1. 総評

東京計器株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比22.2%増の57,650百万円、営業利益が75.4%増の4,856百万円と大幅増収増益を達成し、営業・経常利益ともに過去最高を更新した。防衛・通信機器事業の航空機関連納入好調と船舶港湾機器事業の新造船需要、円安効果が主な要因。前期比で総資産9,519百万円増の76,497百万円、純資産3,638百万円増の41,007百万円となり、成長投資が進む一方、自己資本比率は52.8%に低下したものの健全水準を維持。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因は、防衛・通信機器事業（売上24,394百万円、前期比+50.7%、営業利益1,635百万円、同+352.1%）の防衛予算増による航空機用機器納入好調、船舶港湾機器事業（売上12,529百万円、同+13.7%、営業利益1,551百万円、同+54.2%）の新造船・保守サービス増、円安効果。油空圧機器事業は市場低調で減収減益（売上11,460百万円、同-1.8%）。 - 売上高営業利益率は8.4%（前期5.9%）に改善。当期純利益率9.8%、ROE9.8%と収益性向上。 - 特筆事項：セグメント全体で増益基調、持続的成長を示唆。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | 記載なし | | 現金及び預金 | 記載なし | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 76,497 | +9,519 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | 記載なし | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | 記載なし | 記載なし | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 35,490 | +5,881 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 41,007 | +3,638 | | 負債純資産合計 | 76,497 | +9,519 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率52.8%（前期55.0%）、健全水準を維持も総資産増で低下。自己資本40,418百万円（前期36,849百万円）。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なし。売上債権・棚卸資産増（売上債権+3,932百万円、棚卸+1,037百万円）、有形固定資産増（防衛管理棟建設等）が資産拡大の特徴。 - 主な変動：受注残高増による運転資金需要で借入金増、成長投資活発化。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率8.4%（前期5.9%）、経常利益率8.7%と各段階で収益性向上。ROE9.8%（前期6.5%）。 - コスト構造：詳細記載なしも、売上増と円安で総利益改善。販売費等抑制が利益拡大要因。 - 主な変動：防衛・船舶事業の粗利貢献大。人件費増等のコスト圧力も吸収。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: △455百万円（前期 △2,835百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △4,025百万円（前期 △2,373百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 4,178百万円（前期 4,299百万円）
• フリーキャッシュフロー: △4,480百万円（前期 △5,209百万円）

営業CF改善も依然マイナス（売掛・棚卸増）。投資CF増（固定資産取得3,833百万円）。現金残高7,553百万円（前期7,796百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）：売上高59,600百万円（+3.4%）、営業利益3,890百万円（△19.9%）、経常利益3,910百万円（△21.8%）、純利益2,460百万円（△35.2%）、EPS149.73円。人件費増・本社移転費用で増収減益。
• 中期経営計画（2024-2026年度）：収益力向上・事業領域拡大・基盤強化。「東京計器ビジョン2030」に向けDX推進。2027年3月期目標上方修正。
• リスク要因：地政学リスク、原材料高、為替・米政策変動。
• 成長機会：防衛予算増、船舶・油空圧需要回復、MEMSジャイロ・エッジAI研究開発。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：防衛・通信最大（売上42%超）、船舶港湾・その他も好調。油空圧・流体は横ばい。
• 配当方針：安定的増配（2026年予想40円、配当性向26.7%）。
• 株主還元施策：配当総額575百万円（前期534百万円）、純資産配当率1.5%。
• M&Aや大型投資：記載なし。防衛管理棟建設等の成長投資。
• 人員・組織変更：人員増強・教育充実（人的資本強化）。役員異動記載なし。