK & LIFE STYLE Companyへ転換。
- リスク要因: 中国経済悪化、インフレ、為替変動、ビジネスサプライ計画遅れ。
- 成長機会: ファニチャーオフィス需要、Campusブランドグローバル展開、べんりねっと拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: ファニチャー（売上918億円+6.0%、営業利益166億円+16.5%）、ビジネスサプライ流通（530億円+3.0%、26億円-1.9%）、ステーショナリー（428億円-4.3%、40億円-2.3%）、インテリアリテール（117億円+12.5%、4億円+36.9%）。
- 配当方針: 年間配当増配見込み。第2四半期末46円（株式分割調整後、分割前期末184円相当）。通期予想期末11.50円（分割後、分割前46円）。
- 株主還元施策: 自己株式取得実施（期中増加）。
- M&Aや大型投資: 新規連結HNI Office India Limited、富士通コワーコ事業譲受。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（賃貸不動産表示方法）、株式分割（7/1、1:4株）。