1. 総評

株式会社ＪＳＰ（2026年3月期第2四半期、2025年4月1日～9月30日）。当中間期の業績は売上高が前年同期比1.5%減の70,307百万円と微減となった一方、営業利益は4.0%減の3,076百万円、経常利益は8.6%減の3,240百万円と減少したが、特別利益（退職給付制度改定益394百万円）の寄与で親会社株主帰属中間純利益は11.0%増の2,860百万円と増益を達成。財政状態は安定し、総資産154,925百万円（前期末比+0.6%）、自己資本比率64.9%（同-0.7pt）と堅調。セグメントでは押出事業が増益もビーズ事業が減益で全体微減基調。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高減少は食品トレー・自動車分野需要減が主因。営業利益減は人件費増による販売費及び一般管理費の増加（14,853百万円、前年同期比+1.2%）。経常利益減は営業外費用の増加（支払利息等）。純利益増は特別利益（退職給付制度改定益394百万円）が寄与。主要収益源の押出事業（売上24,411百万円+2.0%、営業利益869百万円+8.0%）は建築・土木分野好調で増収増益。一方、ビーズ事業（売上45,896百万円△3.3%、営業利益2,656百万円△10.3%）は自動車分野需要減で減収減益。特筆は為替影響による包括利益の大幅減（475百万円、△94.5%）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 77,951 | △743 | | 現金及び預金 | 15,239 | △2,182 | | 受取手形及び売掛金 | 32,893 | +2,238 | | 棚卸資産（商品・製品・仕掛品・原材料等）| 18,654 | △1,459 | | その他（有価証券・その他等）| 11,208 | +1,202 | | 固定資産 | 76,974 | +1,733 | | 有形固定資産 | 69,812 | +1,108 | | 無形固定資産 | 1,085 | △108 | | 投資その他の資産 | 6,075 | +732 | | 資産合計 | 154,925 | +989 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 34,834 | +841 | | 支払手形及び買掛金 | 10,053 | △939 | | 短期借入金 | 9,041 | +1,475 | | その他（1年内返済長期借入金・未払等）| 15,740 | +355 | | 固定負債 | 14,843 | +756 | | 長期借入金 | 9,290 | +350 | | その他（退職給付等）| 5,553 | +406 | | 負債合計 | 49,678 | +1,598 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 90,468 | +1,812 | | 資本金 | 10,128 | 0 | | 利益剰余金 | 74,304 | +1,812 | | その他の包括利益累計額 | 10,066 | △2,312 | | 非支配株主持分 | 4,712 | △108 | | 純資産合計 | 105,246 | △609 | | 負債純資産合計 | 154,925 | +989 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率64.9%（前期65.6%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率223.7%（流動資産/流動負債、前期231.5%）・当座比率（概算）180%超と流動性も良好。資産構成は固定資産50%弱で設備集約型、流動資産減は現金・棚卸減少が主因（売上減反映）。負債増は短期・長期借入金増加（投資対応）。前期比純資産減は為替換算調整勘定の悪化（△2,235百万円）が影響。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率25.5%（前期25.0%）と改善も、販管費増で営業利益率4.4%（同4.5%）微減。経常利益率4.6%（同5.0%）。ROE（概算、年率化）約5.5%と標準的。コスト構造は売上原価74.5%が主で原材料依存高く、原価率改善が寄与。変動要因は人件費増と特別利益（退職給付改定益）。純利益率4.1%（同3.6%）向上。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +4,768百万円（前年同期+2,904百万円、税引前利益・減価償却増も売上債権増が減少要因）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △3,809百万円（固定資産取得△5,532百万円中心、前年同期比支出減）
• 財務活動によるキャッシュフロー: +851百万円（借入純増も配当支払い△1,048百万円、前年同期△1,488百万円）
• フリーキャッシュフロー: +959百万円（営業-投資）

現金残高13,642百万円（前期末比+1,714百万円）と増加、営業CF堅調。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（変更なし）: 売上高142,000百万円（前期比△0.2%）、営業利益6,000百万円（△12.9%）、経常利益6,300百万円（△13.8%）、親会社純利益4,800百万円（△5.3%）、EPS183.15円。
• 中期経営計画「Change for Growth 2026」（2年目）: 収益力強化、成長分野集中、サステナビリティ推進（環境製品・資源循環）。
• リスク要因: 物価上昇、北米通商政策、自動車・食品需要変動、為替。
• 成長機会: 付加価値製品（ミラフォームラムダ等）、非自動車分野拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 押出事業（売上24,411百万円+2.0%、利益869百万円+8.0%）、ビーズ事業（売上45,896百万円△3.3%、利益2,656百万円△10.3%）。
• 配当方針: 安定配当維持、通期80.00円（前期同額、第2四半期末40円支払い）。
• 株主還元施策: 配当中心、自己株式保有5,206千株。
• M&Aや大型投資: 記載なし（固定資産投資継続）。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更なし。