1. 総評

• 会社名: 株式会社エフ・シー・シー
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 売上高は前期比微増（+0.5％）となったが、営業利益率の低下（7.3％→6.3％）や為替リスク（円高・米国関税）、構造改革費用の影響で利益が減少。二輪・四輪事業ともにグローバル販売網の強みは維持しているものの、コスト増が収益を圧迫。
• 主な変化点:
• 売上原価率の上昇（81.4％→81.7％）
• 製品保証引当金や中国生産拠点集約費用の計上
• 自己資本比率の改善（74.8％→76.8％）

2. 業績結果

業績結果に対するコメント: - 減益要因:
- 円高（想定レート: 1ドル=148.75円）による為替差損
- 米国関税の影響（△1,583百万円）
- 製品保証引当金繰入額と中国生産拠点集約費用
- 事業別動向:
- 二輪事業: 売上+1.5％（90,929百万円）だが営業利益△18.5％（8,474百万円）
- 四輪事業: 売上△0.5％（99,596百万円）、営業利益△2.8％（7,308百万円）
- 非モビリティ事業: 営業損失1,865百万円（前年△2,219百万円）

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 流動資産 | 161,757 | △1,156 | | 現金及び預金 | 69,761 | +1,265 | | 営業債権 | 40,285 | △3,188 | | 棚卸資産 | 35,751 | +2,976 | | 固定資産 | 95,085 | +11,790 | | 有形固定資産 | 65,443 | +5,214 | | その他金融資産 | 22,382 | +5,673 | | 資産合計 | 256,843 | +10,635 |

【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 流動負債 | 46,597 | △1,920 | | 営業債務 | 25,797 | △1,461 | | 固定負債 | 11,714 | △532 | | 負債合計 | 58,311 | △2,453 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 資本金 | 4,175 | 0 | | 利益剰余金 | 160,335 | +4,124 | | 自己株式 | △7,301 | +11 | | 純資産合計 | 197,250 | +13,029 | | 負債純資産合計 | 256,843 | +10,635 |

貸借対照表に対するコメント: - 安全性指標:
- 自己資本比率: 76.8％（前期74.8％）
- 流動比率: 347％（前期336％）
- 特徴:
- 現金預金69,761百万円と財務基盤は堅調
- 有形固定資産増（+5,214百万円）は生産設備拡充を示唆
- 負債減少（△2,453百万円）で財務体質改善

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書に対するコメント: - 収益性悪化:
- 売上高営業利益率: 7.3％（前期8.3％）
- ROE（年率推計）: 6.5％（前期7.8％）
- コスト増要因:
- 原材料費上昇（特にアジア地域）
- 販管費増（+4.4％）は人件費・引当金計上による

5. キャッシュフロー

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高252,000百万円（△1.8％）
• 当期純利益12,800百万円（△19.3％）
• リスク要因:
• 為替変動（1ドル=148.81円想定）
• 中国・ベトナムの規制動向
• グローバルサプライチェーン不安
• 成長機会:
• インド・北米市場での販売拡大
• 生産拠点集約による効率化

7. その他の重要事項

• 配当方針: 通期配当予想134円（前期202円）
• セグメント別業績:
• 北米: 営業利益+3.3％（7,140百万円）
• アジア: 営業利益△21.6％（6,616百万円）
• 為替対策: 自然ヘッジを推進するも、通期で1,500百万円の為替損失見込み

（注）数値は全て決算短信に基づき百万円単位で記載。キャッシュフロー詳細やROEは筆者算出。