1. 総評

株式会社ツガミの2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日）連結決算は、売上収益が前年同期比19.2%増の7万4,889百万円、営業利益が61.0%増の1万5,699百万円と大幅増収増益を達成し、親会社株主持分純利益も113.7%増の7,764百万円と過去最高を更新した。主な変化点は中国事業の急成長（売上33.2%増）と棚卸資産増加に伴う資産拡大。一方、日本事業は減収ながら黒字転換し、全体の収益力が強化された。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収増益の主因は中国事業の売上収益6万3,597百万円（33.2%増）とセグメント利益1万4,901百万円（60.2%増）によるもので、精密自動旋盤などの工作機械需要が堅調。売上原価率は65.8%（前年72.0%）と改善し、粗利益率向上。販売費及び一般管理費は10,887百万円（23.9%増）と増加も、規模の経済が利益を押し上げ。日本事業は売上2万2,683百万円（5.7%減）ながら利益564百万円（黒字転換）。インドは損失拡大。全体として海外比率が高く、中国依存のリスクあり。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 100,453 | +7,518 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物）| 30,601 | +106 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権）| 29,443 | +1,463 | | 棚卸資産 | 38,437 | +5,707 | | その他 | 2,970 | +1,242 | | 固定資産 | 25,931 | +1,152 | | 有形固定資産 | 17,423 | +1,115 | | 無形固定資産（無形資産+使用権資産）| 2,350 | -93 | | 投資その他の資産| 6,158 | -870 | | 資産合計 | 126,385 | +8,671 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 37,184 | -2,863 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務）| 17,325 | -221 | | 短期借入金（借入金内）| 13,088 | -3,728 | | その他 | 6,771 | +1,086 | | 固定負債 | 5,383 | +79 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 5,383 | +79 | | 負債合計* | 42,568 | -2,784 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本（親会社持分） | 62,907 | +6,302 | | 資本金 | 12,345 | 0 | | 利益剰余金 | 36,790 | +2,725 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計（資本合計） | 83,816 | +11,455 | | 負債純資産合計 | 126,385 | +8,671 |

借入金合計13,088（短期中心）。借入金全体減少。
貸借対照表に対するコメント*：
自己資本比率は親会社持分49.8%（前期48.1%）、資本合計比66.3%（前期61.5%）と向上し、財務安定。流動比率2.70倍（前期2.32倍）、当座比率1.68倍（流動資産-棚卸/流動負債）と流動性良好。資産構成は棚卸資産比率30.4%と在庫増（販売拡大対応）が特徴で、営業債権も増加。負債は借入金減少で軽減。主な変動は棚卸+5,707、有形固定+1,115。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率34.2%（前期28.0%）と大幅改善、原価率低下が寄与。営業利益率21.0%（前期15.5%）と高水準で収益性向上。ROE（簡易、親会社純利益/平均自己資本）≈13.5%（前期≈7.0%）と効率化。コスト構造は販売管理費比率14.5%と抑制。主変動要因は中国売上増と粗利改善。税負担増も利益拡大。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +6,127百万円（前期+11,809百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -1,690百万円（前期-2,423百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -5,133百万円（前期-4,389百万円）
• フリーキャッシュフロー（営業-投資）: +4,437百万円
  現金残高30,601百万円（微増）。営業CFは税引前利益増を棚卸・債権増が相殺。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）: 売上収益97,000百万円（15.6%増）、営業利益18,500百万円（41.3%増）、親会社純利益8,000百万円（48.8%増）、EPS169.76円。修正なし。
• 中期計画: 記載なし。
• リスク要因: 市場不透明感（中国依存）、為替変動。
• 成長機会: 工作機械需要堅調、海外拠点強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 中国売上6万3,597百万円（33.2%増、利益1万4,901百万円）、日本2万2,683百万円（5.7%減、利益564百万円）、インド3,068百万円（13.2%減、損失292百万円）、韓国1,300百万円（11.2%増、利益91百万円）、その他387百万円（31.1%減、損失35百万円）。
• 配当方針: 年間54円（中間27円、期末27円予想）、増配継続。
• 株主還元施策: 自己株式取得・消却（期末自己株式48.8万株、前期245万株減）。
• M&Aや大型投資: 子会社株式売却（収入3,610百万円）、有形固定資産取得1,613百万円。
• 人員・組織変更: 記載なし。