1. 総評

協立電機株式会社の2025年6月期第2四半期（中間期、2024年7月1日～2024年12月31日）の連結決算。当期は国内外企業の設備投資意欲が旺盛で、自動化・DX需要に支えられ売上高11.5%増、営業利益57.9%増と非常に良好な業績を達成した。インテリジェントFAシステム事業の好調が主な原動力。総資産は前期末比4.6%増の32,350百万円、純資産も3.3%増の19,399百万円と拡大。一方、営業CFは赤字転落も投資活動は安定。

2. 業績結果

*親会社株主帰属中間純利益1,000百万円（+54.7%）を基準。

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因はインテリジェントFAシステム事業（売上7,790百万円、+29.6%、営業利益1,017百万円、+82.8%）の検査装置・自動化システム需要拡大と「OneStopShopping」施策の評価。IT制御・科学測定事業（売上10,616百万円、+1.1%、営業利益758百万円、+21.8%）も研究開発投資堅調で寄与。全社費用増（前期214億円→229億円）も吸収。 - 主要収益源は2報告セグメント（FAシステム・IT制御）が売上の99%以上を占め、その他（不動産賃貸等）は微少。 - 特筆事項：売上総利益率20.7%（前期19.1%）へ改善、EPS大幅増。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 22,974 | +5.9 | | 現金及び預金 | 6,489 | -16.3 | | 受取手形及び売掛金 | 10,485 | +22.7 | | 棚卸資産 | 2,806 | +25.0 | | その他 | 3,219 | +158.0 | | 固定資産 | 9,376 | +1.6 | | 有形固定資産 | 6,205 | +3.5 | | 無形固定資産 | 357 | -2.1 | | 投資その他の資産 | 2,813 | -2.0 | | 資産合計** | 32,350 | +4.6 |

受取手形、売掛金及び契約資産（電子記録債権除く）。商品及び製品975+仕掛品870+原材料960。**有価証券等含む。貸倒引当金控除後。

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 12,479 | +6.8 | | 支払手形及び買掛金 | 6,987 | +20.8 | | 短期借入金 | 670 | +11.7 | | その他 | 4,821 | -3.4 | | 固定負債 | 472 | -0.4 | | 長期借入金 | - | - | | その他 | 472 | -0.4 | | 負債合計* | 12,951 | +6.5 |

支払手形及び買掛金（電子記録債務除く）。*未払法人税等・賞与引当金等。

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 17,900 | +3.6 | | 資本金 | 1,441 | 0.0 | | 利益剰余金 | 14,990 | +4.5 | | その他の包括利益累計額 | 638 | -6.5 | | 純資産合計 | 19,399 | +3.3 | | 負債純資産合計 | 32,350 | +4.6 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率57.3%（前期58.0%）と高水準を維持、財務安全性高い。自己資本18,538百万円（前期17,945百万円）。 - 流動比率184%（流動資産/流動負債）、当座比率147%（速算資産/流動負債）と流動性十分。 - 資産構成：流動資産71%、売上債権・棚卸資産増で営業拡大反映。負債は仕入債務中心で低コスト調達。 - 主な変動：売上債権+1,938百万円（売上増）、棚卸+686百万円（在庫積み増し）、現金-1,265百万円（投資・配当）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：売上総利益率向上（+1.6pt）、営業利益率8.7%（+4.0pt）と収益性大幅改善。原価率低下と販管費抑制効果。 - 収益性指標：営業利益率8.7%、ROE（参考、株主資本ベース）約11.2%（純利益/平均株主資本）と高水準。 - コスト構造：売上原価79.3%（素材・労務費中心）、販管費12.1%（人件費増も効率化）。 - 主な変動要因：売上増+補助金減も営業外利益圧縮を営業力でカバー、貸倒引当金繰入（12百万円）が費用増。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: -726百万円（前期+994百万円、前期黒字→赤字転落。売上債権・棚卸増▲2,188百万円が主因）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -259百万円（有形固定資産取得▲293百万円中心、安定投資）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -296百万円（配当支払▲359百万円、借入増+70百万円）
• フリーキャッシュフロー: -986百万円（営業+投資）

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）：売上36,000百万円（+4.8%）、営業利益2,600百万円（+6.1%）、経常利益2,750百万円（+4.3%）、純利益1,850百万円（+4.6%）、EPS459.74円。修正なし。
• 中期経営計画：OneStopShopping拡充、自動化・DX・AI需要取り込み、マーケット深耕。
• リスク要因：国際情勢不安、資源・人件費高騰、人手不足。
• 成長機会：設備投資旺盛、省力化ロボット・IoT需要拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：インテリジェントFAシステム（売上7,790百万円+29.6%、利益1,017百万円+82.8%）、IT制御・科学測定（売上10,616百万円+1.1%、利益758百万円+21.8%）。その他売上18百万円。
• 配当方針：安定増配傾向、2025年6月期予想年間120円（前期90円、+33%）。
• 株主還元施策：配当性向向上、自己株式取得継続（微少）。
• M&Aや大型投資：記載なし（有形固定資産投資継続）。
• 人員・組織変更：記載なし。