決算短信
2025-10-09T15:30
2026年2月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
スギホールディングス株式会社 (7649)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
スギホールディングス株式会社の2026年2月期第2四半期（中間期、2025年3月1日～2025年8月31日）の連結業績は、非常に良好です。売上高が20.9%増の5,001億72百万円、親会社株主帰属中間純利益が119.1%増の286億16百万円と、増収増益を大幅に達成しました。前期比で主な変化点は、インバウンド需要拡大と処方箋応需増による売上基盤強化、税効果会計変更による繰延税金資産増加が純利益を押し上げた点です。店舗網拡大（期末2,279店舗）も寄与し、成長軌道が明確です。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 500,172 | 20.9 |
| 営業利益 | 23,696 | 16.8 |
| 経常利益 | 24,236 | 12.9 |
| 当期純利益（親会社株主帰属）| 28,616 | 119.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS）| 158.13円 | - |
| 配当金（第2四半期末）| 15.00円 | 横ばい |
**業績結果に対するコメント**：
増収の主因は物販（ヘルス＆ビューティケア、日用品・食品）の堅調と調剤処方箋枚数増。M&A（調剤薬局70店舗取得）・新規出店55店舗が寄与し、売上総利益率は売上原価率低下で改善（68.9%→68.9%横ばいも総利益23.9%増）。純利益急増は特別利益（負ののれん523百万円）・法人税等調整額（-1,1829百万円、税効果計上）が要因。単一セグメント（ドラッグストア・調剤）で全体好調。特筆はEBITDA19.0%増の33,528百万円で収益力強化。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 301,764 | +55,285 |
| 現金及び預金 | 109,356 | +56,568 |
| 受取手形及び売掛金| 74,695 | +2,931 |
| 棚卸資産 | 93,939 | -69 |
| その他 | 24,728 | -4,282 |
| 固定資産 | 253,037 | +4,400 |
| 有形固定資産 | 120,939 | +1,399 |
| 無形固定資産 | 52,723 | +613 |
| 投資その他の資産| 79,374 | +2,388 |
| **資産合計** | 554,801 | +59,685 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 252,171 | +36,092 |
| 支払手形及び買掛金| 157,216 | +36,019 |
| 短期借入金 | 42,186 | -883 |
| その他 | 52,769 | -883（集計） |
| 固定負債 | 26,337 | -1,995 |
| 長期借入金 | 432 | -1,632 |
| その他 | 25,905 | -363 |
| **負債合計** | 278,509 | +34,097 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 275,639 | +25,019 |
| 資本金 | 15,434 | 0 |
| 利益剰余金 | 256,869 | +24,997 |
| その他の包括利益累計額 | 637 | +553 |
| **純資産合計** | 276,292 | +25,588 |
| **負債純資産合計** | 554,801 | +59,685 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率49.8%（前期50.6%）と高水準を維持し、安全性良好。流動比率119.8（301,764/252,171）、当座比率（現金等中心で高め）と流動性も十分。資産構成は流動資産54.4%（現金急増、金融機関休業日影響）、固定資産45.6%。負債は買掛金増（仕入増対応）。主な変動は現金+56,568百万円、繰延税金資産+11,464百万円（税効果）、投資有価証券-9,561百万円。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 500,172 | 20.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 344,424 | 19.7 | 68.9 |
| **売上総利益** | 155,748 | 23.9 | 31.1 |
| 販売費及び一般管理費| 132,051 | 25.2 | 26.4 |
| **営業利益** | 23,696 | 16.8 | 4.7 |
| 営業外収益 | 2,511 | -0.9 | 0.5 |
| 営業外費用 | 1,971 | 45.9 | 0.4 |
| **経常利益** | 24,236 | 12.9 | 4.8 |
| 特別利益 | 893 | 192.1 | 0.2 |
| 特別損失 | 2,801 | 28.2 | 0.6 |
| 税引前当期純利益 | 22,329 | 14.0 | 4.5 |
| 法人税等 | -6,285 | - | -1.3 |
| **当期純利益** | 28,615 | 119.1 | 5.7 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率31.1%（前期30.4%）と改善、営業利益率4.7%（同4.9%）微減も絶対額増。ROE（純利益/自己資本）は年率化で約20%超と高水準。コスト構造は販管費25.2%増（店舗拡大・人件費）が課題も、生産性向上（調剤DX）で吸収。変動要因は特別利益増（負ののれん）、法人税調整額（税効果会計変更で黒字転換）。全体収益性向上。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 66,416百万円（前年同期54,475百万円、+21.9%）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -2,588百万円（前年同期-21,472百万円、改善）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -7,274百万円（前年同期+7,732百万円）
- フリーキャッシュフロー（営業+投資）: 63,828百万円（大幅黒字）
現金残高期末109,298百万円（+56,562百万円）。営業CFは仕入債務増・減価償却が寄与、投資CFは有価証券売却で改善。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期、変更なし）: 売上高1,005,000百万円（14.5%増）、営業利益49,000百万円（15.1%増）、純利益44,200百万円（72.1%増）、EPS244.24円。
- 中期経営計画・戦略: ドミナント出店、調剤強化、DX推進、サステナビリティ（太陽光パネル・人権DD）。
- リスク要因: 物価高、薬価改定、競争激化、米通商政策。
- 成長機会: 高齢化・インバウンド継続、店舗改装138店効果。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 単一セグメント（ドラッグストア・調剤）のため省略。
- 配当方針: 安定配当維持。第2四半期末15円、通期予想35円（前期同額）。
- 株主還元施策: 配当中心、自己株式取得微少。
- M&Aや大型投資: I&H株式会社吸収合併（2025/3/1）。調剤薬局70店舗取得。
- 人員・組織変更: 記載なし。店舗出退店（新規55、閉店31、期末2,279店舗）。会計方針変更（税効果会計適用、影響なし）。