1. 総評

ニホンフラッシュ株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算。売上高は住宅市場の着工戸数減少（前年同期比17.4%減）の影響で1.8%減の10,274百万円となったが、国内での販売力強化・生産性向上・原価低減効果により営業利益は79.7%増の455百万円と大幅改善。経常利益・純利益もそれぞれ29.6%増、32.2%増と高水準の増益を確保した。総資産は受取債権減少を中心に4.1%減の40,603百万円、純資産は為替換算調整勘定の悪化で5.1%減の29,444百万円となったが、自己資本比率は70.7%と高水準を維持。

2. 業績結果

親会社株主帰属中間純利益
*計算値（11.22円→14.83円）

業績結果に対するコメント：
売上高微減の主因は国内分譲住宅市場の19.8%減（マンション30.4%減）だが、販売価格見直し・セールスエンジニアリング強化で売上総利益率が24.5%（前年同期24.0%）に改善。販管費2,061百万円（同8.8%減）で営業利益率4.4%（同2.4%）と収益性向上。中国事業では商業施設拡販・台湾潤泰グループ連携で受注残増加、ドバイ出張所開設で新規市場開拓。特別利益26百万円（貸倒引当金戻入）が寄与。一方、投資不動産売却損38百万円が特別損失を押し上げた。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 23,333 | △2,306 | | 現金及び預金 | 9,318 | △1,132 | | 受取手形及び売掛金 | 14,048 | △1,747 | | 棚卸資産 | 2,325 | +138 | | その他 | 2,393 | △565 | | 固定資産 | 17,271 | +600 | | 有形固定資産 | 6,407 | △214 | | 無形固定資産 | 754 | △73 | | 投資その他の資産| 10,110 | +887 | | 資産合計** | 40,603 | △1,706 |

**電子記録債権・前渡金・未収入金・その他・貸倒引当金調整後

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 10,078 | △173 | | 支払手形及び買掛金 | 4,135 | △595 | | 短期借入金 | 2,594 | +771 | | その他 | 3,349 | △1,539 | | 固定負債 | 1,081 | +59 | | 長期借入金 | 170 | △23 | | その他 | 911 | +82 | | 負債合計* | 11,159 | △114 |

1年内返済長期借入金・未払金・未払法人税等・未払消費税等・契約負債・賞与引当金・その他
*長期未払金・繰延税金負債・退職給付負債

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 22,098 | △39 | | 資本金 | 1,118 | 0 | | 利益剰余金 | 21,240 | △39 | | その他の包括利益累計額 | 6,600 | △1,473 | | 純資産合計 | 29,445 | △1,592 | | 負債純資産合計 | 40,603 | △1,706 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率70.7%（前年末71.4%）と高水準で財務安定。自己資本28,697百万円（前30,209百万円）。流動比率231.6%（流動資産/流動負債）、当座比率（現預/流動負債）92.4%と流動性良好。資産構成は投資その他資産（投資不動産中心）が25%超と特徴的で、為替変動影響大（為替換算調整勘定△1,668百万円減）。負債は買掛金・未払金減少で全体微減も短期借入金増加。主変動は受取債権△1,747百万円、投資不動産+624百万円。

4. 損益計算書

*中間純利益（親会社株主帰属337百万円）

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率24.5%（+0.5pt）と原価率改善（75.5%、△2.4%減）が利益押し上げ。営業利益率4.4%（+2.0pt）と収益性向上、販管費効率化顕著。経常利益率5.4%（+1.8pt）。ROE（年率換算）は約2.3%（純利益/自己資本）。コスト構造は売上原価75%超が主で、物価高対策有効。特別損失増（投資不動産売却損38百万円）が純利益圧縮要因。為替差益減少も受取配当安定。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 業績予想（通期）: 売上高26,000百万円（前期比8.4%増）、営業利益1,780百万円（129.7%増）、経常利益1,930百万円（75.1%増）、親会社株主帰属当期純利益1,240百万円、EPS54.49円。修正なし。
• 中期経営計画や戦略: 国内生産性向上・原価低減継続。中国商業施設拡販・台湾連携、ドバイ輸出開始で海外成長。
• リスク要因: 資源高・物価高・人手不足、米通商政策、中国不動産低迷、為替変動。
• 成長機会: インバウンド回復・設備投資増、受注残増加による下期売上寄与、新規市場開拓。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 記載なし（定性的に国内住宅・中国商業施設中心）。
• 配当方針: 安定配当維持。第2四半期末18円、通期36円予想（前期同額）。
• 株主還元施策: 配当中心、自己株式2,303,242株安定。
• M&Aや大型投資: 記載なし。新規設備導入・建設仮勘定597百万円（+295百万円）。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更なし。