1. 総評

株式会社JSPの2025年4月1日～12月31日の第3四半期決算は、売上高横ばい（+0.3%）ながら利益率改善により営業利益+6.4%、純利益+14.8%と堅調な業績を達成。押出事業の高収益製品比率向上とグローバルビーズ事業の安定収益が成長を牽引。前期比では売上債権の増加（+4,966百万円）がキャッシュフロー圧迫要因となったものの、自己資本比率64.7%と財務基盤は依然強固。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収要因: 押出事業の建築土木資材（ミラフォームラムダ等）が+15.7%増益、ビーズ事業の自動車向けARPROが北米/東南アジアで堅調 - 利益率改善: 原材料コスト最適化と高収益製品比率向上（売上総利益率26.4%→27.0%） - 特別利益: 退職金制度改定益394百万円が純利益押上げに寄与 - 地域別動向: 中国・台湾の包装材分野が増加、欧州HVAC向け需要は回復遅延

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動資産 | 81,514 | +3.6% | | 現金及び預金 | 14,385 | -17.4% | | 受取手形・売掛金 | 35,621 | +16.2% | | 棚卸資産 | 18,150 | -10.1% | | 固定資産 | 79,020 | +5.0% | | 有形固定資産 | 71,396 | +3.9% | | 資産合計 | 160,534 | +4.3% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動負債 | 38,081 | +12.0% | | 支払手形・買掛金 | 11,309 | +13.6% | | 短期借入金 | 9,529 | +25.9% | | 固定負債 | 13,900 | -1.3% | | 負債合計 | 51,981 | +8.1% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 株主資本 | 92,179 | +4.0% | | 利益剰余金 | 76,030 | +4.9% | | 純資産合計 | 108,552 | +2.5% | | 自己資本比率 | 64.7% | -0.9pt |

貸借対照表に対するコメント： - 流動比率214%→214%（安定）、当座比率151%→142%（現預金減少影響） - 売上債権増加（+16.2%）が運転資本効率悪化要因 - 有利子負債比率14.0%（短期9,529 + 長期8,064）で財務リスク低水準

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書に対するコメント： - 売上高営業利益率5.6%（+0.3pt）改善 - ROE（年率換算）: 6.9% → 7.8%向上 - 販管費増加（+2.2%）は人件費上昇によるが、売上総利益の増加が吸収

5. キャッシュフロー

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）: 売上高143,000百万円（+0.5%）、営業利益7,000百万円（+1.6%）
• 成長戦略:
• 高機能発泡樹脂「ARPRO」の自動車軽量化需要開拓
• 環境対応製品（ミラボードECO）によるサーキュラーエコノミー推進
• リスク要因: 北米通商政策の影響、樹脂原料価格変動
• 株主還元: 年間配当90円（前期比+10円）、自己株式取得継続（期末保有5,206千株）

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 押出事業（売上37,536百万円/+0.2%）、ビーズ事業（71,104百万円/+0.4%）
• 配当性向: 40.7%（通期予想ベース）
• 設備投資: 7,568百万円（生産能力増強のため）
• サステナビリティ: プラスチック資源循環技術の開発加速 ```