1. 総評

SMK株式会社（決算期間：2026年3月期第1四半期、2025年4月1日～6月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比5.9%減の11,029百万円、営業損失が280百万円（前年同期損失64百万円から拡大）と低調だった。CS事業・SCI事業の市場低迷とイノベーションセンターの赤字継続、加えて為替差損514百万円が主因で、経常損失618百万円、純損失651百万円に陥った。総資産は56,795百万円（前期末比1.5%減）、純資産27,965百万円（4.3%減）と縮小。構造改革プログラムの実行で成長軌道回帰を目指すが、短期的に厳しい状況が続く。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高減少は情報通信・産機市場の低調が主因で、CS事業（売上5,207百万円、8.9%減、営業利益229百万円、59.8%減）、SCI事業（売上5,801百万円、2.4%減、営業損失365百万円、前年損失528百万円から改善）、イノベーションセンター（売上20百万円、67.9%減、営業損失144百万円）が寄与。車載・家電は堅調も全体低迷。営業外では為替差損514百万円が経常赤字の最大要因。市場別販売では車載32.0%（4.6%増）が構成比拡大も総額減。受注は11,990百万円（4.4%減）で先行き懸念。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 32,320 | △2.5% (33,149) | | 現金及び預金 | 10,704 | +2.2% (10,475) | | 受取手形及び売掛金 | 12,589 | △5.9% (受取手形7、前期4; 電子記録債権2,690、前期2,710; 売掛金9,892、前期11,221) | | 棚卸資産 | 7,945 | +3.1% (商品3,103、前期2,909; 仕掛品679、前期517; 原材料4,162、前期4,246) | | その他 | 1,151 | 横ばい (1,151) | | 固定資産 | 24,474 | △0.2% (24,535)| | 有形固定資産 | 14,695 | △0.4% (14,754)| | 無形固定資産 | 195 | △3.5% (202) | | 投資その他の資産 | 9,584 | +0.1% (9,578) | | 資産合計 | 56,795 | △1.5% (57,684)|

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 17,594 | +5.7% (16,647)| | 支払手形及び買掛金 | 3,656 | +14.1% (3,206)| | 短期借入金 | 7,340 | +4.3% (7,040) | | その他 | 6,598 | +8.0% (未払金2,760、前期2,690; 未払法人税140、前期198; 賞与引当414、前期581; その他2,108、前期1,915) | | 固定負債 | 11,234 | △4.9% (11,815)| | 長期借入金 | 6,942 | △4.6% (7,282) | | その他 | 4,292 | △3.1% (役員退職慰労128、前期124; 退職給付266、前期297; その他3,863、前期4,086; 等) | | 負債合計 | 28,829 | +1.3% (28,462)|

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 26,525 | △4.4% (27,752)| | 資本金 | 7,996 | 横ばい | | 利益剰余金 | 9,504 | △11.4% (10,731)| | その他の包括利益累計額 | 1,440 | △2.0% (1,469) | | 純資産合計 | 27,965 | △4.3% (29,221)| | 負債純資産合計 | 56,795 | △1.5% (57,684)|

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は49.2%（前期末50.7%）と高水準を維持し、安全性は確保。流動比率は183.7（32,320/17,594、前期199.1）と低下も当座比率は100超で短期支払能力に問題なし。資産構成は流動57%、固定43%と安定、売掛金・棚卸増加で運転資金需要増。負債は借入金中心（総借入14,282百万円）、長期借入減少で財務負担軽減。純資産減は純損失反映の利益剰余金減少が主。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率17.5%（前期19.2%）と低下、販管費効率化も営業損失拡大。営業利益率△2.5%と悪化、経常では為替差損が重荷。ROEは算出不能（純損失）。コスト構造は原価82.5%と高く、固定費依存。主変動要因は市場低迷と為替（円高差損）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。参考：減価償却費549百万円（前年同期569百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想：第2四半期累計売上22,000百万円（△6.8%）、営業△400百万円、通期売上46,000百万円（△4.3%）、営業500百万円、経常1,000百万円（+82.0%）、純利益600百万円、EPS94.70円（修正なし）。
• 中期経営計画「SMKNext100」（2025-2027年期）：構造改革加速、資源集中。
• リスク要因：取引先在庫調整、地政学リスク、為替変動、中国経済低迷、車載EV失速。
• 成長機会：AIサーバー拡大、車載カメラ・E-Bike、構造改革プログラム（不採算撤退、人員最適化）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：CS（車載・家電堅調も全体減）、SCI（車載好調、家電減）、イノベーション（通信モジュールSCI移管、音声・筋電センサー集中）。
• 配当方針：2026年3月期予想年間100円（中間50円、期末50円、前期140円から減配）。
• 株主還元施策：配当維持、自己株式（865,662株）。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：構造改革で人員最適化、管理部門縮小、イノベーション事業再編。市場別受注：車載33.7%（+10.1%）、家電43.2%。