1. 総評

• 会社名: 株式会社SUBARU
• 決算期間: 2025年4月1日～12月31日（第3四半期累計）
• 当期は売上高・利益が前期比で大幅に悪化し、特に営業利益率は1.9%（前期10.4%）まで低下。自動車部門の減産（総生産台数△9.4%）と米国追加関税の影響が業績を圧迫した。
• キャッシュフローは営業活動で2,022億円の資金流入を確保したが、投資・財務活動で資金流出が拡大。
• 通期予想では営業利益を1,300億円（前期比△67.9%）と下方修正し、為替リスク（150円/ドル想定）が追加懸念材料となっている。

2. 業績結果

コメント:
- 自動車部門が売上高の97%を占めるも、生産台数減少（△9.4%）・米国関税拡大・原材料高により営業利益率が1.7%（前期10.7%）に悪化。
- 航空宇宙部門は納入数増加で売上高+26.0%と健闘したが、全体業績への寄与は限定的。
- 為替影響（148円/ドル→152円/ドル）が営業利益に約1,000億円の悪化要因と推定。

3. 貸借対照表

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動資産 | 3,214,488 | +0.7% |
| 現金及び預金 | 857,786 | △8.9% |
| 棚卸資産 | 733,383 | +9.9% |
| 固定資産 | 2,025,756 | +6.8% |
| 有形固定資産 | 1,153,981 | +8.7% |
| 資産合計 | 5,240,244 | +3.0% |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動負債 | 1,334,522 | +5.7% |
| 買掛金等 | 464,197 | +9.0% |
| 固定負債 | 1,155,644 | +4.1% |
| 負債合計 | 2,490,166 | +5.0% |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 資本金 | 153,795 | ±0% |
| 利益剰余金 | 2,098,985 | △0.4% |
| 自己株式 | △54,315 | +1,068% |
| 純資産合計 | 2,750,078 | +1.3% |
| 自己資本比率 | 52.5% | △0.8pt |

コメント:
- 設備投資（有形固定資産+921億円）と在庫増（棚卸資産+660億円）で資産が拡大。
- 負債増加（+1,176億円）により自己資本比率が52.5%に低下も、依然として高い財務健全性を維持。
- 自己株式取得（500億円）が純資産増加を抑制。

4. 損益計算書

コメント:
- 売上原価率が85.2%（前期78.3%）まで悪化し、原材料高・関税影響を反映。
- 研究開発費が1151億円（+30.4%）とEV開発関連支出が増加。
- 営業利益率1.9%は過去5年で最低水準。

5. キャッシュフロー

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高4.8兆円（+2.4%）、営業利益1,300億円（△67.9%）、当期純利益1,250億円（△63.0%）
• リスク要因:
• 米国追加関税の継続的影響
• 為替相場（150円/ドル想定）の悪化
• EVシフトに伴う設備投資負担
• 成長機会:
• 航空宇宙部門の受注拡大
• 北米市場での「フォレスター」販売回復

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
• 自動車: 売上高3.4兆円（△1.1%）、営業利益581億円（△84.3%）
• 航空宇宙: 売上高960億円（+26.0%）、営業利益32億円（増益転換）
• 配当方針: 年間115円予定（前期比±0%）を維持。
• 構造改革: 国内販売子会社10社を統合し効率化を推進。

（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。不明項目は「記載なし」と表示。