1. 総評

富士通株式会社の2025年3月期（連結、IFRS、2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上収益が前期比2.1%増の3,550,116百万円と堅調に推移し、営業利益が77.5%増の265,089百万円、税引前利益が65.1%増の273,445百万円と大幅増益を達成した。調整後指標でも営業利益15.8%増、親会社所有者帰属当期利益3.7%増と本業が好調で、利益率が大幅改善（営業利益率7.5%、前期4.3%）。一方、当期純利益は非継続事業分類（デバイスソリューション譲渡等）の影響で前期比13.0%減の232,126百万円となったが、全体として業績は非常に良好。資産効率化と事業再編が進展した期である。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上増は継続事業の堅調によるが、利益大幅増の主因は販売費及び一般管理費の効率化（前期比微増）とその他の費用減少（前期125,626百万円→66,723百万円、事業構造改革費用圧縮）。調整後営業利益307,265百万円（+15.8%）が本業実力を示す。 - 主要収益源はITサービス等継続事業。非継続事業（デバイスソリューション：FDK譲渡、新光電気工業株式売却）が税引前利益に寄与（22,551百万円）。 - 特筆事項：持分法投資利益減少（11,144→8,248百万円）、法人税費用黒字転換（-63,870百万円）で純利益圧縮。親会社所有者帰属利益219,807百万円（-13.6%）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 2,117,581 | +11.7 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 236,079 | -31.0 | | 受取手形及び売掛金（売上債権） | 894,877 | -3.7 | | 棚卸資産 | 205,900 | -31.1 | | その他 | 780,725 | +28.5 | | 固定資産 | 1,380,227 | -14.7 | | 有形固定資産 | 368,969 | -38.8 | | 無形固定資産（のれん＋無形資産） | 307,524 | +6.3 | | 投資その他の資産 | 703,734 | -13.0 | | 資産合計 | 3,497,808 | -0.5 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 1,352,078 | +3.2 | | 支払手形及び買掛金（仕入債務） | 400,932 | -11.9 | | 短期借入金（借入金及びリース負債等） | 146,992 | +7.5 | | その他 | 804,154 | +8.0 | | 固定負債 | 243,663 | -14.4 | | 長期借入金（借入金及びリース負債等） | 100,100 | -8.2 | | その他 | 143,563 | -20.9 | | 負債合計 | 1,595,741 | ±0.0 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 1,740,965 | -0.7 | | 資本金 | 325,638 | ±0.0 | | 利益剰余金 | 1,700,968 | +14.4 | | その他の包括利益累計額 | 52,489 | -34.7 | | 純資産合計 | 1,902,067 | -0.9 | | 負債純資産合計 | 3,497,808 | -0.5 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率（親会社所有者帰属持分/資産合計）49.8%（前期49.9%）と安定。流動比率（流動資産/流動負債）1.57倍（前期1.45倍）と向上、安全性高い。 - 資産構成：流動資産比率60.6%（前期54.0%）へシフト、棚卸・有形固定資産大幅減少は事業再編（非継続事業売却）反映。負債安定、借入金微増も金利負担管理。 - 主な変動：現金減少（事業投資・配当）、契約資産増加（+56,246百万円、サービス収益先行認識）、売却目的資産414,042百万円計上。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：粗利益率32.9%（前期32.2%）微改善、営業利益率7.5%（4.3%）大幅向上は費用効率化。ROE（親会社持分利益率12.6%、前期15.2%）低下も調整後好調。 - コスト構造：売上原価比率安定、管理費抑制が寄与。持分法利益減少と税効果で純利益減。 - 主な変動要因：その他の費用半減（事業構造改革完了）、非継続事業利益寄与。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 303,882百万円（前期309,221百万円、堅調）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △89,176百万円（前期△157,239百万円、改善）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △240,454百万円（前期△181,488百万円、悪化）
• フリーキャッシュフロー（営業＋投資）: 214,706百万円（改善、現金創出力向上）

6. 今後の展望

• 2026年3月期業績予想（継続事業）：売上収益3,450,000百万円（-2.8%）、営業利益360,000百万円（+35.8%）、親会社所有者帰属当期利益250,000百万円（調整後+3.7%）、EPS222.37円。調整後営業利益360,000百万円（+17.2%）。
• 中期計画：プレゼン資料参照（詳細記載なし）。ITサービス強化、事業再編継続。
• リスク要因：景気・為替変動、価格競争、部品調達、不採算プロジェクト、自然災害。
• 成長機会：デジタルトランスフォーメーション需要、M&A活用。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：詳細記載なし（プレゼン資料P7参照、非継続事業分類変更）。
• 配当方針：年間30.00円予想（配当性向13.5%）、安定増配志向。
• 株主還元施策：自己株式取得（期中180,023百万円）、配当総額50,506百万円。
• M&Aや大型投資：FDK株式会社除外（連結範囲変更）、新光電気工業株式買収。
• 人員・組織変更：記載なし。株式分割（1:10、2024年4月実施）。