2026年２月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
スギホールディングス株式会社 (7649)
決算評価: **非常に良い**主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
スギホールディングス株式会社の2026年２月期第３四半期（2025年３月～11月）は、売上高・利益ともに二桁成長を達成し、「非常に良い」業績となった。前期比での主な変化点は、物販領域の堅調な需要（ヘルス＆ビューティケア・食品等）、調剤領域の処方せん増加、M&Aによる店舗拡大（72店舗取得）、DX推進による効率化である。純利益の大幅増（+87.1％）には、法人税調整額（△112億円）の影響も寄与した。
2. 業績結果
| 指標 | 2026年２月期第３四半期 | 前年同期 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 750,127百万円 | 634,619百万円 | +18.2％ |
| 営業利益 | 34,137百万円 | 28,757百万円 | +18.7％ |
| 経常利益 | 34,750百万円 | 30,359百万円 | +14.5％ |
| 親会社株主帰属純利益 | 35,667百万円 | 19,066百万円 | +87.1％ |
| EPS（１株当たり純利益） | 197.09円 | 105.36円 | +87.1％ |
| 配当金（通期予想） | 35.00円 | 35.00円 | 0.0％ |
業績結果に対するコメント
- 売上高増加要因：物販領域でインバウンド需要・節約志向に対応した商品展開、調剤領域での処方せん応需枚数増加。
- 利益率改善：売上総利益率31.3％（前年同期30.8％）、DXによる販管費効率化が寄与。
- 特別利益：固定資産売却益（3.7億円）と負ののれん発生益（5.2億円）が計上。
- 税効果：法人税等調整額△112億円が純利益を押し上げ。
3. 貸借対照表（単位：百万円）
【資産の部】
| 科目 | 2025年11月30日 | 2025年２月28日 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 流動資産 | 308,040 | 246,479 | +25.0％ |
| 現金及び預金 | 108,033 | 52,788 | +104.7％ |
| 売掛金 | 75,510 | 71,764 | +5.2％ |
| 商品 | 101,518 | 94,008 | +8.0％ |
| 固定資産 | 307,835 | 248,637 | +23.8％ |
| 有形固定資産 | 124,331 | 119,540 | +4.0％ |
| 無形固定資産 | 52,121 | 52,110 | +0.02％ |
| 投資その他の資産 | 131,382 | 76,986 | +70.7％ |
| 資産合計 | 615,875 | 495,116 | +24.4％ |
【負債の部】
| 科目 | 2025年11月30日 | 2025年２月28日 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 流動負債 | 240,844 | 216,079 | +11.5％ |
| 買掛金 | 164,522 | 121,197 | +35.7％ |
| 短期借入金 | 22,846 | 43,069 | -46.9％ |
| 固定負債 | 94,474 | 28,332 | +233.4％ |
| 長期借入金 | 68,324 | 2,064 | +3,210％ |
| 負債合計 | 335,318 | 244,412 | +37.2％ |
【純資産の部】
| 科目 | 2025年11月30日 | 2025年２月28日 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 株主資本 | 279,975 | 250,620 | +11.7％ |
| 利益剰余金 | 261,205 | 231,872 | +12.7％ |
| 純資産合計 | 280,556 | 250,704 | +11.9％ |
貸借対照表に対するコメント
- 自己資本比率：45.6％（前期50.6％）で依然として高い水準だが、長期借入金増加により低下。
- 流動比率：127.9％（現預金/流動負債＝44.8％）で短期的な支払能力は安定。
- 負債増加要因：店舗拡張・M&A資金調達のため長期借入金を増加（6,832億円→前期末206億円）。
4. 損益計算書（単位：百万円）
| 科目 | 金額（2025年３月～11月） | 前年同期 | 増減率 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 750,127 | 634,619 | +18.2％ | 100.0％ |
| 売上原価 | 515,435 | 439,179 | +17.4％ | 68.7％ |
| 売上総利益 | 234,692 | 195,440 | +20.1％ | 31.3％ |
| 販管費 | 200,555 | 166,682 | +20.3％ | 26.7％ |
| 営業利益 | 34,137 | 28,757 | +18.7％ | 4.6％ |
| 営業外収益 | 4,178 | 3,948 | +5.8％ | 0.6％ |
| 営業外費用 | 3,565 | 2,347 | +51.9％ | 0.5％ |
| 経常利益 | 34,750 | 30,359 | +14.5％ | 4.6％ |
| 税引前当期純利益 | 32,842 | 28,446 | +15.5％ | 4.4％ |
| 法人税等 | △2,819 | 9,380 | -130.1％ | -0.4％ |
| 当期純利益 | 35,662 | 19,066 | +87.1％ | 4.8％ |
損益計算書に対するコメント
- 収益性指標：売上高営業利益率4.6％（前年同期4.5％）、ROE（年率換算）17.1％（前年8.3％）と改善。
- コスト構造：販管費が売上高増加率（+18.2％）を上回る+20.3％増だが、売上総利益率拡大で吸収。
- 税効果：法人税等調整額△112億円が純利益を押し上げ（実効税率：△8.6％）。
5. キャッシュフロー
記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）。
- 減価償却費：13,119百万円（前年同期12,071百万円）。
- のれん償却費：1,822百万円（前年同期705百万円）。
6. 今後の展望
- 通期予想（2026年２月期）：売上高1兆50億円（+14.5％）、営業利益490億円（+15.1％）、純利益442億円（+72.1％）。
- 成長戦略：
- ドミナント出店（関東・中部・関西）と調剤薬局M&Aによる店舗網強化。
- DX推進（購買データ分析・調剤業務効率化）。
- リスク要因：物価高・薬価改定・競争激化・インバウンド需要の変動。
7. その他の重要事項
- 配当方針：通期配当35円（前年同額）、中期では「利益還元率30％以上」を目標。
- M&A：調剤薬局72店舗を取得し、店舗数は2,303店舗に拡大。
- サステナビリティ：脱炭素（太陽光パネル設置）、人権デューデリジェンスを推進。
- 会計方針変更：法人税等に関する新基準を適用（影響なし）。
（注） 数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。キャッシュフロー・セグメント情報は開示なし。