1. 総評

企業名: 前澤給装工業株式会社
決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
- 非連結決算移行後初の決算。売上高241億円に対し営業利益率9.0%と収益性は低下。
- 銅価格高騰・住宅需要減退が主要事業の収益を圧迫。特別利益（74億円）が純利益を支える構造。
- 自己資本比率85.7%と財務基盤は堅固だが、流動資産が減少（現金預金8.8%減）しキャッシュフローに注意が必要。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント
- 減益要因: 銅価格高騰（給水装置事業）、住宅着工戸数減少（住宅・建築設備事業）、中国子会社譲渡の影響。
- 特別利益: 投資有価証券売却益（1.59億円）・抱合せ株式消滅差益（5.43億円）が純利益を押上げ。
- セグメント別:
- 給水装置事業: 売上高127億円（△2.6%）、利益38億円（△7.9%）
- 住宅・建築設備事業: 売上高94億円（+0.7%）、利益15億円（△1.2%）
- 商品販売事業: 売上高19億円（+5.1%）、利益2億円（+0.5%）

3. 貸借対照表

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------|---------------|----------| | 流動資産 | 29,282 | △0.9% | | 現金及び預金 | 8,967 | △8.8% | | 売掛金 | 4,050 | +11.7% | | 固定資産 | 17,698 | +13.4% | | 有形固定資産 | 8,406 | +9.1% | | 投資有価証券 | 6,715 | +21.8% | | 資産合計 | 46,981 | +4.1% |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------|---------------|----------| | 流動負債 | 5,014 | +1.6% | | 買掛金 | 2,078 | △21.7% | | 固定負債 | 1,718 | +41.6% | | 負債合計 | 6,732 | +9.5% |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------|---------------|----------| | 資本金 | 3,358 | 0.0% | | 利益剰余金 | 31,412 | +2.9% | | 自己株式 | △1,443 | +53.0% | | 純資産合計 | 40,248 | +3.2% |

貸借対照表に対するコメント
- 安全性指標: 自己資本比率85.7%（前期86.4%）、流動比率5.8倍（前期6.0倍）。
- 課題点: 現金預金が8.8%減少しつつ、投資有価証券を21.8%増加。流動性管理に注意が必要。
- 自己株式: 14億円（前期比5.3億円増）を取得し、株主還納を推進。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント
- 収益性悪化: 売上高営業利益率9.0%（前期比推定1.5pt悪化）。販管費率20.7%と高水準維持。
- 原価圧迫: 銅価格高騰で売上原価率70.2%（前年同期比+1.8pt推定）。
- 特別利益依存: 純利益の33%を特別利益が占める持続性懸念。

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期キャッシュフロー計算書未作成）

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期売上高320億円（+1.1%）、営業利益27億円（△15.1%）を維持。
• 成長戦略: 耐震製品提案・暖房部材販売強化・不採算取引抑制に注力。
• リスク要因: 銅価格高騰・為替変動・住宅需要減退。
• 機会: 水道インフラ更新需要の継続。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 通期配当60円（前期57円）へ増額、記念配当を含む。
• 自己株式: 40万株取得（5.3億円）を実施。
• 組織変更: 子会社吸収合併により非連結決算へ移行。
• リスク開示: 国際情勢・物価上昇が業績に影響する可能性を注記。

分析責任者: 財務アナリスト
作成日: 2026年2月10日
データソース: 2026年3月期第3四半期決算短信（非連結）