1. 総評

• 会社名: 東京計器株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 防衛・通信機器事業の急成長により売上高・利益が大幅増加。全5事業中4事業で増収を達成し、営業利益率は5.1%から5.9%に改善。ただし、油空圧機器事業の利益悪化が一部足を引っ張る構造が課題。
• 前期比変化点:
• 売上高+16.1%、営業利益+93.4%の大幅増益
• 防衛事業が営業損失（△367百万円）から黒字（867百万円）に転換
• 自己資本比率は1.1pt低下したもの依然50%超の健全水準を維持

2. 業績結果

業績結果に対するコメント:
- 増減要因:
- 防衛・通信機器事業が売上高+3,721百万円（+31.1%）、営業利益+1,234百万円と最大の貢献
- 船舶港湾機器事業は売上高+12.4%増も、販管費増で営業利益8.0%減
- 油空圧機器事業は原材料高と製品構成悪化で営業利益79.5%減
- セグメント別動向:
- 防衛事業：航空機/艦艇機器需要拡大で黒字転換
- 船舶事業：新造船向け機器と保守サービスが堅調
- 流体機器：電池駆動式流量計が7.8%増収貢献

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 流動資産 | 56,822 | +632 | | 現金及び預金 | 5,849 | △1,748 | | 受取手形・売掛金 | 15,340 | △4,476 | | 棚卸資産 | 29,302 | +5,002 | | 固定資産 | 24,100 | +3,793 | | 有形固定資産 | 12,153 | +2,444 | | 無形固定資産 | 347 | +124 | | 資産合計 | 80,921 | +4,424 |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 流動負債 | 27,729 | +3,669 | | 支払手形・買掛金 | 6,729 | +778 | | 短期借入金 | 14,130 | +3,713 | | 固定負債 | 10,794 | △636 | | 長期借入金 | 8,392 | △670 | | 負債合計 | 38,523 | +3,033 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 資本金 | 7,218 | ±0 | | 利益剰余金 | 30,744 | +1,164 | | 自己株式 | △646 | +3 | | 純資産合計 | 42,398 | +1,392 | | 負債純資産合計 | 80,921 | +4,424 |

貸借対照表に対するコメント:
- 安全性指標: 自己資本比率51.7%（前期比△1.1pt）、流動比率205%（前期227%）
- 変動要因: 短期借入金3,713百万円増で運転資金調達、本社移転に伴う有形固定資産2,444百万円増
- リスク: 流動負債増により当座比率が低下（現預金/流動負債=21.1%）

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書に対するコメント:
- 収益性: 売上高営業利益率5.1%（前期3.1%）、ROE（年率換算）16.5%
- 原価動向: 防衛事業の製品構成改善で売上総利益率26.7%（前期25.9%）
- 特別要因: 本社移転費用309百万円を特別損失計上

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 業績予想修正: 売上高60,400百万円（+0.2%修正）、営業利益4,500百万円（+12.5%修正）
• 成長戦略: 防衛分野への投資拡大、船舶・流体機器の新製品展開
• リスク要因: 地政学リスク、原材料価格高騰、為替変動
• 機会: 防衛予算拡大・インフラ保守需要増

7. その他の重要事項

• セグメント戦略: 防衛事業を成長の柱に位置付け、R&D投資を集中
• 配当方針: 年間配当予想80円（前期比+14.3%）、配当性向41.0%
• 資本政策: 自己株式643,284株を保有（時価約3,000百万円）
• 大型投資: 本社移転に伴う設備投資を継続

（注）数値は開示資料に基づき百万円単位で作成。キャッシュフロー関連データは非開示。