1. 総評

株式会社TWOSTONE&Sonsの2025年8月期第3四半期連結決算（2024年9月1日～2025年5月31日）は、売上高が32.9%増の13,402百万円、営業利益が500.2%増の889百万円と大幅増収増益を達成し、非常に良好な業績となった。エンジニアプラットフォームサービスと新規セグメントのコンサル・アドバイザリーサービスの急成長が主な要因で、M&A（Carecon社等）も寄与。前期比で総資産が26.8%増加し、財政基盤も強化されたが、借入金増加による自己資本比率の低下が課題。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因はエンジニアプラットフォームサービス（売上高11,583百万円、+25.3%、セグメント利益960百万円、+29.3%）のMidworks事業拡大（新規取引先獲得・エンジニア稼働増）とコンサル・アドバイザリーサービス（売上高1,475百万円、+227.0%、セグメント利益500百万円、+667.8%）の組織強化による案件獲得。マーケティングプラットフォームサービスは売上減（343百万円、-11.2%）も利益増（49百万円、+35.2%）で費用見直し効果。 - 新規連結：Carecon社、SAICOOL社（後者は5/31みなし取得日で当期非計上）。 - 特筆：事業譲渡益10百万円、営業外収益改善。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 6,956 | +18.4 | | 現金及び預金 | 4,559 | +23.3 | | 受取手形及び売掛金 | 2,230 | +10.7 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 170 | +5.4 | | 固定資産 | 2,049 | +66.7 | | 有形固定資産 | 66 | +55.5 | | 無形固定資産 | 1,802 | +71.4 | | 投資その他の資産| 181 | +33.3 | | 資産合計 | 9,005 | +26.8 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 3,418 | +19.3 | | 支払手形及び買掛金 | 976 | +4.4 | | 短期借入金 | 100 | - | | その他 | 2,342 | +24.0 | | 固定負債 | 2,093 | +55.2 | | 長期借入金 | 2,092 | +55.3 | | その他 | 2 | -44.7 | | 負債合計 | 5,512 | +30.7 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 3,429 | +19.3 | | 資本金 | 1,039 | +0.1 | | 利益剰余金 | 1,322 | +71.5 | | その他の包括利益累計額 | -1 | - | | 純資産合計 | 3,494 | +21.1 | | 負債純資産合計 | 9,005 | +26.8 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率38.1%（前期末40.5%）と低下も、利益積み上げで純資産拡大。自己資本3,428百万円（+19.2%）。 - 流動比率約203.6%（流動資産/流動負債）と高い安全性。当座比率も良好（現金中心）。 - 資産構成：流動資産77.3%、のれん急増（1,692百万円、+80.1%）でM&A反映。負債は借入金中心（長期2,092百万円増）、資金調達活発。 - 主な変動：現金+861百万円、のれん+753百万円増。負債は借入金+1,007百万円増。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階で高収益性：売上総利益率30.6%（+3.0pt）、営業利益率6.6%（+5.5pt）と大幅改善。ROE算出不可（詳細データ不足）だが利益剰余金急増で向上見込み。 - コスト構造：売上原価率低下（原価効率化）、販管費抑制も投資継続。 - 主な変動要因：売上増+3,320百万円に対し原価+1,989百万円、販管費+591百万円で営業レバレッジ発揮。営業外費用増（支払利息等借入関連）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（2024年9月1日～2025年8月31日）：売上高18,600百万円（+30.2%）、営業利益1,018百万円（+114.8%）、経常利益1,001百万円（+124.9%）、親会社株主帰属純利益580百万円（+208.5%）、EPS13.36円。修正なし。
• 中期計画：ITエンジニア提供・Midworks拡大、DX支援強化。
• リスク要因：人手不足、物価高騰、円安、外部不確実性（米金利・地政学）。
• 成長機会：IT市場回復、有効求人倍率1.24倍、インバウンド・デジタル投資増。

7. その他の重要事項

• セグメント別：エンジニアプラットフォーム（売上高11,583百万円、利益960百万円）、マーケティングプラットフォーム（343百万円、49百万円）、コンサル・アドバイザリー（1,475百万円、500百万円）。
• 配当方針：2025年8月期予想年間0.50円（第2四半期末0.00円、期末0.50円）。修正なし。
• 株主還元施策：記載なし。
• M&A：Carecon社・SAICOOL社新規連結（2社）。
• 人員・組織変更：営業人材採用・教育投資、コンサル人材強化。株式分割（2024年2月、1:2）実施済み。会計方針変更（法人税等基準適用）、見積り変更あり。