1. 総評

• 会社名: 株式会社マーベラス
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 当期はデジタルコンテンツ事業を中心に売上高40.5%増、経常利益28.6%増の大幅増収増益を達成。営業キャッシュフロー改善により現金預金が16,146百万円（前期末比+104.9%）と倍増し、財務体質が強化された。
• 前期比主な変化点:
• 売上高: +8,401百万円（+40.5%）
• 営業利益: +210百万円（+13.4%）
• 棚卸資産: △5,020百万円（△65.7%）の大幅圧縮

2. 業績結果

業績結果に対するコメント: - 増減要因:
- デジタルコンテンツ事業が+6,911百万円（+69.2%）と牽引
- 為替差益191百万円（前期は為替差損104百万円）
- 棚卸資産評価損の減少（△1,300百万円→△626百万円） - 事業セグメント:
- デジタルコンテンツ: 16,896百万円（構成比58.0%）
- アミューズメント: 9,298百万円（同31.9%）
- 音楽映像: 2,926百万円（同10.1%） - 特記事項: 減価償却費が1,050百万円（前期比+13.6%増）

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比増減 | |------|-------------|------------| | 流動資産 | 25,058 | +10.7% | | 現金及び預金 | 16,146 | +104.9% | | 売掛金等 | 3,866 | -4.1% | | 棚卸資産 | 2,626 | -65.7% | | 固定資産 | 10,611 | +3.4% | | 有形固定資産 | 2,672 | -13.0% | | 無形固定資産 | 2,187 | +31.0% | | 資産合計 | 35,669 | +8.4% |

【負債の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比増減 | |------|-------------|------------| | 流動負債 | 8,212 | +25.4% | | 買掛金 | 2,059 | -4.6% | | 未払法人税等 | 552 | +469.1% | | 固定負債 | 165 | 0.0% | | 負債合計 | 8,377 | +24.7% |

【純資産の部】 | 科目 | 2025年12月期 | 前期比増減 | |------|-------------|------------| | 資本金 | 3,611 | 0.0% | | 利益剰余金 | 15,214 | +6.6% | | 自己株式 | △1,740 | 0.0% | | 純資産合計 | 27,292 | +4.2% |

貸借対照表に対するコメント: - 自己資本比率76.4%（前期79.5%から微減）
- 流動比率305.1%（前期345.5%）、当座比率239.4%で健全性維持
- 現金預金が総資産の45.3%を占める過剰流動性
- 負債増加要因: 未払法人税等が+455百万円（決算賞与引当金計上）

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書に対するコメント: - 売上高営業利益率6.1%（前期7.6%から悪化）
- ROE（年率換算）: 7.8% → 11.5%に改善
- 原価率上昇（51.7%→64.4%）が課題
- 販管費比率29.5%（前期40.7%）で効率化進む

5. キャッシュフロー

• 営業CF: 記載なし
• 投資CF: 記載なし
• 財務CF: 記載なし
• 参考データ: 減価償却費1,050百万円（前期比+13.6%）

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高35,000百万円（+25.2%）
• 当期純利益1,400百万円（+71.0%）
• EPS 23.11円
• 戦略: デジタルコンテンツ事業の拡大とIP（知的財産）活用
• リスク: 為替変動（輸出比率30%程度）、競合増加
• 成長機会: 海外市場向けコンテンツ展開

7. その他の重要事項

• 配当方針: 通期12.00円予想（前期比+20.0%）
• 株式還元: 自己株式1,643,241株（発行済株式の2.6%）
• セグメント別業績:
• デジタルコンテンツ: 営業損失73百万円（収益性改善が課題）
• アミューズメント: 営業利益2,558百万円（利益率27.5%）
• 注記事項: 四半期連結キャッシュフロー計算書未作成 ```