1. 総評

• 会社名・決算期間: 大研医器株式会社 / 2025年4月1日～2025年12月31日（2026年3月期第3四半期）
• 総合評価: 売上は医療機器需要の堅調さを背景に増加したものの、原材料高やコスト増により収益性が悪化。営業利益率は前年同期14.2％から11.8％に低下し、総合的に厳しい業績となった。
• 主な変化点:
• 売上高増加（+2.8％）に対し営業利益率が2.4ポイント悪化
• 現金預金が前期末比20.4％減少（29.9億円→23.8億円）
• 長期借入金を33.8％削減（8.1億円→5.4億円）

2. 業績結果

業績結果に対するコメント: - 減益要因: 材料費高騰で売上原価率が61.1％（前年58.0％）に悪化。研究開発費増加で販管費も+2.5％増。 - 事業セグメント: 吸引器関連（売上50.3億円/+2.1％）と注入器関連（17.7億円/+1.8％）が主力。電動ポンプ関連は8.7％減と苦戦。 - 特記事項: 固定資産除却損4.3百万円（前年0.8百万円）が特別損失として計上。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------------------------|--------|---------| | 流動資産 | 6,831 | -2.2% | | 現金及び預金 | 2,384 | -20.4% | | 受取手形・売掛金 | 1,457 | +23.8% | | 棚卸資産 | 1,461 | +3.2% | | 固定資産 | 4,280 | +2.0% | | 有形固定資産 | 4,014 | +2.1% | | 資産合計 | 11,111 | -0.6% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |--------------------|-------|---------| | 流動負債 | 2,849 | +0.7% | | 短期借入金 | 920 | +27.8% | | 固定負債 | 566 | -32.3% | | 長期借入金 | 541 | -33.8% | | 負債合計 | 3,415 | -6.8% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |----------------|--------|---------| | 資本金 | 496 | 0.0% | | 利益剰余金 | 8,594 | +2.1% | | 自己株式 | △1,827 | 0.0% | | 純資産合計 | 7,696 | +2.4% | | 負債純資産合計 | 11,111 | -0.6% |

貸借対照表に対するコメント: - 安全性指標: 自己資本比率69.0％（前期66.9％）と高水準。流動比率240％（前期247％）も良好。 - 資金動向: 現金減少の一方で長期借入金を大幅削減。設備投資（有形固定資産+8.2億円）に資金を充当。 - リスク要因: 売掛金増加（+23.8％）で回収リスク管理が課題。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書に対するコメント: - 収益性悪化: 売上高営業利益率14.1％（前期17.2％）。ROE（年率換算）は14.3％→12.5％に低下。 - コスト構造: 材料費高で売上総利益率が38.9％（前期42.0％）に悪化。販管費率24.8％（前期24.9％）は横ばい。 - 変動要因: 為替差益2.9百万円（前期0円）が営業外収益を押し上げたが、支払利息も+27.0％増。

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期キャッシュフロー計算書未作成）
• 減価償却費: 189百万円（前年同期175百万円）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）:
  売上高102億円（+2.5％）、当期純利益8.8億円（-19.8％）と下方修正。
• 戦略:
  ①コスト競争力ある生産体制構築
  ②吸引器・注入器の新製品開発強化
  ③医療機関向け効率化ソリューション拡充
• リスク: 原材料高継続・医療機関の設備投資抑制
• 機会: 高齢化需要・感染症対策製品の拡販

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間配合計20円予想（前年23円）。中間配当9円を維持。
• 生産実績: 吸引器関連生産高+15.2％、電動ポンプ関連+99.5％と増産。
• 設備投資: 有形固定資産を8.2億円増加（主に生産設備拡充）。
• 注記事項: 業績予想は2026年1月30日付で下方修正済み。