1. 総評

古野電気株式会社の2025年2月期（連結、2024年3月1日～2025年2月28日）は、売上高・全利益段階で過去最高を更新し、非常に良好な業績を達成した。売上高は前期比10.5%増の1,269億5,300万円、営業利益は102.1%増の131億8,100万円と急拡大。主な変化点は、舶用事業の商船向け新造船・既存船機器販売および保守サービスの大幅増、円安効果、売上総利益率の改善（24.4%増）によるもので、経営ビジョン目標（売上1,200億円、営業利益率10%）を早期達成した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収増益の主要因は、舶用事業（売上1,086億7,800万円、前期比10.7%増、セグメント利益133億3,400万円、同87.7%増）の商船向け新造船・換装需要および保守サービス好調。産業用事業（売上142億1,400万円、同11.0%増、利益4億9,600万円、同103.6%増）では防衛装備品・時刻同期製品が増加、無線LAN事業（売上36億9,400万円、同3.9%増）も微増。円安（米ドル151円、ユーロ164円）が寄与。ROE17.2%（前期11.0%）に大幅改善し、持分法投資利益も189百万円と増加。企業結合の会計処理確定反映。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 91,650 | +5,320 | | 現金及び預金 | 記載なし | +4,327 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 31,913 | +3,789 | | 有形固定資産 | 記載なし | +1,080 | | 無形固定資産 | 記載なし | +1,259 | | 投資その他の資産| 記載なし | - | | 資産合計 | 123,519 | +9,110 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 35,690 | -3,694 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | +1,160 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | -4,086 | | 固定負債 | 15,290 | +1,621 | | 長期借入金 | 記載なし | +496 | | その他 | 記載なし | +1,010 | | 負債合計 | 50,899 | -2,073 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | +9,088 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | +1,821 | | 純資産合計 | 72,619 | +11,183 | | 負債純資産合計 | 123,519 | +9,110 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率58.4%（前期53.4%）と向上、自己資本72,186百万円（同61,042百万円）。流動比率（流動資産/流動負債）約2.57倍と安全性高く、当座比率も健全。資産は現金増加中心に拡大、負債は電子記録債務減少で純減。純資産増は利益剰余金・為替換算調整勘定の寄与大。企業結合処理確定反映で前期数値調整済み。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率改善（前期比24.4%増）で営業利益率10.4%（前期5.7%）、経常利益率11.9%（同7.4%）と収益性向上。ROE17.2%（同11.0%）。コスト構造は販売・管理費抑制が寄与、円安効果大。変動要因はセグメント売上増と原価率低下。総資産経常利益率21.3%（同14.4%）に急改善。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 10,820百万円（前期2,713百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △4,588百万円（前期△3,589百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △2,696百万円（前期△3,557百万円）
• フリーキャッシュフロー: 6,232百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高: 15,413百万円（前期11,158百万円）。営業CFは税引前利益増で大幅改善、投資は設備投資増、財務は配当支払い。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年2月期通期）: 売上高127,500百万円（0.4%増）、営業利益11,500百万円（△12.8%）、経常利益12,500百万円（△11.7%）、純利益9,000百万円（△21.4%）、EPS284.86円。為替前提: 米ドル145円、ユーロ157円。
• 中期経営計画（フェーズ2: 2024-2026年2月期）: 利益向上・成長投資・サステナブル経営推進。「FURUNOGLOBALVISION“NAVINEXT2030”」目標達成済み。
• リスク要因: 地政学リスク、為替変動、関税政策。
• 成長機会: 舶用（代替燃料船・保守）、産業用（防衛・ヘルスケア海外展開）、無線LAN（リプレイス・新規市場）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 舶用事業が主力（売上86%、利益90%以上）。産業用・無線LAN微増、その他損失微増。
• 配当方針: 安定配当継続、2025年期110円（前期60円）、配当性向30.3%、純資産配当率5.2%。2026年予想110円。
• 株主還元施策: 配当増配中心。
• M&Aや大型投資: 2023年SARL ROBIN MARINE企業結合の会計確定。投資活動で有形・無形資産取得増。
• 人員・組織変更: 記載なし。役員異動あり（詳細添付資料）。機関投資家向け説明会開催予定。