1. 総評

大研医器株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日、非連結）決算は、売上高が前年同期比4.3%増と堅調に推移した一方、営業利益・経常利益・純利益がそれぞれ約29%・29%・26%減と大幅減益となった。素材費高騰と人件費増が利益を圧迫したことが主因で、全体として業績は低調。総資産は前期末比2.2%減の10,936百万円、純資産は2.5%減の7,329百万円とやや縮小したが、自己資本比率は66.7%と高水準を維持。通期予想は変更なし。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高は吸引器関連（フィットフィックス好調、前年比+5.2%販売高1,614百万円）と注入器関連（クーデックエイミーPCA好調、前年比+0.3%販売高537百万円）の寄与で4.3%増となったが、売上原価率の上昇（64.4%→61.7% wait, 計算:1,542/2,497≈61.7%, 前1,382/2,396≈57.7%? 資料上原価増）と販管費増（+9.3%）により営業利益率が16.6%→11.3%に低下。単一セグメント（医療機器製造販売）のため事業分散なし。生産高は全体+16.8%と在庫積み増し傾向が見られるが、利益圧迫が課題。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 6,667 | △317（-4.5%） | |   現金及び預金 | 2,499 | △497（-16.6%） | |   受取手形及び売掛金 | 1,213 | +35（+2.9%） | |   棚卸資産 | 1,545 | +116（+8.1%）※製品1,031、仕掛品95、原材料420 | |   その他 | 1,410 | +16（+1.1%）※電子記録債権1,294等 | | 固定資産 | 4,270 | +74（+1.7%） | |   有形固定資産 | 4,006 | +75（+1.9%） | |   無形固定資産 | 12 | △1（-4.7%） | |   投資その他の資産| 251 | △1（-0.2%） | | 資産合計 | 10,937 | △244（-2.2%） |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 2,854 | +24（+0.9%） | |   支払手形及び買掛金 | 589 | +46（+8.5%） | |   短期借入金 | 620 | △100（-13.9%） | |   その他 | 1,645 | +178（+12.1%）※電子記録債務629、未払法人税77等 | | 固定負債 | 753 | △82（-9.8%） | |   長期借入金 | 726 | △92（-11.2%） | |   その他 | 27 | +11（+65.3%） | | 負債合計 | 3,608 | △58（-1.6%） |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 7,298 | △187（-2.5%） | |   資本金 | 496 | 0 | |   利益剰余金 | 8,228 | △187（-2.2%）※配当等影響 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 7,329 | △187（-2.5%） | | 負債純資産合計 | 10,937 | △244（-2.2%） |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率66.7%（前期66.9%）と高く、財務安全性は良好。流動比率233.7%（流動資産/流動負債）、当座比率87.6%（(流動資産-棚卸)/流動負債）と流動性も安定。資産構成は流動61%、固定39%で在庫増（売上増対応）と現金減（営業CF想定）が特徴。負債は借入金中心で減少傾向、純資産減は配当402百万円支払いと純利益215百万円のネット影響。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率38.3%（前42.3%）と原価率悪化、販管費率27.0%（前25.7%）上昇で営業利益率11.3%（前16.6%）に低下。ROEは単四半期のため算出困難だが、利益剰余金依存の収益性にコスト管理が急務。主変動要因は素材高騰と人件費増。経常・純利益率も同傾向で安定。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。四半期キャッシュ・フロー計算書は未作成。減価償却費62百万円（前年同期56百万円）と増加。

6. 今後の展望

• 業績予想（非連結、通期）：売上高10,500百万円（+5.5%）、営業利益1,010百万円（△33.2%）、経常利益1,000百万円（△33.8%）、純利益700百万円（△36.2%）、EPS24.37円。第2四半期累計売上5,120百万円（+4.2%）等。第1四半期は予想通りで変更なし。
• 中期経営計画や戦略：高品質製品安定供給、営業強化、コスト競争力生産体制、R&D強化。
• リスク要因：物価上昇、医療機関人手不足、為替・通商政策影響。
• 成長機会：医療現場効率化製品需要（吸引器・注入器中心）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：単一セグメント（医療機器）。販売実績：吸引器1,614百万円(+5.2%)、注入器537百万円(+0.3%)、電動ポンプ57百万円(△3.4%)、手洗い設備140百万円(+0.5%)、その他149百万円(+17.2%)。生産高：吸引器+20.1%等全体+16.8%。
• 配当方針：2026年3月期予想中間9円、期末11円、合計20円（前期23円）。
• 株主還元施策：配当維持重視。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。